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從2016年起翅阵，中國宏觀經(jīng)濟就像走進入了一個平臺期，各種宏觀經(jīng)濟指標的波動率進入到一個極其逼仄的箱體里迁央。然而掷匠，在宏觀經(jīng)濟總量指標總體平穩(wěn)的大背景下，不同的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構卻出現(xiàn)大幅劈叉岖圈。每一個行業(yè)讹语，每一個領域，都經(jīng)歷著不同的周期幅狮。

汽車銷量不好募强，但茅臺賣的好啊。社會消費品零售總額增速創(chuàng)下歷史新低崇摄，但天貓雙11創(chuàng)歷史新高啊……等等等等擎值。

有些是酷暑，有些卻經(jīng)歷寒冬逐抑。

中國那么大鸠儿，你看到的永遠只是中國的一小部分。

十九大之后的這一年，我一直在琢磨一個問題：到底怎樣才算是高質(zhì)量的發(fā)展进每？

如果從字面上理解汹粤，就是出清劣質(zhì)商品和服務。去發(fā)展五高（高標準田晚、高品質(zhì)嘱兼、高科技、高產(chǎn)出贤徒、高效益）的商品和服務芹壕。

但如果說高質(zhì)量發(fā)展就代表讓良幣驅(qū)逐劣幣，這我根本就不信接奈。

因為期望很美好踢涌，卻不符合市場的自我運行機理。劣幣永遠有市場序宦，不管經(jīng)濟如何發(fā)展睁壁，劣幣永存。否則也就不會有拼多多的崛起互捌。

我后來琢磨來琢磨去潘明，當局應該是這么個意思：

首先，從宏觀上來看疫剃，高質(zhì)量發(fā)展必須是可以持續(xù)的钉疫。你干的這行業(yè)產(chǎn)業(yè)不能不給子孫留后路硼讽，給國家和人民添堵巢价。不管是哪個行業(yè)產(chǎn)業(yè)，都不能以犧牲未來中長期的發(fā)展為代價去追求短期增長固阁，比如你想通過污染環(huán)境來擴大提高生產(chǎn)壤躲，比如用資本來綁架當局做出政策扶植等等一系列事兒（關于資本綁架可以參看前幾天寫的《消失的資本》）。這統(tǒng)統(tǒng)都是不行的备燃。

從微觀層面上看碉克，高質(zhì)量發(fā)展必須是以民生為最終導向。說白了并齐，當局也講了漏麦，現(xiàn)在社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。所以况褪，如果你這行業(yè)想做的長久撕贞，最終的產(chǎn)出必須是為了老百姓生活質(zhì)量提升為目標的。否則的話测垛，你這行當也搞不長捏膨。

人一輩子有時候錯過了一次機會，就再也找不到第二次了，這樣的機會如果你抓住了就一輩子受益無窮号涯，徹底改變家族的命運目胡，歡迎評論點贊，一部手機住家創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)發(fā)分享就秒結到賬链快，很多90后誉己，50多歲網(wǎng)盲阿姨做了兩三個月就月收入過萬了，半年就周薪過萬域蜗，一年至少收入月入10萬以上巫延，時間越長收入越高，想創(chuàng)業(yè)的朋友加胃心：義務酒兒衣巴斯久酒漆我? 【 備注：創(chuàng)業(yè)】

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進入新時代地消，我們現(xiàn)在正面臨一個歷史的轉(zhuǎn)折點炉峰。過去我們整體收入低，國家首先要解決的是廣大群眾的溫飽問題脉执。在過去那個粗獷的階段疼阔，環(huán)境犧牲一下沒關系，工作環(huán)境差一些也沒關系半夷，首先要保增長婆廊。但隨著國民生活水平的提高，溫飽問題解決后巫橄，人們對生活的一切標準都開始提高淘邻。

在第二個階段里，財富這個兩個字就顯得格外重要湘换。大家普遍吃飽飯后宾舅，手中有余糧，那就要存起來彩倚。我們這十來年筹我，中國經(jīng)濟的增長與社會財富的增長是共生的。這跟第一個階段不一樣帆离，第一個階段經(jīng)濟增長的大部分都被我們吃掉用掉了蔬蕊，能儲存的不多。而第二階段哥谷，經(jīng)濟增長的很大一部分都被轉(zhuǎn)化成財富讓我們存起來了岸夯。

