巴菲特思維模型
巴菲特被稱(chēng)為股神捏雌。他最為價(jià)值投資的第一人，在1950年代到今天唠帝，身價(jià)漲了8萬(wàn)多倍屯掖。那么他是怎么防范住自己所要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)呢？
這個(gè)模型適用于倆種特征：
一襟衰、風(fēng)險(xiǎn)是不確定的贴铜，并且長(zhǎng)期存在，風(fēng)險(xiǎn)可以被預(yù)知瀑晒。
二绍坝、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)你的影響足夠大。不是別人的風(fēng)險(xiǎn)苔悦，你自己就在風(fēng)險(xiǎn)之中轩褐。
我們?cè)谡劶鞍头铺氐耐顿Y理念的時(shí)候一般涉及這倆個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
第一，買(mǎi)進(jìn)被低估的公司玖详。
第二灾挨，長(zhǎng)期持有邑退，等待價(jià)值的回歸和復(fù)利的放大。
要想理解這套邏輯劳澄，巴菲特打出了一個(gè)很形象的比方：選一條足夠長(zhǎng)地技、雪足夠多的長(zhǎng)坡，一直滾秒拔，直到把雪球越滾越大莫矗。
這個(gè)理念如此簡(jiǎn)單，以至于人人都能輕易復(fù)述出來(lái)砂缩，加上巴菲特本人非常樂(lè)意指導(dǎo)別人作谚，但為什么現(xiàn)在還沒(méi)有出現(xiàn)第二個(gè)巴菲特呢？答案有以下倆點(diǎn)庵芭。第一個(gè)是巴菲特有極高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒妹懒。這點(diǎn)和他創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)歷有關(guān)，他剛開(kāi)始經(jīng)營(yíng)著保險(xiǎn)公司双吆，他利用保險(xiǎn)公司的壟余資金進(jìn)行投資眨唬。因?yàn)橘Y金最后都有用處，所以一定不能賠本好乐。這就形成了他的另外一個(gè)邏輯：用投債券的邏輯去投資股票匾竿。他非常看重投資后的穩(wěn)定收益蔚万。這有個(gè)例子幫助讀者理解岭妖。
2008年的時(shí)候，全球受到了金融危機(jī)的重創(chuàng)反璃，整個(gè)華爾街都岌岌可危昵慌，就連最厲害的高盛都快要倒下了。在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)候淮蜈，巴菲特給高盛投資了50億美元废离，拯救了投資者對(duì)于高盛的信心。乍看起來(lái)巴菲特在金融危機(jī)尚未結(jié)束的時(shí)候投了這么大一筆需要面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)礁芦。但是蜻韭，真的如此嗎？從巴菲特的角度看并非如此柿扣。
在投高盛之前肖方，巴菲特其實(shí)已經(jīng)拒絕了好多家金融機(jī)構(gòu)，像雷曼兄弟未状、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等俯画，他都沒(méi)有接茬。高盛也來(lái)過(guò)好幾次司草，直到最后一次高盛接受了巴菲特提出來(lái)的條件艰垂。那么是什么條件呢泡仗？
首先，巴菲特從高盛買(mǎi)到了50億美元的股份是“永久性”優(yōu)先股猜憎。按照約定娩怎，針對(duì)這筆優(yōu)先股，高盛每年都要給巴菲特5億美元的分紅胰柑，這就意味著高盛只要之后10年不破產(chǎn)截亦，那么巴菲特只憑分紅也能拿回本金。事后巴菲特公開(kāi)表示：他當(dāng)時(shí)判斷柬讨，即使所有的投行都要倒閉崩瓤，高盛也會(huì)是最后一家。那如果真倒了踩官，那也得認(rèn)却桶，對(duì)吧。
這是第一筆賬蔗牡。
巴菲特還算了第二筆賬：這50億的股票更接近于債券颖系，他的股票擁有公司破產(chǎn)后資產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。
還有第三筆賬：他當(dāng)時(shí)還提出蛋逾，高盛要授予他億美元的認(rèn)股權(quán)證集晚。什么意思呢窗悯？簡(jiǎn)單說(shuō)就是：允許巴菲特在年內(nèi)区匣，有權(quán)用115美元的價(jià)格去購(gòu)買(mǎi)4350萬(wàn)股高盛的額外股票，這個(gè)價(jià)格比當(dāng)時(shí)高盛的價(jià)格已經(jīng)便宜了10美元蒋院。
你看亏钩，這筆交易不僅保險(xiǎn)，而且豐厚欺旧。
還有一點(diǎn)是巴菲特對(duì)于能力圈外的機(jī)會(huì)不做姑丑。巴菲特的偶像是美國(guó)最偉大的棒球手之一，泰德威廉斯辞友。他厲害在一個(gè)點(diǎn)：只擊打甜蜜區(qū)的球栅哀。泰德威廉斯將棒球的擊打區(qū)域分為77個(gè)小部分，每個(gè)部分只有一只棒球大小称龙。他的這種做法讓泰德威廉斯的整個(gè)職業(yè)生涯揮棒次數(shù)比一般球員低很多留拾，但打出好球的概率高出差不多一倍。巴菲特欣賞的就是甜蜜圈的這種能力鲫尊，他自己稱(chēng)之為能力圈痴柔。能力圈不同于護(hù)城河、安全邊際這些詞疫向。那么能力圈是什么意思呢咳蔚？意思是豪嚎，在你的能力范圍內(nèi)的機(jī)會(huì)，才是機(jī)會(huì)谈火。在中國(guó)市場(chǎng)上侈询，能力圈也被換成了一句大俗話(huà)，叫不俗不做堆巧。那巴菲特的不俗不做是什么呢妄荔。他的能力圈是穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可持續(xù)成長(zhǎng)谍肤。
