昨天我們把資產(chǎn)負債表比較重要的概念都談了談了赔癌，今天咱們通過資產(chǎn)負債表來分析一下公司的競爭力蔫仙。
先回顧一下通過資產(chǎn)負債表判斷壞公司的三條好定律：
1.當一家公司連續(xù)兩年應收賬款上升幅度超過營業(yè)額上升幅度，說明這家公司沒有賺到多少錢巨坊，而是收到了很多白條撬槽。*
2.當一家公司連續(xù)兩年的存貨上升幅度超過營業(yè)收入的話，說明這家公司的運營出現(xiàn)了很大的問題趾撵，生產(chǎn)出來的東西賣不出去侄柔。*
3.流動比率（流動資產(chǎn)／流動負債）<1，則該公司資金流動性差占调。*
但是勋拟，閱讀財報必須要有整體性，而且還必須要了解公司的運營模式妈候，所以不能以偏概全，僅僅依靠財務數(shù)字盲目下結論挂滓。
今天我們就專門針對定律3來談一談沃爾瑪和kmart（均為零售業(yè)公司）苦银。
見圖：
沃爾瑪?shù)牧鲃颖嚷食尸F(xiàn)不斷下降的趨勢，到了2009年，僅為0.88幔虏。這是否代表沃爾瑪?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)不足以償還流動負債纺念？
其實不然！
我們假設：
小沃開了一家超市想括，去隔壁老王那里進貨時陷谱，老王說：“小沃，你人不錯瑟蜈，我信任你烟逊，貨你隨便拿，錢的事情好商量铺根，年底還賬都行宪躯。”
小沃的超市開的風生水起位迂，小區(qū)里很多人到他那里買商品访雪，但是從來不賒賬。于是掂林，小沃的貨物很快就賣得差不多了臣缀，很快就還上了老王的錢，而且還小賺了一筆泻帮。
小沃從此就走上了開超市發(fā)家致富的道路精置，而且和老王的合作一直是先賒賬后還錢，和客戶一直是一手交錢一手交貨刑顺。
我們假設小沃每賣一萬的貨氯窍，能賺0.3w《滋茫看一下表格：
你看狼讨，小沃是不是在空手套白狼，一分錢沒花柒竞，當了個中間人政供，就把錢賺了。
這里的小沃就是沃爾瑪?shù)幕硇嗷徊贿^沃爾瑪畢竟是一家大企業(yè)布隔，不可能手里一點現(xiàn)金也沒有。
表面上沃爾瑪?shù)牧鲃颖嚷?lt;1
簡單來說也就是說
?賒賬>手頭的現(xiàn)金＋存貨
但是同小沃：
1.對供貨商稼虎，沃爾瑪維持一般的商業(yè)交易最快30天付款的傳統(tǒng)衅檀。但是對于消費者來說，要么一手交錢一手交貨霎俩，要么信用卡兩天之內到賬哀军。
也就是說：
沃爾瑪有一段緩沖時間沉眶，賣貨賺差價。
2.它賣貨速度很快杉适。
3.很少有買東西不給錢的谎倔。
那么在賣貨期間沃爾瑪將上面的公式變成了這樣：
賒賬<手頭的現(xiàn)金＋存貨賣出的現(xiàn)金
因此沃爾瑪完成了少糧套白狼的商業(yè)活動。
那再來看看沃爾瑪?shù)男〉艿茉惩疲琸mart片习。通過對比第一張圖，可以發(fā)現(xiàn)kmart的流動比率一直比沃爾瑪高蹬叭，而且2000年飆到了12.63藕咏，難道kmart比沃爾瑪償還債務的能力強？
no!no!no!
kmart經(jīng)營狀況一直比不過沃爾瑪具垫。老王愿意賒賬給小沃侈离，但是卻不那么愿意賒賬給小K。
代入公式：
流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債
賒賬少筝蚕，流動負債小卦碾，所以流動比率高。
而且即便老王賒賬給小k（顧及情面起宽，日后好繼續(xù)合作）洲胖，也不愿意長時間賒，往往會壓縮賒賬時間坯沪。
代入公式：
賒賬<手頭的現(xiàn)金＋存貨賣出的現(xiàn)金
時間縮短绿映，所以存貨賣出的現(xiàn)金減少，相應的要保證公式成立腐晾，則手頭的現(xiàn)金要增加叉弦。
代入公式：
流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債
流動資產(chǎn)提高，流動比率進一步提高藻糖。
在2000年的時候淹冰，kmart遭遇很嚴重的財務危機，往來供貨商要求它現(xiàn)金提貨巨柒，或進一步壓縮賒賬時間和金額樱拴，所以2000年時kmart的流動比率飆升。
流動比率（流動資產(chǎn)／流動負債）<1洋满，則該公司資金流動性差晶乔，這是個大概率事件，但是在路通業(yè)則要另外對待牺勾。如果長時間流動比率小于1正罢，而且經(jīng)營狀況還不錯，說明這家公司可能是一家資金周轉非匙っ瘢快速腺怯，出貨水平非常高的公司袱饭。
*部分引自《財報就像一本故事書》和長投學堂。
