什么是估值番舆?
估值就解決一個問題酝碳,這個投資品值不值得買。
那怎么判斷某投資品是在打折恨狈,還是注水呢疏哗?
聰明的投資者發(fā)明了一些指標(biāo),比如我們基金止盈提到的市盈率就是其中一種禾怠。
這些指標(biāo)都有自己擅長判斷的方向返奉,也有相應(yīng)的局限,因此針對不同的行業(yè)吗氏,我也推薦大家使用不同的估值方法來判斷投資價值芽偏。
PE,越低越好.
你企業(yè)不是每年都賺錢嗎弦讽,能賺錢的企業(yè)如果股價還不貴污尉,這就是判斷的一個思路了嗎。PE越低代表在當(dāng)前股價水平下這個企業(yè)的盈利能力很強
PE適合具備持續(xù)盈利能力且擁有穩(wěn)定凈利潤的企業(yè)往产,比如茅臺被碗,格力電器等
我們滬深300指數(shù)其中的成分股大部分都是這類企業(yè),因此PE指標(biāo)也能夠作為我們定投止盈的重要參考
但是問題在于用于計算PE的每股凈利潤指標(biāo)仿村,不是實實在在的分紅锐朴,管理層可能用于再生產(chǎn),另外它用的是過去的盈利水平奠宜,無法判斷公司未來的成長性包颁,所以PE也就有了局限
比如銀行股PE值常年偏低瞻想,科技股常年偏高,這都是這個指標(biāo)有所局限的體現(xiàn)
后來出現(xiàn)了PEG指標(biāo)娩嚼,越低越好蘑险。也就是在市盈率的基礎(chǔ)上,再除以每股凈利潤的預(yù)期增長率
PEG指標(biāo)這是傳奇基金經(jīng)理彼得林奇用的最好的一個指標(biāo)岳悟,對成長股尤為有效佃迄。
但它依然也有瑕疵,比如如何判斷盈利增長速度就是一個bug贵少,如何對高成長型的公司進(jìn)行合理的盈利預(yù)期能難倒一大批同學(xué)呵俏。
再比如 PB——我不看你賺多少錢,我只看你值多少錢滔灶。
這個也是越低越好
比如你公司1億股普碎,凈資產(chǎn)10億,如果進(jìn)行財產(chǎn)清算录平,意味著每股會分到10元錢麻车。
而現(xiàn)在這個清算都能拿到10元的股票,只賣5元
你愿意買嗎斗这?畢竟即便情況再差动猬,查到公司破產(chǎn)你都還能拿到翻倍的回報
但可能同學(xué)也發(fā)現(xiàn)PB的弊端了,因上市公司一般很難破產(chǎn)清算表箭,而且這樣看待一家公司的價值也太過靜態(tài)赁咙,不能考慮到公司的成長性。
PB估值更適合成熟的行業(yè)免钻,比如銀行彼水、鋼鐵行業(yè)、以及一些比較傳統(tǒng)的制造業(yè)伯襟,不太適用的是一些品牌價值比較高的企業(yè)猿涨,比如快消品公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等
PS是市銷率姆怪,越低越好叛赚。
這個“銷”就是銷售,簡單來說就是市值除以公司的銷售收入稽揭。
一家公司如果市值不高俺附,但是銷售情況很好,那么它的投資價值也不能低估
這個指標(biāo)更適合暫時沒有盈利或者盈利情況不明的企業(yè)溪掀,比如化工事镣、原材料產(chǎn)商等
再比如一些高投入的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)揪胃,比如瑞幸璃哟、曾經(jīng)的亞馬遜氛琢,他們都將大量的資金投入研發(fā)當(dāng)中
盈利看似非常微弱(也就是PE會很難看),但市銷率保持相對較低的水平也不能忽略它的投資價值随闪。
市銷率的缺陷在于即便公司成本變高阳似,利潤下降,只要銷售額不變铐伴,那么市銷率就不會發(fā)生變化撮奏,另外不同行業(yè)的經(jīng)營情況多有不同,跨行業(yè)的市銷率對比也缺乏意義
從銷售情況來判斷企業(yè)經(jīng)營似乎是不錯当宴,但是在一些企業(yè)的高速發(fā)展期畜吊,往往除了主營銷售以外,還會增加大量的存貨和各類開支户矢、融資玲献,導(dǎo)致主營收入不是很好看
這個時候,還有PCF這個相對冷門的指標(biāo)可以用于幫助判斷企業(yè)的經(jīng)營情況
它把企業(yè)所有的現(xiàn)金流量囊括其中逗嫡,只要企業(yè)的現(xiàn)金流是積極而正向的青自,PCF一般都不會差株依。
這個指標(biāo)和其他指標(biāo)結(jié)合判斷能夠讓我們對整個公司的經(jīng)營情況看的更清晰驱证。
我們有些同學(xué)持有了各類行業(yè)的基金,比如科技類恋腕,比如5G等等抹锄,不同的行業(yè)估值標(biāo)準(zhǔn)不只有市盈率這一個指標(biāo),希望大家通過今天的學(xué)習(xí)也學(xué)會去使用更多的指標(biāo)來判斷自己的投資是否健康荠藤。
以下是一份齊魯證券的研究報告伙单,里面提到了各個行業(yè)推薦的估值參考指標(biāo),都還算中肯哈肖。