原創(chuàng)?亞當(dāng)·李司機(jī)?新一代經(jīng)濟(jì)學(xué)人?

大家好旺垒，我是老李師弟项戴，彼得·大聰明形帮。畢業(yè)之后我一直思考投資之道，要不是老李叫我下樓活動(dòng)活動(dòng)周叮，我還沒打算出山辩撑。開個(gè)玩笑，今天我們來說說鹽湖股份的前世今生仿耽。

眼見他起高樓合冀，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了项贺。

可誰(shuí)又能想到君躺，轉(zhuǎn)眼之間，他胡漢三又殺回來了开缎。

從填補(bǔ)“國(guó)內(nèi)空白”到“鉀肥之王”棕叫，到超級(jí)大白馬，到“A股史上最大的虧損王”奕删，再到“鹽湖鋰資源之王”俺泣，鹽湖股份這60多年走得真可謂是波瀾壯闊，曲折離奇完残。

人事紛紛難料伏钠，世事悠悠難說，何處問穹蒼谨设！

Part 01

察爾汗鹽湖是一個(gè)古老而神奇熟掂、浩瀚而富有的大鹽湖，各種鹽類礦物總儲(chǔ)量過600多億噸扎拣。

只可惜打掘，這樣一個(gè)大寶藏华畏，竟然在柴達(dá)木盆地沉睡了億萬年時(shí)間。

新中國(guó)成立尊蚁，百?gòu)U待興亡笑，6億人的吃飯問題成了治國(guó)安邦的首要任務(wù)。

想要解決糧食安全問題横朋，就要首先解決化肥的問題仑乌，尤其是鉀肥的問題，而當(dāng)時(shí)這一具有戰(zhàn)略意義的重要資源在國(guó)內(nèi)卻是無比奇缺的琴锭。

于是晰甚，全國(guó)開展了轟轟烈烈的“找鉀鹽”的鹽礦地質(zhì)普查和科學(xué)研究。

從1954年到1958年决帖，歷經(jīng)4年多時(shí)間厕九，終于在這個(gè)“湖上無飛鳥，腳下不長(zhǎng)草”的地方地回，發(fā)現(xiàn)了我國(guó)最大的可溶性鉀鎂鹽礦床扁远。

很快，這家被人們稱為鉀鹽工業(yè)的“黃埔軍锌滔瘢”畅买、共和國(guó)鉀肥“長(zhǎng)子”的鉀肥廠——青海察爾汗鉀肥廠宣告成立，揭開了中國(guó)鉀肥工業(yè)的序幕细睡，并用磐石意志撼動(dòng)了世界鉀鹽格局谷羞。

這也就是鹽湖股份的前身。

當(dāng)時(shí)的4789名工人用土法生產(chǎn)出第一批鉀肥的時(shí)候溜徙，也許想的是趕緊填補(bǔ)國(guó)內(nèi)鉀肥的空白湃缎，全力支援全國(guó)的糧食生產(chǎn)。

但他們絕對(duì)想不到蠢壹，他們一鍬一鏟建立的鉀肥廠雁歌，日后會(huì)在中國(guó)資本市場(chǎng)掀起巨浪。

Part 02

雖然命運(yùn)多舛知残，但時(shí)間進(jìn)入90年代靠瞎，這家鉀肥廠已經(jīng)成為青海最大的國(guó)企，也是當(dāng)?shù)貒?guó)資委“最寶貝的兒子”求妹。

1995年乏盐，鹽湖集團(tuán)上市。

1997年制恍，鹽湖鉀肥上市父能。

提起鹽湖集團(tuán)，年輕股民知道的可能不多净神。

而提起鹽湖鉀肥何吝，無數(shù)老股民印象深刻的不能再深刻了溉委，曾經(jīng)那可是一只貨真價(jià)實(shí)的超級(jí)大白馬。

上市首日開盤價(jià)是8.88元爱榕，最高價(jià)482.14元（后復(fù)權(quán)）瓣喊。

從某種意義上來講，鹽湖股份重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過茅臺(tái)黔酥，請(qǐng)客可以不喝白酒藻三、種地不能不用鉀肥，鉀肥是保障糧食安全的重要基礎(chǔ)跪者。

人總是要吃飯棵帽，鉀肥的需求是沒有周期性的，然而跟芯片一樣渣玲，中國(guó)鉀肥也被卡脖子逗概，需要大量進(jìn)口。

我國(guó)是鉀資源缺乏的國(guó)家忘衍，目前探明儲(chǔ)量?jī)H占全球的2%逾苫，2010年國(guó)土資源部確定鉀鹽為我國(guó)緊缺的8種大宗礦產(chǎn)之一。

而加拿大淑履、俄羅斯隶垮、白俄羅斯三國(guó)壟斷了全球89%的鉀鹽儲(chǔ)量藻雪，全世界只有加拿大Nutrien公司秘噪、白俄羅斯鉀肥公司、俄羅斯Uralkali公司等少數(shù)幾家公司能夠提供氯化鉀商品勉耀，也是全球鉀肥的定價(jià)者指煎。

