這一課好像之前沒(méi)有，更直接狂丝，更有目的性换淆。
一、一個(gè)意見(jiàn)美侦、兩個(gè)指標(biāo)
1产舞、會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)
（1）無(wú)保留意見(jiàn)：心里坦蕩蕩；
（2）保留意見(jiàn)：有難言之隱菠剩；
（3）無(wú)法表示意見(jiàn)：會(huì)計(jì)師自己業(yè)看不懂易猫；
（4）否定意見(jiàn)：不及格。
如果會(huì)計(jì)師給出的意見(jiàn)不是第1種（無(wú)保留意見(jiàn)）具壮，不用浪費(fèi)時(shí)間再往下分析了准颓，這樣的公司可以馬上排除掉。
2棺妓、OCF（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~）
OCF是營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的英文簡(jiǎn)稱攘已，指的是來(lái)自于企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量，即公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)實(shí)在在賺到的錢怜跑，不是投資也不是籌資來(lái)的錢⊙現(xiàn)金為王一定要記住性芬！
如果OCF是負(fù)值峡眶，表示公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺的錢，還不夠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出植锉，即入不敷出辫樱。如果OCF越來(lái)越差，甚至連續(xù)幾年都為負(fù)值俊庇，這樣的公司不能投狮暑。
這部分MJ老師稱它為“真假立判、生死存亡”辉饱，北大的香帥老師把它比喻成我們?nèi)梭w的血液搬男，現(xiàn)金枯竭，對(duì)一個(gè)企業(yè)都是致命的彭沼。
3止后、ROE（凈資產(chǎn)收益率，在臺(tái)灣叫股東報(bào)酬率）
在眾多財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中溜腐，巴菲特最看重的為數(shù)不多的指標(biāo)中就包括了ROE译株。
我們買一家公司的股票，就是他們的股東挺益，公司為股東賺錢的能力有多大歉糜？這個(gè)能力看ROE就知道了。
一家公司望众，ROE能達(dá)到10%就不錯(cuò)了匪补，MJ老師給出的指標(biāo)是：
（1）ROE>20%，是非常棒的公司烂翰。
（2）ROE<7%夯缺，可能就是不值得投資的公司。
二甘耿、實(shí)例分析
1踊兜、會(huì)計(jì)師的審核意見(jiàn)
樂(lè)視公司2013~2015年的財(cái)報(bào)，都是標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)佳恬。到2016年審計(jì)意見(jiàn)為：帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無(wú)保留意見(jiàn)捏境。看到這里毁葱，基本可以排除了垫言，如果一定想投資，請(qǐng)你去搞懂背后的問(wèn)題所在倾剿。
2筷频、OCF（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）
以貴州茅臺(tái)為例，從財(cái)報(bào)說(shuō)上分析下股王的財(cái)報(bào)前痘。
股王茅臺(tái)的財(cái)寶上顯示凛捏，公司近五年擁有穩(wěn)穩(wěn)的現(xiàn)金流，2017年雖然有所回落际度，但也有222億現(xiàn)金穩(wěn)穩(wěn)進(jìn)賬葵袭。它絕大多數(shù)的現(xiàn)金流來(lái)自于白酒的銷售利潤(rùn)，非常穩(wěn)健客觀乖菱。
一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好坡锡、主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰的企業(yè)，它的營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流一定是非常穩(wěn)健的窒所。OCF是我們判斷一家公司是否健康鹉勒、是否值得投資很重要的標(biāo)準(zhǔn)之一！
3吵取、ROE（股東報(bào)酬率或凈資產(chǎn)收益率）
看茅臺(tái)的表現(xiàn)禽额，ROE不僅保持在20%以上，2017年甚至逆天的達(dá)到33%。
A股上市的公司有3000多家脯倒，光ROE一個(gè)指標(biāo)实辑，就能把股東持續(xù)虧損的200多家公司迅速過(guò)濾掉。
三藻丢、今日實(shí)戰(zhàn)和作業(yè)
沒(méi)有進(jìn)入股市的同學(xué)剪撬，可以看看跳出的八家龍頭公司（貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)悠反、翰泻冢康威視、永輝超市斋否、伊利股份梨水、恒瑞醫(yī)藥、片仔癀茵臭、信立泰）
