方世平—11月14日分析
昨日國(guó)際現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1463.58美元/盎司比搭，白銀收?qǐng)?bào)16.97美元/盎司啥酱。
新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將為達(dá)成通脹目標(biāo)采取所能采取的行動(dòng)爹凹，維持利率不變毫無(wú)疑問(wèn)是個(gè)艱難的決定。我們討論過(guò)降息镶殷，貨幣政策仍然處于十分刺激性的水平禾酱。
在新西蘭聯(lián)儲(chǔ)昨日選擇繼續(xù)按兵不動(dòng)之后，澳洲聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上再度降息的可能性也已降至微乎其微绘趋，并且颤陶，本月初澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議中也已經(jīng)透露出了相應(yīng)的偏鷹預(yù)期，這如果再配合近期全球trade相關(guān)消息好轉(zhuǎn)的局面陷遮，其年底降息的概率會(huì)進(jìn)一步忽略不計(jì)滓走；年底之際，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將接著觀望美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的下一步行動(dòng)帽馋，再來(lái)指引其未來(lái)政策走向搅方。而考慮到澳洲聯(lián)儲(chǔ)在1月份并不舉行政策例會(huì)比吭，其進(jìn)一步將基準(zhǔn)利率降至0.50%的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，最早也要等到2020年2月初的會(huì)議姨涡。
美國(guó)10月未季調(diào)CPI年1.8%衩藤，預(yù)期1.7%；美國(guó)10月未季調(diào)CPI月率0.2%涛漂，前值0.1%赏表。美國(guó)10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)回升，錄得好于預(yù)期的表現(xiàn)匈仗，表明潛在通脹有所上升瓢剿，加上trade和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂緩和，為美聯(lián)儲(chǔ)近期不再進(jìn)一步降息提供了支撐锚沸。
談及今年全球各大經(jīng)濟(jì)ti的乏力增長(zhǎng)和負(fù)利率國(guó)債大增的情況跋选，格林斯潘直言，毫無(wú)疑問(wèn)全球經(jīng)濟(jì)在走弱哗蜈，但目前說(shuō)衰退還言之過(guò)早前标。他進(jìn)一步表示，從全球范圍而言距潘，世界很有可能會(huì)進(jìn)入通脹的壓力之下炼列，而非通縮的壓力之下∫舯龋“我不能把它叫做一種所謂的‘經(jīng)濟(jì)衰退’俭尖，但從全球來(lái)看，確實(shí)是一種停滯狀態(tài)洞翩』纾”
美聯(lián)儲(chǔ)今年朝著更加寬松的貨幣政策方向采取的行動(dòng)幫助支撐了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。鮑威爾指出骚亿，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措往往會(huì)產(chǎn)生滯后效應(yīng)已亥，這意味著需要時(shí)間來(lái)評(píng)估它們的影響。與過(guò)去相比来屠，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有降息空間虑椎，新常態(tài)是低利率、低通脹和低經(jīng)濟(jì)增速俱笛。只要當(dāng)前有關(guān)經(jīng)濟(jì)的信息與我們的前景基本保持一致捆姜，我們認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)可能仍然適當(dāng)；但是迎膜，這種前景仍然面臨著值得關(guān)注的risk泥技。展望未來(lái)，我和我的同事們預(yù)計(jì)極有可能經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張磕仅、勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁且通脹率接近我們對(duì)稱(chēng)的2%目標(biāo)零抬。在目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境下镊讼，負(fù)利率是不合適的宽涌。
美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)有加息的空間平夜。正如鮑威爾所說(shuō)，貨幣政策的任何一次調(diào)整都要與通脹表現(xiàn)掛鉤卸亮，而美國(guó)的通貨膨脹率目前仍然低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)忽妒。在描述美聯(lián)儲(chǔ)目前的戰(zhàn)略時(shí)，鮑威爾作出這樣一個(gè)對(duì)比：“很多人會(huì)提到1995年和1996年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行的周期中期利率調(diào)整兼贸，當(dāng)時(shí)格林斯潘在三度加息之后又完成了三連降段直。但現(xiàn)在我們似乎無(wú)法完成類(lèi)似的調(diào)整，因?yàn)樵诳紤]任何幅度的加息之前溶诞，我們都必須看到通脹的持續(xù)鸯檬、大幅上升÷莨福”
