今天我們將進(jìn)入五大數(shù)字力最后一個(gè)模塊——“償債能力”的學(xué)習(xí)撑螺，它用大白話翻譯過來就是“你欠我的，能還嗎崎弃？能快速還嗎甘晤？還越多越好！”
一饲做、兩個(gè)指標(biāo)
一家公司的“償債能力”主要體現(xiàn)在兩個(gè)指標(biāo)上线婚，分別是“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”。
這兩個(gè)指標(biāo)在“償債能力”模塊中的權(quán)重為各占50%盆均，一樣重要塞弊！
生活中，如果有朋友問你借錢買房缀踪，你總是希望他有還款能力吧居砖。于是會(huì)去關(guān)心他工作、收入以及家庭資產(chǎn)是否穩(wěn)定驴娃？作為他的借款方，關(guān)心這些循集，無非是希望對(duì)他的還款能力有所了解唇敞，如果你急需用錢的話，他能不能還清咒彤、能不能快速還清疆柔！
公司也是同樣的道理：
“流動(dòng)比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的，能還嗎镶柱？”
“速動(dòng)比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的旷档，能快速還嗎？”
都是還越多越好歇拆！
二鞋屈、兩個(gè)指標(biāo)的區(qū)別
都是償債能力的指標(biāo)范咨，這兩者之間有什么區(qū)別呢？來看下面這張對(duì)比圖：
可以看到厂庇，兩個(gè)指標(biāo)分母相同渠啊，都是“流動(dòng)負(fù)債”，意思是“你欠我的”权旷；
而分子替蛉，“流動(dòng)比率”的分子是“流動(dòng)資產(chǎn)”，意思是“能還嗎拄氯？”拿什么還躲查，當(dāng)然是公司的流動(dòng)資產(chǎn)。
這個(gè)數(shù)值越大越好译柏！流動(dòng)比率越大熙含，證明公司可以拿來還的流動(dòng)資產(chǎn)越多。
速動(dòng)比率”的分子是“速動(dòng)資產(chǎn)”艇纺。
速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-不能馬上動(dòng)的資產(chǎn)
一家公司最重要的三個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)怎静，分別是：（1）現(xiàn)金；（2）應(yīng)收賬款黔衡；（3）存貨蚓聘。
我們來看看三個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)中，哪些是不能馬上動(dòng)的資產(chǎn)盟劫。
存貨肯定首當(dāng)其沖夜牡，它是最受市場(chǎng)影響的，有可能很熱銷侣签，也可能完全滯銷塘装，一旦存貨賣不出去，雖然公司在賬面上有錢影所，但卻不能換成現(xiàn)金蹦肴，這好比現(xiàn)在部分城市的房子，“有價(jià)無市”猴娩。
所以阴幌，在計(jì)算“速動(dòng)比率”時(shí)，存貨是第一個(gè)需要去除的流動(dòng)資產(chǎn)卷中。
第二矛双，一家公司不能馬上變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)除了存貨需要扣除以外，還有“預(yù)付費(fèi)用”
拿個(gè)人生活經(jīng)驗(yàn)類比：我們?cè)诿廊莸牦≡ァ⒗戆l(fā)店议忽、按摩店辦的會(huì)員卡，一次性充入3000塊十减。雖然這3000塊屬于我們栈幸，但真正到要用錢的時(shí)候愤估，這3000塊我們是拿不出來的。
這些先付給第三方侦镇，無法取回的也屬于“不能馬上動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn)”灵疮，在計(jì)算“速動(dòng)比率”指標(biāo)時(shí)也需要扣除。
所以：“速動(dòng)比率”和“流動(dòng)比率”分母一致壳繁，但分子有區(qū)別震捣。速動(dòng)比率強(qiáng)調(diào)不僅僅是能還，還要可以迅速地還闹炉！
三蒿赢、公式和實(shí)例計(jì)算
1、公式：
流動(dòng)比率=能還嗎/你欠我的=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率=（ 能還嗎-不能馬上動(dòng)的 ）/你欠我的=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（ 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用 ）/流動(dòng)負(fù)債渣触。
2羡棵、實(shí)例計(jì)算
以“貴州茅臺(tái)”為例，計(jì)算其2017年“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”：
1嗅钻、流動(dòng)比率：
（1）分子：“流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)”見“資產(chǎn)負(fù)債表”皂冰，2017年為1122.49億元。
（2）分母：“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”見“資產(chǎn)負(fù)債表”养篓，2017年為385.75億元秃流。
代入公式，“貴州茅臺(tái)”2017年“流動(dòng)比率”指標(biāo)為1122.49/385.75=291.0%
2柳弄、速動(dòng)比率：
（1）分子：在資產(chǎn)負(fù)債表中舶胀，分別找到流動(dòng)資產(chǎn)、存貨和預(yù)付款項(xiàng)2017年的數(shù)據(jù)碧注，為1122.49億元嚣伐、220.57億元和7.91億元。
（2）分母：和“流動(dòng)比率”分母一樣萍丐，還是流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2017年為385.75億元轩端。