我國(guó)的鉀肥主要從這三個(gè)國(guó)家進(jìn)口，剩余的需求就需要國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能來補(bǔ)足便斥，而鹽湖鉀肥是當(dāng)仁不讓的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者至壤，控制中國(guó)的鉀肥資源大半壁江山，因此被譽(yù)為“鉀肥之王”枢纠。

2020年像街，鹽湖股份的氯化鉀設(shè)計(jì)產(chǎn)能500萬噸，占全國(guó)總產(chǎn)能的64%晋渺，氯化鉀產(chǎn)量為551.75萬噸镰绎，占全國(guó)總產(chǎn)量的78.37%。

鉀肥的生產(chǎn)工藝非常簡(jiǎn)單木西，開采難度較低畴栖，生產(chǎn)工藝不需要追求創(chuàng)新，就像中東直接賣原油一樣八千，鹽湖鉀肥躺在金山上吗讶，動(dòng)一下鏟子燎猛，就有白花花的鈔票，躺著就把錢掙了照皆。

簡(jiǎn)單地說重绷，中國(guó)的鉀肥市場(chǎng)是一個(gè)典型的寡頭壟斷市場(chǎng)，鹽湖鉀肥擁有相當(dāng)強(qiáng)的定價(jià)權(quán)纵寝。

隨著全球人口增長(zhǎng)论寨，糧食需求的提升，國(guó)際市場(chǎng)氯化鉀價(jià)格大幅上漲爽茴，鹽湖鉀業(yè)績(jī)也隨即飆升葬凳，股民紛紛進(jìn)場(chǎng)，股價(jià)暴漲室奏，就這樣一只超級(jí)大白馬股誕生了火焰。

什么茅臺(tái)，格力胧沫，平安昌简，當(dāng)時(shí)鹽湖鉀肥根本不放在眼里。

但盛極绒怨，必衰纯赎。

Part 03

故事的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就是“兩湖”的整體上市，就是前文提到的鹽湖集團(tuán)和鹽湖鉀肥南蹂。

從兩者的關(guān)系上來說犬金，鹽湖集團(tuán)是父，鹽湖鉀肥為子六剥。

“兒子”上市以后晚顷，“老爹”搞了“二胎”、“三胎”疗疟、“四胎”......

說白了就是搞了一堆關(guān)聯(lián)公司该默，干的事情跟鹽湖鉀肥差不多，只不過成本都計(jì)入上市公司策彤。

沒辦法栓袖，趕上好時(shí)代，業(yè)績(jī)依然很牛逼店诗，股價(jià)還是蹭蹭蹭地往上漲裹刮。

后來，高層要求整體上市必搞。

戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目重組鹽湖股份必須服從命令聽指揮必指，盡管一開始不情愿，但不得不執(zhí)行恕洲。

按照慣例來說塔橡，通常都是母公司先拿出優(yōu)質(zhì)子公司去上市梅割，之后，要么就是將資產(chǎn)注入上市公司葛家，要么分拆子公司再去上市户辞。

但兩湖合并的操作完全可以稱之為“迷之操作”，“兒子直接把老子吃了”癞谒，那一堆關(guān)聯(lián)公司并不是直接打包注入上市公司底燎，而是玩起了“撐桿跳”，借殼“SST數(shù)碼”再合并弹砚。

原因很簡(jiǎn)單双仍，如果直接將這些“子子孫孫”注入上市公司，那就相當(dāng)于給股民送錢桌吃，借殼再合并朱沃，就不存在這個(gè)問題，相當(dāng)于左口袋放到右口袋茅诱，肥水不流外人田逗物。

完美。

好吧瑟俭，你贏了翎卓。

Part 04

2011年，鹽湖集團(tuán)退市摆寄，兩湖成功合并失暴，鹽湖股份誕生。

從此以后椭迎，躺在金礦上锐帜，好好掙錢田盈，不香嗎畜号？

站在上帝的視角來看，你這樣說允瞧，完全屬于事后諸葛亮简软。實(shí)際上，那時(shí)候述暂，很多資本大佬都熱衷于搞多元化痹升。

2012年，前首富王健林不僅在國(guó)內(nèi)搞“多元化”風(fēng)生水起畦韭，而且還意氣風(fēng)發(fā)地準(zhǔn)備在海外“再造一個(gè)萬達(dá)”疼蛾。

鹽湖鉀肥合并母公司之后，一躍成為綜合天然氣化工艺配、煤化工和鹽化工為一體化的綜合性化工企業(yè)察郁。

鹽湖股份覺得公司太依賴鉀了衍慎，這樣好像不安全，于是也玩起了多元化的游戲皮钠。

2015年稳捆，鹽湖股份制定“走出鉀、抓住鎂麦轰、發(fā)展鋰乔夯、整合堿、優(yōu)化氯”的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃款侵，打造生態(tài)“鎂鋰鉀園”(美麗家園)末荐。?

