樓上的拼多多上市了灶轰，身邊的公司冤荆，做一點(diǎn)分析辽话。

1. 創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)

• 創(chuàng)始人&&CEO黃崢
  • 1998-2002，浙江大學(xué)本科
  • 2002-2004帆喇，美國Wisconsin Madison University碩士
  • 2004-2007警医，Google工作，隨李開復(fù)一起開創(chuàng)中國區(qū)辦公室
  • 2007-2015坯钦，離開Google预皇，創(chuàng)業(yè)淘寶代運(yùn)營+游戲（美國市場(chǎng)）
  • 2015-2018，創(chuàng)立拼多多今年7.26美國納斯達(dá)克上市婉刀，市值300億美元量級(jí)
• CTO吟温，陳磊，不詳
• 副總裁突颊，葛爽

據(jù)網(wǎng)絡(luò)信息鲁豪，拼多多的核心團(tuán)隊(duì)主要是2007-2015做淘寶代運(yùn)營和游戲的團(tuán)隊(duì)，拼多多只是當(dāng)時(shí)孵化項(xiàng)目之一律秃。前期的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷給拼多多帶來了擅長運(yùn)營電商以及“游戲化”的思維爬橡。

網(wǎng)上很少看到拼多多的高管相關(guān)信息，創(chuàng)始人的控制力極強(qiáng)棒动，并不鼓勵(lì)“明星員工”的出現(xiàn)糙申。

2. 投資關(guān)系與朋友圈

投資與股權(quán)關(guān)系

上市前融資總計(jì)17億美元，主要持股比例：

• 黃崢船惨，50.7%柜裸，投票權(quán)89%+
• 其他高管，4.8%
• 騰訊掷漱，18.5%
• 高榕資本粘室，10.1%
• 紅杉資本榄檬，7.4

不論股權(quán)還是投票權(quán)卜范，創(chuàng)始人黃崢都具有絕對(duì)控制，可以保證企業(yè)長期發(fā)展中創(chuàng)始人對(duì)公司的把控鹿榜。

朋友圈

公開信息可以看到黃崢的朋友圈有各路大佬：

• 丁磊海雪，網(wǎng)易，黃崢去么過留學(xué)期間即有接觸舱殿，并介紹認(rèn)識(shí)了段永平奥裸，并在早期投資黃崢。ps:段永平投資網(wǎng)易沪袭，回報(bào)率百倍湾宙，在投資界一戰(zhàn)成名，也是一段佳話。
• 段永平侠鳄，步步高創(chuàng)始人埠啃，OPPO vivo大老板，號(hào)稱中國巴菲特伟恶。在美國帶黃崢共赴巴菲特午餐碴开。
• 李開復(fù)，Google同事博秫，一起開拓中國區(qū)市場(chǎng)潦牛；
• 馬化騰，騰訊重金投資拼多多挡育，微信流量支持或許是拼多多爆發(fā)式增長的最大推手巴碗；
• 王衛(wèi)，順豐静盅；
• 孫彤宇良价，阿里早期員工，同為浙大系蒿叠，天使投資黃崢明垢；
• 陸奇，掛職拼多多獨(dú)董市咽，為美股上市站臺(tái)痊银，可能助力人工智能戰(zhàn)略；
• 沈南鵬施绎，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人溯革，投資關(guān)系；

2004黃崢在美國找工作時(shí)谷醉，段永平建議不要去當(dāng)時(shí)如日中天的微軟致稀，而是選擇了Google，并獲得了Google期權(quán)俱尼，很早實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由抖单。快手的宿華遇八，也是Google出身矛绘。

可以看出，黃崢的經(jīng)歷幾乎決定了創(chuàng)業(yè)大多數(shù)機(jī)會(huì)：浙大提供了強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)圈校友人脈刃永，美國留學(xué)和Google經(jīng)歷提供了國際化視野货矮，段永平、陸奇助力美國資本市場(chǎng)的認(rèn)可斯够。

3. 商業(yè)模式與競(jìng)爭(zhēng)力

商業(yè)模式

• C2B模式（Customer to Business）
  改變了傳統(tǒng)電商拿這產(chǎn)品等需求囚玫，靠流量創(chuàng)造訂單的模式喧锦。
  C2B收集需求找產(chǎn)品，收集海量需求抓督，直接找廠家發(fā)貨裸违，砍掉各級(jí)中間環(huán)節(jié)的成本。
• 社交電商本昏，電商Facebook
  這一點(diǎn)有點(diǎn)虛供汛。。涌穆。
• 推薦算法邏輯
  CTO陳磊：有別于傳統(tǒng)的電商“物以類聚”怔昨，拼多多的理念基礎(chǔ)是“人以群分”。
  匹配場(chǎng)景宿稀，通過人推薦物趁舀，再過渡到機(jī)器算法推薦（類似于頭條）。
• 把握人性弱點(diǎn)
  充分挖掘了用戶愛占便宜的心理祝沸，重點(diǎn)不是便宜多少矮烹，而是讓用戶感到便宜。
  例如拼團(tuán)的限時(shí)罩锐，激發(fā)損失厭惡奉狈。

主流電商，天貓涩惑、京東總體在走“消費(fèi)升級(jí)”的路線仁期，而拼多多的便宜低質(zhì)量反其道而行之，恰如“消費(fèi)降級(jí)”竭恬。在房地產(chǎn)過熱跛蛋，大量資金埋進(jìn)樓市，消費(fèi)力不足的情況下痊硕，對(duì)于三四五線人群赊级，拼多多恰好滿足了只求低價(jià)，不在乎質(zhì)量的需求岔绸。