這個時候，財富的重要性和對社會的反饋影響就出來的们妥。

一方面猜扮，由于分配機制，誰的財富多王悍，誰對資源占用的權利就大破镰；

另一方面，財富對未來的經(jīng)濟增長的作用。

什么意思呢鲜漩？

如果今天的財富是以生產(chǎn)要素的形式積累下來源譬，那就不僅僅是分配，它還能促進明天的經(jīng)濟的發(fā)展孕似。

但問題在于踩娘，現(xiàn)在社會財富的分配和儲備池子是房子。

而房子是非生產(chǎn)性的資本喉祭，如果老百姓把積累下來的大部分財富都放在房子上养渴，雖然實現(xiàn)了分配的功能，但不能促進明天經(jīng)濟的增長泛烙。

所以理卑，堅決遏制房價上漲，這不僅僅是政治目標蔽氨，也是對財富機制重新歸位的必要行動藐唠。

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所以，現(xiàn)在問題最大的還是房地產(chǎn)鹉究。

現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)負債規(guī)模越來越大宇立，但是從各家房企的財務報表上來講，杠桿率卻在下降自赔，因為地價這兩年漲的不少妈嘹。

但造成一個問題:房企杠桿率下降的原因是手里的地價漲了，但地價在未來兩三年內(nèi)還會持續(xù)上漲么绍妨？畢竟今年那么多土地都流拍了润脸。

而一旦房價和地價有回調(diào)的波動，在總負債規(guī)模持續(xù)上漲的階段痘绎，過去積累的風險會集中爆發(fā)津函。但是肖粮，一些房企還覺得自己日子過得挺舒坦孤页，遠沒有萬科喊的要“活下去“的覺悟性那么高。

于此同時涩馆，居民杠桿率這塊兒行施。雖然大伙平均的杠桿率不算高，但因為這兩年買房魂那，上升的速度太快蛾号。并且過去幾年又冒出來個新問題：就是富人不加杠桿，窮人加杠桿涯雅。富人本來錢多鲜结，不需要加杠桿，加杠桿的都是償債能力相對較差的中產(chǎn)階級或者低收入群體。一旦房價有回調(diào)精刷，這些高杠桿的直接撲街拗胜。

所以，我們回到高質(zhì)量發(fā)展和財富分配這個話題上怒允。未來中國的高質(zhì)量發(fā)展和財富分配機制的池子埂软，絕對不會再把重點放在房地產(chǎn)上面。 特別是現(xiàn)在處于債務通縮的階段纫事。

美國當年債務通縮勘畔，最后通過市場出清的方式，還不了錢的丽惶，銀行把房子收回來炫七。但在中國，銀行很難把人趕出去钾唬，但也不會把債務一筆勾銷诉字，個人無限責任，到死都得還知纷，但是一旦出問題壤圃，也是銀行受損，個人跟著受損琅轧。

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未來高質(zhì)量發(fā)展和財富分配的方向在哪兒伍绳？

我答案直接撂這兒——就是改革后的增量資本市場！

目前中國的股市乍桂，總市值大約在46萬億冲杀。，房地產(chǎn)總市值大約在420萬億睹酌。兩者相差近10倍权谁。

而美國股市的總市值大約在250萬億人民幣，房地產(chǎn)總市值大約在220萬億人民幣憋沿。兩者的總當量基本上差不多旺芽。

所以，為什么在十九大報告上講到要提高直接融資比重辐啄，促進多層次資本市場健康發(fā)展采章。就是要改變資本的輸出模式，從房地產(chǎn)的間接融資慢慢過渡資本市場的直接融資上來壶辜。

一個大國的經(jīng)濟融資以及發(fā)展模式悯舟，不能僅僅只是依靠房地產(chǎn)。

一個大國的財富分配機制砸民，也不能僅僅只是依靠房地產(chǎn)抵怎。

所以奋救，中國經(jīng)濟到底是否允許房價有下跌回調(diào)，答案顯而易見反惕。

2018年11月5日彬坏，中國國際進口博覽會上高層直接表示楼咳，將在上交所設立科創(chuàng)板、試點注冊制。

這件事情是資本市場的一個里程碑睬愤，因為未來囱持，科創(chuàng)板和注冊制將極大的改變中國的資本市場和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)機構的融資路徑履婉。

過去的像阿里巴巴蚀腿、騰訊、百度之所以去境外上市舷嗡，包括最近幾年的京東轴猎、小米、美團进萄、拼多多等捻脖，都是因為無法滿足國內(nèi)的上市要求。而如今中鼠，這些企業(yè)卻成為一個個企業(yè)大鱷可婶。我們也能夠看到，這些企業(yè)這些年是如何改變國家的經(jīng)濟結構和促進經(jīng)濟發(fā)展的援雇。