市場(chǎng)參與者關(guān)注鮑威爾演講的原因很簡(jiǎn)單喧务，在上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)連續(xù)第三次降息后，投資者期待鮑威爾能夠透露更多關(guān)于未來(lái)貨幣政策的線索枉圃。Wall Street的債券交易員也密切關(guān)注鮑威爾的證詞陳述功茴，以尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)走向和risk情緒的線索，他們認(rèn)為鮑威爾的演講或許更能牽動(dòng)規(guī)模16.5萬(wàn)億美元美債市場(chǎng)的神經(jīng)孽亲。
今日23:00美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾(Jerome Powell)在眾院預(yù)算委會(huì)聽(tīng)證會(huì)上作證坎穿，發(fā)言重點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)“經(jīng)濟(jì)前景”的展望。關(guān)注他是否透露出美聯(lián)儲(chǔ)有意維持利率不變的任何跡象返劲。市場(chǎng)將關(guān)注鮑威爾是否會(huì)稍微修改措辭玲昧，如果鮑威爾在強(qiáng)調(diào)防范risk的同時(shí)，支持近期美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息的立場(chǎng)篮绿，這可能會(huì)小幅支撐美元孵延。但是需注意美元上漲的空間比較有限，因?yàn)檫@基本沒(méi)有偏離市場(chǎng)的預(yù)期搔耕。今年美國(guó)已經(jīng)連續(xù)三次降息隙袁，因此在近期內(nèi)再次降息的可能性很小。
在10月利率決議上弃榨，在美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹降息后菩收，因鮑威爾表示仍需關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以決定未來(lái)政策走向，這一度使得美元出現(xiàn)了回落鲸睛。不過(guò)隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)就暫緩降息基本達(dá)成一致娜饵，如果鮑威爾也淡化了此前數(shù)據(jù)依賴(lài)的言論，并強(qiáng)調(diào)暫緩降息官辈，料會(huì)進(jìn)一步支撐美元走高箱舞。
還需關(guān)注美國(guó)零售巨頭沃爾瑪公布業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)遍坟，同時(shí)明日美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，隨著年內(nèi)購(gòu)物季來(lái)臨晴股，如果兩大數(shù)據(jù)依舊向好愿伴，可能依然暗示美國(guó)的零售銷(xiāo)售仍是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)支撐之一。目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)10月零售銷(xiāo)售月率將上修至0.2%电湘，前值為-0.3%隔节，核心零售銷(xiāo)售月率料上修至0.4%，前值-0.1%寂呛，若符合預(yù)期怎诫，則依然暗示美國(guó)的零售業(yè)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，可能會(huì)繼續(xù)對(duì)美元構(gòu)成支撐贷痪。
從技術(shù)日K線圖上來(lái)看幻妓，美元指數(shù)收陰十字星。美指上方壓力10月15日高點(diǎn)98.65劫拢，下方支撐10日均線肉津，美數(shù)支撐98.27，98.20尚镰，阻力98.43阀圾，98.52。
歐元/美元支撐 1.0995狗唉，1.0982初烘，阻力1.1020，1.1032
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1020分俯，最低觸及1.0995肾筐，收?qǐng)?bào)1.1007。? ?
德國(guó)央行副行長(zhǎng)布赫表示缸剪，歐洲央行若繼續(xù)過(guò)度降息吗铐，將對(duì)區(qū)域內(nèi)金融市場(chǎng)平穩(wěn)構(gòu)成威脅，但是她的這番偏鷹言論卻遭到了市場(chǎng)無(wú)視杏节。因?yàn)橹髁魍顿Y者仍然認(rèn)為唬渗，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期并無(wú)明顯起色的背景下，歐銀新行長(zhǎng)拉加德繼續(xù)祭出寬松大旗來(lái)拯救區(qū)域經(jīng)濟(jì)奋渔，仍是大勢(shì)所趨镊逝。這和美gu屢創(chuàng)新高之下美聯(lián)儲(chǔ)可以暫時(shí)離場(chǎng)停止降息的預(yù)期，正構(gòu)成了鮮明反差嫉鲸。