核心競(jìng)爭(zhēng)力

總體是模式創(chuàng)新理逊，而非核心技術(shù)型創(chuàng)新，看不到明顯的護(hù)城河亭螟。能看到的優(yōu)勢(shì)有：

• C2B模式
  通過社交拼團(tuán)挡鞍，以海量訂單進(jìn)一步降低產(chǎn)品定倍率骑歹，直接蠶食淘寶的低端市場(chǎng)预烙；
• 推薦算法
  改變傳統(tǒng)基于物品的推薦，構(gòu)建基于人的推薦模式道媚，從效果來看非常好的扁掸；
• 深諳人性
• 微信流量
  騰訊持股17%翘县，在可預(yù)見的未來，應(yīng)該不會(huì)限制拼多多的流量谴分。
• 獲客成本低
  通過用戶拼單锈麸，自帶流量，獲客成本相當(dāng)?shù)臀恪Ｏ啾戎峦。缊F(tuán)的燒錢與其回報(bào)率難以讓人滿意。
  大量的廣告投放固然燒了不少錢沙兰，但與交易額的體量相比氓奈，真的不算多。

美團(tuán)年交易額3750億元鼎天，由46000多名員工完成舀奶，而拼多多年交易額1412億元，由1159人完成斋射，前者人均支持815萬元的交易育勺，后者人均支持1.2億元交易。

目前的現(xiàn)金流狀況相當(dāng)好罗岖，有大把的融資和現(xiàn)金儲(chǔ)備涧至。

劣勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

• 輿情相當(dāng)差
  隨便打開關(guān)于拼多多的新聞，看看評(píng)論就知道輿情多差了桑包。長期發(fā)展必然要改善這一問題化借。
• 質(zhì)量低
  低質(zhì)量產(chǎn)品，用戶的黏性能維持多久捡多，“用完一次就卸載”蓖康？
• 法律糾紛
  與入駐商家的糾紛造成6.13集體維權(quán)事件。
  仿冒產(chǎn)品引起正版廠商的訴訟垒手，在美國遇到訴訟的成本高的驚人蒜焊。
  天眼查顯示的現(xiàn)有訴訟糾紛超過99+。
• 廉政風(fēng)險(xiǎn)
  沒有自營科贬，完全做平臺(tái)泳梆。在廣告投放、商家排序方面有太多的貓膩空間榜掌，腐敗很難避免优妙。
• 物流
  物流是否構(gòu)成瓶頸呢？亞馬遜憎账、京東都有自建物流套硼，阿里有菜鳥網(wǎng)絡(luò)。
• 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一
  現(xiàn)在雖然不是擴(kuò)展多元化的階段，但未來的增長點(diǎn)在哪里艾蓝，必須考慮的。
  京東已經(jīng)擴(kuò)展了京東物流和京東金融猎拨，阿里除了電商雾鬼，已經(jīng)發(fā)展了云計(jì)算萌朱、螞蟻金服等新的增長點(diǎn)。

其他討論

• 拼多多與微信流量的關(guān)系策菜？
  微信毫無疑問是拼多多的流量來源晶疼，但同時(shí)拼多多也幫微信解決了淘寶客蹭流量的問題，是雙贏的關(guān)系又憨∶拔或者說，利用微信流量做生意的人多了竟块，拼多多是利用最好的壶运。
• 為何在2018年7月在美股上市？
  上市是為了獲得公開募資的能力浪秘，對(duì)沖資金風(fēng)險(xiǎn)蒋情。從大環(huán)境來看，中國貨幣政策收縮耸携，人民幣貶值融資可能更困難棵癣，因此出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆上市的潮流。
  為何在美國夺衍，AB股同股不同權(quán)制度在美國上市更靈活狈谊，也與美國資本市場(chǎng)關(guān)系有關(guān)（段永平、陸奇沟沙，Google經(jīng)歷）河劝。
• 拼多多上市的影響？
  改寫了中國電商的格局矛紫，形成阿里赎瞎、京東、拼多多三國演義格局颊咬。
  對(duì)于上何裆互聯(lián)網(wǎng)界有相當(dāng)?shù)恼駣^作用，市值300億美元直接碾壓攜程（230億$）喳篇，成為滬上本土第一大IT企業(yè)敞临。
  黃崢身價(jià)150億美元量級(jí)，直接殺入大陸富豪榜前十麸澜，上次類似的事件要數(shù)盛大陳天橋登頂首富挺尿。
• 在上海創(chuàng)業(yè)有什么優(yōu)勢(shì)？
  實(shí)在看不出來有什么特別的優(yōu)勢(shì)。只能說在杭州再創(chuàng)辦一家電商平臺(tái)已經(jīng)不用玩了票髓，這種情況下，在上海創(chuàng)業(yè)至少是避開了阿里的鋒芒铣耘。
• 拼多多為什么可以非常便宜洽沟？
  電商相比線下，省去了租金蜗细、水電裆操、人員成本。
  相比傳統(tǒng)電商炉媒，減少了代理商環(huán)節(jié)踪区，以海量需求直接與商家砍價(jià)、發(fā)貨吊骤，按需求生產(chǎn)缎岗，直接消滅庫存。
  相比淘寶商家白粉，流量獲客成本低传泊，淘寶運(yùn)營成本在30%的量級(jí)。

啟示

• 黃崢的經(jīng)歷基本決定了能做到的高度鸭巴，留學(xué)、Google經(jīng)歷鹃祖、大佬朋友圈都是難以復(fù)制的溪椎。
• 做事順應(yīng)趨勢(shì)（消費(fèi)降級(jí)），接地氣（五環(huán)外的中國）恬口；
• 避開巨頭的主場(chǎng)祖能，在巨頭的盲區(qū)做事端考，做游戲避開騰訊，做電商避開阿里，農(nóng)村包圍城市闽晦；