代入公式，“貴州茅臺(tái)”2017年“速動(dòng)比率”指標(biāo)為(1122.49-220.57-7.91)/385.75=231.8%碉纺。
兩個(gè)數(shù)據(jù)分別和財(cái)報(bào)說核對(duì)船万，結(jié)果一致，計(jì)算完成骨田。
四、判斷標(biāo)準(zhǔn)
1声怔、流動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好态贤！一般公司≥200%就算不錯(cuò)了，但MJ老師以他的經(jīng)驗(yàn)醋火，這個(gè)指標(biāo)最好是≥300%悠汽，而且最好近三年都滿足指標(biāo)箱吕！
2、速動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好柿冲！以老師經(jīng)驗(yàn)：速動(dòng)比率要≥150%茬高，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)！
五假抄、立體讀財(cái)報(bào)怎栽，交叉驗(yàn)證
如果上述判斷指標(biāo)不滿足，需要進(jìn)行以下交叉驗(yàn)證宿饱，綜合判斷公司的償債能力：
1熏瞄、若200%<流動(dòng)比率<300%，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠谬以，越多越好强饮！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行對(duì)比为黎。
（3）存貨的在庫(kù)天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣邮丰，熱銷還是滯銷？!
當(dāng)然<200%铭乾，償債能力肯定比較弱剪廉，如果實(shí)在想投資，要繼續(xù)弄清背后的原因以及前面四大模塊各指標(biāo)的情況片橡。
2妈经、若速動(dòng)比率<150%，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：越多越好捧书，越多說明其快速償債的能力越強(qiáng)吹泡。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天经瓷，則也可以認(rèn)為這家公司具有快速償債的能力爆哑。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢的行業(yè)，手上現(xiàn)金又不夠舆吮，快速償債的能力也很弱揭朝，這樣的公司也是非常危險(xiǎn)的，不能投資色冀！
六潭袱、實(shí)例分析
今天給大家看個(gè)垃圾公司“吉電股份”
1、流動(dòng)比率锋恬、速動(dòng)比率和MJ老師的判斷標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)屯换，而且趨勢(shì)是越來越差；
2、手上現(xiàn)金少的可憐彤悔，2017年幾乎沒有嘉抓；
3、平均收現(xiàn)天數(shù)越來越長(zhǎng)晕窑；
4抑片、存貨在庫(kù)天數(shù)還可算可以，不過沒啥用杨赤；
5敞斋、翻桌率實(shí)在太慢了！
順騰摸瓜望拖，它的盈利能力也相當(dāng)汗顏渺尘！
2017年利潤(rùn)率、凈利率说敏、EPS都是負(fù)的鸥跟！
看看它的股價(jià)走勢(shì)
通過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，我們很容易就能辨清這些垃圾公司盔沫，絕對(duì)不會(huì)踩坑医咨！
補(bǔ)充說明：
“獨(dú)孤九劍”練習(xí)冊(cè)中沒有設(shè)置這一項(xiàng)，是因?yàn)椋?/p>
前面四個(gè)模塊指標(biāo)如果好架诞，這一項(xiàng)基本問題都不大拟淮；
而前面四個(gè)模塊指標(biāo)很爛，這一項(xiàng)基本好不到哪去谴忧！
所以很泊，在判斷一家公司綜合能力的時(shí)候，我們首先要重視前面四個(gè)模塊各指標(biāo)的分析沾谓。
七委造、今日總結(jié)和作業(yè)
上面是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)，方便大家回顧復(fù)習(xí)均驶。
現(xiàn)在計(jì)算“永輝超市”2017年“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”：
流動(dòng)比率=能還嗎/你欠我的=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債昏兆，2017年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為：203.37億妇穴，123.11億爬虱。
代入公式流動(dòng)比率=203.37/123.11=165.19%
速動(dòng)比率=（ 能還嗎-不能馬上動(dòng)的 ）/你欠我的=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（ 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用 ）/流動(dòng)負(fù)債，2017年速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為腾它；速動(dòng)資產(chǎn)=203.37-19.04-55.82=128.51億,流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為123.11億跑筝。
代入公式=128.51/123.11=104.38%
與財(cái)務(wù)說對(duì)比，結(jié)果一致瞒滴。