對(duì)此，高層也給予重望：“鹽湖是青海最重要的資源新锈，也是國(guó)家的戰(zhàn)略性資源鞠评，要制定正確的資源戰(zhàn)略，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)壕鹉；循環(huán)利用是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的要求剃幌，全國(guó)都應(yīng)該走這樣的路；青海要把這件事情辦好晾浴，發(fā)揮示范作用负乡；青海資源也是全國(guó)資源，要有全國(guó)一盤棋思想脊凰，在保護(hù)生態(tài)環(huán)境的前提下搞好開發(fā)利用抖棘。”

只可惜狸涌，天不遂人愿切省。

由于鈉、鎂帕胆、鋰朝捆、硼項(xiàng)目實(shí)在是太燒錢，發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期,鉀鹽業(yè)務(wù)撐不起這些無底洞懒豹。

根據(jù)鹽湖股份之前的公告芙盘，僅在金屬鎂提取這一個(gè)項(xiàng)目上，公司就投入超過了400億元脸秽。

屋漏偏逢連夜雨儒老，船遲又遇打頭風(fēng)。

這幾年记餐，天災(zāi)人禍不斷驮樊，這對(duì)于命運(yùn)多舛的鹽湖股份無疑是雪上加霜。

2017年2月14日，那一天是情人節(jié)囚衔，鹽湖股份旗下海納化工失了火铝穷，雖未造成人員傷亡，但直接經(jīng)濟(jì)損失約1900萬元佳魔。

同年6月28日曙聂，化工分公司的疑似發(fā)生內(nèi)爆事故，造成4人死亡鞠鲜，經(jīng)濟(jì)損失約 282萬元宁脊。

兩場(chǎng)大火，雖然表面上損失不大贤姆，但造成相關(guān)項(xiàng)目停產(chǎn)停工榆苞，鹽湖股份前5年的利潤(rùn)——50多億損失殆盡。

此后三年（2017年——2019年）連續(xù)虧損霞捡，直接披星戴月坐漏，成為*ST公司，暫停上市碧信。

尤其是2019年赊琳，鹽湖股份虧損更是高達(dá)458.6億元，成為“A股史上最大虧損王”砰碴，數(shù)萬股民欲哭無淚躏筏，“這哪是踩雷，分明是原子彈爆炸了呈枉〕媚幔”

真是一手好牌打的稀碎，本來大家都覺得他沒希望了猖辫，誰(shuí)知道峰回路轉(zhuǎn)酥泞，虧錢王又成了鋰鹽龍頭。

首先啃憎，鹽湖股份不是長(zhǎng)油芝囤、不是樂視、不是暴風(fēng)荧飞，而是國(guó)家的戰(zhàn)略性資源凡人，自然不能像他們那樣被逐出資本市場(chǎng)名党。

再說叹阔，如果真的玩完了，不僅地方經(jīng)濟(jì)會(huì)倒退传睹，對(duì)于全國(guó)來說也不是好事耳幢。

其次，鹽湖股份為了避免虧損退市，壯士斷腕睛藻，把不良資產(chǎn)進(jìn)行打包處理启上，雖然流拍了好幾次，但好歹債轉(zhuǎn)股還了幾百億店印，并保留了盈利良好的鉀肥和鋰鹽板塊冈在，公司凈資產(chǎn)成功轉(zhuǎn)正。

當(dāng)然按摘，不能不提的就是新能源汽車的東風(fēng)包券，催動(dòng)上游原材料價(jià)格不斷上漲，鹽湖股份不僅峰回路轉(zhuǎn)炫贤，還一夜之間成為“鋰礦之王”溅固。

鋰的重要性不用多說，它是21世紀(jì)最重要的戰(zhàn)略資源兰珍，被譽(yù)為21世紀(jì)改變世界的“綠色能源金屬”和“白色石油”侍郭。

2018年到2020年3年間，鹽湖碳酸鋰銷量保持在1.1萬噸水平掠河，是國(guó)內(nèi)出貨量最高的鹽湖提鋰企業(yè)亮元。

而在鹽湖股份最悲催的一年多時(shí)間，鉀肥指數(shù)唠摹，大約翻了3倍苹粟；鋰電指數(shù)，大約漲了2倍跃闹。

沒辦法嵌削，老天爺賞飯吃，鹽湖股份就這樣起死回生了望艺！

2021年苛秕，鹽湖股份的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)自然不錯(cuò)，這也是它復(fù)牌首日大漲逾300%的底氣所在找默。

停牌前艇劫，鹽湖股份是人人喊打的“虧損王”，市值大概還剩480億惩激，如今市值突破2000億店煞，轉(zhuǎn)眼成了“香餑餑”。

這世界风钻，變化真快顷蟀。

從鹽湖的前生今世來看，我們不得不為我們的大A股點(diǎn)贊骡技，如果沒有它鸣个，別說沒有鹽湖股份的前生今生羞反，更別說推進(jìn)重大經(jīng)濟(jì)改革。

Part 05

最后囤萤，不得不說昼窗，有時(shí)候投資是一門玄學(xué)。

昨天的超級(jí)大白馬涛舍，可能就是今日的“爆雷股”澄惊，而今日的“虧損王”，焉知不是明天的大牛股富雅。

股民身在其中缤削，這人生大起大落實(shí)在是太快了，真的是太刺激了吹榴。

因此亭敢，投資需要一顆好心臟，靠速效救心丸顯然是不夠的图筹。