????????中國白酒有兩大龍頭股，五糧液(128.820,?2.72,?2.16%)和茅臺隙赁。1998年五糧液股票上市垦藏，3年之后2001年茅臺股票也上市。但是鸳谜，此后十年，兩只股票漲幅差別巨大：茅臺十年上漲27倍式廷，五糧液十年僅上漲8倍咐扭。
????????我一直想不明白：都是白酒巨頭，差別怎么這么大呢滑废？莊家炒作蝗肪？不可能。哪個莊家十年炒作一只股票蠕趁？品牌知名度差別大薛闪？兩大白酒巨頭不相上下，十年前五糧液銷售收入和品牌影響力都大幅領先茅臺俺陋。究竟是為什么呢豁延？
研究巴菲特多年，我才弄明白腊状，原因很簡單诱咏，因為茅臺十年盈利漲幅比五糧液大得多。
2001年底到2011年底缴挖，茅臺盈利十年上漲27倍Vs股價十年上漲27倍袋狞，而五糧液盈利十年上漲8倍Vs股價十年上漲8倍。
從這十年來看，基本上盈利上漲多少倍苟鸯，股價也會隨之上漲多少倍同蜻。
只看一個十年不夠，我們再看看后面兩個十年：
2002年底到2012年底早处，茅臺盈利上漲36倍Vs股價上漲38倍湾蔓，五糧液盈利上漲17倍Vs股價上漲10倍。
2003年底到2013年底陕赃，茅臺盈利上漲22倍Vs股價上漲26倍卵蛉，五糧液盈利上漲12倍Vs股價上漲5倍。
只看白酒股不夠么库，我們再看看其他行業(yè)的十年十倍股案例：
2003年底到2013年底傻丝，格力電器(54.700,?-0.28,?-0.51%)盈利上漲33倍V.S.股價上漲29倍，宇通客車(12.730,?-0.11,?-0.86%)盈利上漲14倍V.S.股價上漲16倍诉儒，東阿阿膠(27.060,?0.20,?0.74%)盈利上漲12倍V.S.股價上漲12倍葡缰，國藥股份(35.590,?-3.26,-8.39%)盈利上漲12倍V.S.股價上漲12倍，伊利股份(29.950,?0.15,?0.50%)盈利上漲13倍V.S.股價上漲12倍忱反。
很多中國股票案例表明：從十年甚至更長的長期來看泛释，基本上盈利上漲多少倍，股價也會隨之上漲多少倍温算。
我翻譯了《彼得·林奇的成功投資》怜校，發(fā)現(xiàn)林奇說得最明白：“最終決定一只股票的命運的還是收益。人們可能會把賭注押在股票短期波動上注竿，但從長期來看公司收益的波動最終決定了股價的波動。當然你會發(fā)現(xiàn)有時也有例外發(fā)生裙顽，但是如果你仔細觀察自己持有股票的走勢圖，你就會發(fā)現(xiàn)我所描述的股票價格隨著每股收益波動而波動幾乎是一個普遍規(guī)律。”
證券分析之父也是價值投資鼻祖格雷厄姆說得最精辟：“短期而言怪得，股票市場是一臺投票機——反映了一個只需要金錢卻不考慮智商高低和情緒穩(wěn)定性好壞的選票登記比賽的結果蚕断，但是長期而言亿乳，股票市場卻是一臺稱重機滋恬』致龋”
長期投資最成功的投資大師巴菲特用一生的投資實踐證明：“市場可能會在一段時期內(nèi)忽視公司的成功，但最終一定會 用股價加以肯定挂滓。正如格雷厄姆所說：股市短期是一臺投票機吓揪；但股市長期是一臺稱重機∽俣埃”
