大家好摩钙，我是老糖，今天想和大家嘮一嘮貴州茅臺查辩。
茅臺酒是中國的傳統(tǒng)特產(chǎn)酒胖笛。與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的世界三大蒸餾名酒之一宜岛，同時是中國三大名酒“茅五劍”之一长踊。也是大曲醬香型白酒的鼻祖，已有800多年的歷史萍倡。茅臺酒由于其獨(dú)特的釀造工藝和茅臺鎮(zhèn)所在獨(dú)特的地理環(huán)境身弊，使得茅臺酒具有獨(dú)特的醬香味，“醬香突出、幽雅細(xì)膩佑刷、酒體醇厚莉擒、回味悠長、空杯留香持久”是其最大的特點(diǎn)特點(diǎn)瘫絮。
茅臺酒不同于其他白酒的隨時生產(chǎn)涨冀，茅臺酒由于其地理環(huán)境的特殊導(dǎo)致該酒季節(jié)性很強(qiáng)，一般茅臺酒需要在重陽節(jié)前后進(jìn)行投料生產(chǎn)麦萤，一是因?yàn)檫@個季節(jié)正是高粱收割的季節(jié)鹿鳖，二是順應(yīng)當(dāng)?shù)貧夂蛱攸c(diǎn)，三是避開高溫時節(jié)壮莹，便于控制微生物的發(fā)酵翅帜。
所以，獨(dú)一無二的工藝命满，特殊的釀造配方涝滴，極具特點(diǎn)的醬香味，成就了如今的茅臺國酒地位胶台，使得茅臺和熊貓一樣歼疮，成為中國的標(biāo)志之一，也為現(xiàn)在貴州茅臺如今高昂的股價埋下伏筆诈唬。
大家可以看看貴州茅臺的歷史走勢圖韩脏。
看看，什么叫“國酒”铸磅，什么叫世界級白酒企業(yè)赡矢，這么夸張的走勢，這么驚人的股價阅仔，好像應(yīng)征了那句話：欲先使人滅亡吹散，必先使人瘋狂，貴州茅臺真的值這個股價嗎八酒？
根據(jù)股價來估算一下空民，貴州茅臺現(xiàn)在的市值已經(jīng)達(dá)到驚人的1.7萬億，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了可口可樂的1.37萬億和百事可樂的1.28萬億市值丘跌，目前位列世界食品飲料行業(yè)龍頭袭景，是五糧液的3倍還多。
所以闭树，目前貴州茅臺的估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美股幾大同類公司耸棒，但是僅僅是估值不能說明問題，我們再看看一般分析上市公司的幾個常用的財務(wù)指標(biāo)报辱。
根據(jù)2019年年報我們可以看出与殃，貴州茅臺的ROE（凈資產(chǎn)收益率）是33.12，可口可樂和百事可樂的ROE均為49以上，說明貴州茅臺的凈資產(chǎn)收益仍不及這兩家飲料巨頭幅疼，但是一般來說米奸，ROE在20以上的非金融和地產(chǎn)類公司已經(jīng)算很優(yōu)質(zhì)的上市公司，所以僅僅從ROE來看爽篷，貴州茅臺目前是十分優(yōu)秀的上市公司悴晰，收益率會相當(dāng)可觀。
以上數(shù)據(jù)選取的是市盈率（TTM）的數(shù)據(jù)逐工，根據(jù)19年的年報數(shù)據(jù)來看铡溪，貴州茅臺，可口可樂和百事可樂市盈率分別為41.55泪喊，21.68與24.75棕硫，貴州茅臺目前41倍PE，已經(jīng)高于5年P(guān)E百分位90%了袒啼，一般來說哈扮，超過70%已經(jīng)算高估，這么來說的話蚓再，貴州茅臺又處于嚴(yán)重高估的狀態(tài)滑肉。
是不是很不可思議？一份財報可以解讀出兩種不一樣的理解对途，這也是我們?nèi)粘７治錾鲜泄矩攬蠼?jīng)常會有的事情赦邻，當(dāng)然髓棋，真正的研究員分析財報比這個要復(fù)雜的多实檀，老糖只是簡單的講解幾個對大家有用的財務(wù)數(shù)據(jù)。
那我們到底怎么判斷貴州茅臺是否存在泡沫按声？我們還應(yīng)該結(jié)合它的基本面來看膳犹。
從供需角度來看，茅臺酒處于長期供不應(yīng)求的狀態(tài)签则，市面上絕大多數(shù)的飛天茅臺都是假酒已經(jīng)是人人皆知的事情须床，這就給貴州茅臺強(qiáng)力的價格支撐，只要茅臺一天生產(chǎn)渐裂，就永遠(yuǎn)不愁賣不出去豺旬。
買過茅臺的人都了解過，一瓶飛天茅臺的出廠價是969元柒凉，而市面上一瓶飛天茅臺大概在3000元左右族阅，所以結(jié)合供需來看，貴州茅臺的股價還有進(jìn)一步升值的可能膝捞。
從價值投資的角度來看坦刀，貴州茅臺是基金經(jīng)理做投資組合的標(biāo)配，強(qiáng)勁的投資屬性已經(jīng)讓茅臺酒不僅僅是消費(fèi)品，它正在像黃金一樣附帶金融的屬性鲤遥，大家知道黃金不僅有金屬屬性沐寺，更具有金融屬性，目前茅臺酒也慢慢像黃金一樣盖奈，投資收藏的人慢慢變多混坞，也進(jìn)一步支撐了貴州茅臺的股價。
即使是這樣钢坦，老糖依然要提醒各位朋友拔第，謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，這種高價股一定要謹(jǐn)慎選擇场钉！茅臺酒再好也是酒蚊俺，其產(chǎn)量和價格都是可以被人為操縱的一種商品，所以一定要理性投資逛万，入市有風(fēng)險泳猬，投資需謹(jǐn)慎。
我是冰糖宇植，以后會經(jīng)常來分析一些熱門的上市公司數(shù)據(jù)得封，關(guān)注我不迷路。