歐元兌美元延續(xù)了過(guò)去一周以來(lái)的跌勢(shì)撑蒜，一度創(chuàng)10月15日以來(lái)近一個(gè)月新低1.0995。日內(nèi)全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度升溫，加之市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍持悲觀態(tài)度座菠，因此歐元匯價(jià)也延續(xù)承壓格局狸眼。
從技術(shù)日線圖上來(lái)看，歐元收2連陰線浴滴。上方壓力60日均線拓萌，下方支撐10月15日低點(diǎn)1.0991。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.1010之上巡莹，可考慮輕倉(cāng)做多司志，目標(biāo)為1.1032-1.1093；如匯價(jià)反彈破敗1.1000繼續(xù)嘗試做空降宅，目標(biāo)1.0982-1.0926。
英鎊/美元 支撐 1.2828囚霸，1.2805腰根，阻力1.2868，1.2885
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2862拓型，最低觸及1.2822额嘿，最終收?qǐng)?bào)1.2851。
約翰遜的演講稿中寫(xiě)道：“英國(guó)在全世界范圍內(nèi)受到欽佩和尊重劣挫，但人們對(duì)我們圍繞脫歐的辯論感到困惑册养，不明白這樣一個(gè)偉大的國(guó)家怎么就在這個(gè)問(wèn)題上浪費(fèi)這么多的時(shí)間和精力，以及我們對(duì)未來(lái)怎么就這么猶豫压固，如果我們能贏得yi會(huì)多數(shù)席次球拦，就可以讓yi會(huì)為你們效力，我們就能擺脫困境帐我，終結(jié)沒(méi)完沒(méi)了的脫歐”坎炼。
從技術(shù)日線圖上來(lái)看，英鎊收小陽(yáng)線拦键。上方壓力11月11日高點(diǎn)1.2898谣光，下方支撐1.2840(即3月13日高點(diǎn)1.3381-9月3日低點(diǎn)1.1959跌勢(shì)的61.8%斐波那契回撤位)以及10月17日低點(diǎn)1.2750。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.2862芬为，可考慮輕倉(cāng)做多萄金，目標(biāo)為1.2885-1.2898；如匯價(jià)反彈破敗1.2840媚朦，可繼續(xù)嘗試做空氧敢，目標(biāo)1.2822-1.2805。
黃金 支撐1457.31莲镣，1451.03福稳，阻力1468.49，1473.39
黃金昨日最高上探1467.12美元/盎司瑞侮，最低下探觸1455.94美元/盎司的圆，最終收?qǐng)?bào)1463.58美元/盎司鼓拧。
美國(guó)通脹預(yù)期可能在10月左右觸底，而觸底過(guò)程將會(huì)延續(xù)到明年年初越妈。與普遍觀點(diǎn)類(lèi)似季俩，在通脹預(yù)期下降期間，黃金可能會(huì)繼續(xù)受到青睞梅掠，而在未來(lái)的12個(gè)月里酌住，在通脹預(yù)期上升期間，大宗商品將受到青睞阎抒。
從li史上看酪我，當(dāng)美元走軟，黃金的表現(xiàn)一直不錯(cuò)且叁。但不確定投資者是否會(huì)在經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境下購(gòu)買(mǎi)黃金都哭。這可能取決于衰退的性質(zhì)及其對(duì)美元的影響。在2008年上次經(jīng)濟(jì)衰退期間逞带，黃金表現(xiàn)不佳欺矫。
今年6月以來(lái)，黃金市場(chǎng)開(kāi)啟了多年未見(jiàn)的大漲展氓，一度觸及1557.11美元/盎司水平穆趴。從6月初到9月初的高位，黃金市場(chǎng)大漲超20%遇汞。即使近期金價(jià)出現(xiàn)了較大回落未妹，黃金市場(chǎng)距離6月初仍然收獲了近15%的漲幅。
從技術(shù)日線來(lái)看勺疼，黃金收2連陽(yáng)線教寂。上方壓力10日均線以及8月13日低點(diǎn)1480，下方支撐11月12日低點(diǎn)1445.70执庐。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1467.12酪耕，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1473.39-1480轨淌，若金價(jià)下行跌破1462.21迂烁；可嘗試輕倉(cāng)做空，目標(biāo)為1457.31-1451.03递鹉。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
15:00 德國(guó)第三季度季調(diào)后GDP季率初值
15:45 法國(guó)10月CPI年率終值
17:30 英國(guó)10月季調(diào)后零售銷(xiāo)售月率
18:00 歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP季率初值
21:30 美國(guó)10月PPI年率
22:00 美聯(lián)儲(chǔ)克拉里達(dá)(Richard Clarida)發(fā)表演講
23:00 美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾(Jerome Powell)在眾院預(yù)算委會(huì)聽(tīng)證會(huì)上作證盟步，發(fā)言重點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)“經(jīng)濟(jì)前景”的展望
