比黑天鵝更可怕，《人民日報(bào)》擔(dān)心的“灰犀盘ぶ荆”究竟是什么
全國金融工作會(huì)議之后糟港，《人民日報(bào)》在頭版連續(xù)發(fā)表了三篇評論員的文章塌忽，第一篇主要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵詞是實(shí)體芯急；第二篇有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)勺届，關(guān)鍵詞就是風(fēng)險(xiǎn)；第三篇就是金融改革娶耍，關(guān)鍵詞當(dāng)然是改革了免姿；灰犀牛的概念就是在第二篇里面提到的。
一般來講榕酒，我們知道黑天鵝比喻的是小概率的突發(fā)性的事件胚膊，灰犀牛比喻的是什么呢故俐？大概率的危機(jī)事件，如果講黑天鵝是突如其來的話紊婉，那么灰犀牛這種事件就是厚積薄發(fā)购披。
比黑天鵝更可怕，“灰犀偶玳牛”是什么？
灰犀牛這個(gè)概念并不是中國人的發(fā)明惩妇，這個(gè)概念是美國學(xué)者米歇爾沃克2013年在達(dá)沃斯論壇上一個(gè)講話里面提出來的株汉，之后他把它拓展成了一本書，這本書的名字叫《灰犀牛：如何應(yīng)對大概率危機(jī)》歌殃。
? ? 在米歇爾的概念中間乔妈，灰犀牛生長在非洲草原，體型笨重氓皱，反應(yīng)遲緩路召，你能看見它在遠(yuǎn)處卻毫不在意，但是一旦它狂奔向你而來波材，憨直的路線股淡，爆發(fā)力極強(qiáng)的攻擊力會(huì)讓你猝不及防，所以危險(xiǎn)并不來源于突如其來的災(zāi)難或者是太過微小的問題廷区，更多的則是因?yàn)槲覀冮L久的視而不見唯灵。
誰曾經(jīng)被“灰犀牛”撞翻隙轻？
不能不說這個(gè)誕生于2013年的概念埠帕，在2017年才成為中國國內(nèi)金融界的熱門話題是有一定道理的，因?yàn)楫吘够蚁Ｒ呀?jīng)在社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域發(fā)生過玖绿，很多危機(jī)事件我們現(xiàn)在倒回去看敛瓷，與其說是黑天鵝不如說更像灰犀牛，在爆發(fā)之前它已經(jīng)有跡象顯現(xiàn)斑匪，只不過被我們選擇性的忽略了呐籽。
比如說2007年到2008年爆發(fā)的那場金融風(fēng)暴，次貸危機(jī)秤标，國際貨幣基金組織和國際清算銀行在危機(jī)發(fā)生前不斷地發(fā)出警告绝淡，各種權(quán)威機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)抵押貸款存在的問題也是不斷地提醒，可惜大家被當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)繁榮蒙住了雙眼苍姜。當(dāng)然我們再舉個(gè)例子牢酵，你比如說曾經(jīng)的膠卷之王柯達(dá)的衰落，也是大家顯而易見的衙猪。
當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)馍乙，誰是“灰犀挪冀”？
? ? ? ? ? 被灰犀牛撞倒的案例真的是比比皆是丝格，在《人民日報(bào)》提醒灰犀牛之后撑瞧，整個(gè)中國金融圈發(fā)動(dòng)了一場尋找灰犀牛的大運(yùn)動(dòng)，那么在中國究竟有哪些看得見的灰犀牛呢显蝌？
在大家的話題討論中間预伺，有三只灰犀牛是比較明顯的。
第一只當(dāng)然就是房地產(chǎn)的泡沫曼尊，中國城市的房價(jià)之高已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了居民正常收入的承受能力酬诀，隨著2016年再次加杠桿，一般居民家庭的按揭負(fù)擔(dān)率也由過去的28%左右上升到了44%左右骆撇，盡管跟美國金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候數(shù)字相比還有一定的距離瞒御，但是風(fēng)險(xiǎn)也是大家看得見的。
第二只看得見的灰犀牛就是人民幣的匯率神郊，人民幣匯率或許有貶值的壓力肴裙，外因是美元走高，內(nèi)因是貨幣超發(fā)涌乳，而匯率的走勢又跟外匯儲(chǔ)備相關(guān)蜻懦，中國外匯儲(chǔ)備最高的時(shí)候接近4萬億美元，現(xiàn)在只有三萬億夕晓，流失的速度是超乎預(yù)期的阻肩，如果考慮中國每年還有5000億美元左右的貿(mào)易順差，和1500億美元的外商直接投資运授，那么外儲(chǔ)的下降已經(jīng)到達(dá)了不可接受的邊緣烤惊，中國政府收緊境外投資也是迫不得已的事情。
那么第三只看得見的灰犀牛就是銀行的不良負(fù)債了吁朦，雖然從公開的數(shù)字看柒室，銀行的整體不良率還不到2%，但是由于分類的緣故逗宜，我們知道這個(gè)不良率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2%雄右，那么隨著去產(chǎn)能的深化，僵尸企業(yè)的清理纺讲，地方債的清算擂仍，相當(dāng)一部分的銀行貸款會(huì)進(jìn)入不良的行列。
該如何應(yīng)對“灰犀虐旧酰”逢渔？
? ? 以上是三只大家看得見的灰犀牛，還有多少隱而未現(xiàn)的危機(jī)我們并不清楚乡括，問題的關(guān)鍵是我們?nèi)绾翁幚砗眠@些灰犀牛肃廓，你像米歇爾沃克在他那本書中給出了應(yīng)對灰犀牛風(fēng)險(xiǎn)的策略智厌，共有6點(diǎn)：首先，要承認(rèn)危機(jī)的存在盲赊；其次呢铣鹏，要定義灰犀牛風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)；第三哀蘑，也就是不要在沖擊面前僵持在原地诚卸；第四，不要浪費(fèi)已經(jīng)發(fā)生的危機(jī)绘迁，要真正做到從災(zāi)難中吸取教訓(xùn)惨险；第五，要站在順風(fēng)處脊髓，眼睛要緊緊盯住遠(yuǎn)方，準(zhǔn)確預(yù)測遠(yuǎn)處看似遙遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)栅受，摒除猶豫的心態(tài)将硝，優(yōu)化決策和行動(dòng)的過程；第六屏镊，要成為發(fā)現(xiàn)灰犀牛風(fēng)險(xiǎn)的人依疼，就能成為控制灰犀牛。
具體到中國市場而芥，水皮認(rèn)為律罢，中國金融業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)就在于銀行，銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在“三違反”棍丐、“三套利”和“四不當(dāng)”误辑，說到底是間接融資過高的風(fēng)險(xiǎn)，而化解的對策就是提高直接融資的比例歌逢，也就是必須發(fā)展股權(quán)融資巾钉，這樣既解脫了銀行，又化解了企業(yè)融資難秘案，用大家聽得懂的話來說砰苍，就是IPO恐怕要常態(tài)化、規(guī)内甯撸化赚导、制度化。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 苑文妍
