“證券市場，是一個零和游戲（實際上是負和）饥努，有人賺了錢捡鱼，必定是有人虧錢了。那問題來了酷愧，堅持定投個幾年都會有不錯的收益驾诈，那這些利潤哪里來呢？誰來負責虧錢呢伟墙？”
前兩天和同事解釋定投翘鸭，同事的這個問題一下子把我問懵了，定投的這些年戳葵，從來也沒想過這個問題就乓。后來似乎想到了答案，想和朋友們一起探討一下拱烁。
我們做定投生蚁，實際是一種利用時間，通過波動來積攢低成本的份額戏自，從而獲得利潤空間邦投。我認為這里最重要的因素是波動，我們知道做定投的時候擅笔，找一些波動幅度比較大的基金志衣，效果才會顯著屯援。
兩只基金，在一年的凈值走勢中念脯，基金1比較平緩狞洋，而基金2相對的波動幅度會更大一些。假如绿店，同時對這兩只基金做定投吉懊，獲得的收益真的真的差距很大。
這個收益差距簡直不能直視啊假勿，凈值走勢波動幅度可能看上去不怎么明顯借嗽，但是用來做定投收益相差實在太遠了。波動率對定投來說转培，確實是太重要恶导。以前看過資料說，我們A股市場波動率是道指堡距、納指那些國外主要指數(shù)的兩倍甲锡，理由是A股散戶特別多，所以非理性的交易行為也特別多羽戒，市場特別情緒化。
按這個說法虎韵，我們做定投的人易稠，實際上是褥了散戶的羊毛呀，賺取了那些非理性行為的利潤包蓝。
其實驶社，股市大道理人人都懂，小情緒控制不了安馕亡电！暴脾氣一上來，市場情緒傳染非彻枨疲快份乒，跟風追漲殺跌就來了，行情翻臉比翻書還快腕唧。所以或辖，我覺得普通的定投有很大的問題：
1.?在上漲的過程中，成本提升速度太快枣接，特別是在定投初期颂暇，雖然看上去收益在增加，但對于長遠來說但惶，并不是什么好事耳鸯。普通的定投每期投入固定的金額湿蛔，實際上是高位加倉啊，?一旦翻臉县爬，之前的收益也就是用來看看的數(shù)字而已阳啥。
2.?在下跌的過程，通常下跌比上漲要猛捌省，然后很快就進入漫長的橫行狀態(tài)苫纤。定投是固定的周期進入，還沒來得及收獲足夠低成本的份額就進入橫行狀態(tài)纲缓。在橫行的行情卷拘，定投就沒什么優(yōu)勢了，上下波動的幅度都很低祝高。
上面的兩個原因栗弟，造成了身邊一些朋友在定投的時候，轉(zhuǎn)盈為虧或者整體收益不理想工闺。市場經(jīng)常有不理想的小情緒時乍赫，我們還是要理性一點。
所以陆蟆，在普通的定投基礎上多加一些操作雷厂，對于上面第一種情況需要增加一些保護利潤的措施，普通的定投在什么時候贖回或者說止盈的規(guī)則是空白的叠殷。在定投的初期雖然我并不希望一直漲改鲫，但是行情由不得我，所以我采取多級止盈的方式：每10%收益林束，退出20%資金像棘。以這種的方式來保護利潤不會因為行情突然反轉(zhuǎn)而出現(xiàn)前面的利潤流失，還是落袋為安的好壶冒，同時也不會因為全部贖回缕题，終止定投計劃。
為了能獲取更好的份額結(jié)構(gòu)胖腾，我采用不定額的定投方式烟零，目的是為了在快速上漲的時候，減少本金的投入胸嘁，降低高位加倉的風險瓶摆，而在快速下跌的時候，加大本金的投入性宏，獲取更多的低成本份額群井。為了達到這個效果有兩種比較好的方法。
第一種是使用均線毫胜，一般會使用周期較長的均線书斜，比如：180日均線诬辈、250日均線等。均線的最大特點就是：慢荐吉，當快速漲或者快速跌的時候焙糟，都會距離均線很遠，所以可以根據(jù)凈值離均線的距離來調(diào)整資金投入量样屠。比如：凈值超過均線值10%就降低投入量的20%穿撮；反之凈值低于均線值的10%就加大投入量的20%。
第二種是設定市值痪欲，在定投的過程中悦穿，我們的資產(chǎn)總額隨著市場就會有上下的波動，我們可以改變一下思路业踢，根據(jù)每期投入的金額計算下一期的目標栗柒，然后根據(jù)目標和實際在資產(chǎn)進行多扣少補。因為這種機制的存在知举，當市場出現(xiàn)過熱時瞬沦，超過了目標就會提示退出一部分；而在市場快速下滑的時候會填補更多的資金雇锡，從而獲取更多低成本份額逛钻。
目標值是預設好的，但實際的市值會因為市場波動會可能高于也可能低于預設值锰提，這里就有了多扣少補的機制绣的，市場漲得猛自然就會遠離預設值上方，那么就退出一部分欲账，避免突然反轉(zhuǎn)損失利潤；市場跌得快芭概，就遠離預設值下方赛不，這時候就補充資金，獲取更多份額罢洲。
兩種方法對比起來踢故，還是第二種更好用。既然做定投就是在長期地褥羊毛惹苗，市場總是那么不理想殿较，那就想辦法多收點利潤吧。
