第一部分 考研真題精選

一乃正、選擇題

1. 某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額為180萬元和220萬元邪媳，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次和5次，則本年度比上年度的銷售收入增加了(? )山卦⊙冶【中央財經(jīng)大學2019研】

A.200萬元

B.350萬元

C.380萬元

D.420萬元

【答案】C

【解析】流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額。根據(jù)題意低剔，上年度的銷售收入=4×180=720(萬元)速梗，本年度的銷售收入=5×220=1100(萬元)，則本年度比上年度的銷售收入增加額為1100-720=380(萬元)襟齿。

2. 在關(guān)于貨幣市場的以下表述中姻锁，錯誤的是(? )〔缕郏【中央財經(jīng)大學2019研】

A.同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行進行準備金管理的場所

B.回購協(xié)議市場是中央銀行公開市場操作及金融機構(gòu)獲取流動性的平臺

C.國庫券發(fā)行市場是中央銀行進行貨幣政策操作的場所

D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場是商業(yè)銀行主動負債并調(diào)整流動性的場所

【答案】C

【解析】A項位隶，同業(yè)拆借市場是金融機構(gòu)同業(yè)間進行短期資金融通的市場，其形成源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準備金的要求开皿。B項涧黄，中央銀行參與回購協(xié)議市場的目的是進行貨幣政策操作;商業(yè)銀行等金融機構(gòu)參與回購協(xié)議市場的目的是在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益。C項赋荆，國庫券是國家政府發(fā)行的笋妥，尤以財政部為主，期限在1年以內(nèi)的短期債券窄潭。D項春宣，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限，可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證月帝，商業(yè)銀行通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動躏惋、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金嫁赏，甚而改變了其經(jīng)營管理理念其掂。

3. 公司債券比相同期限政府債券的利率高，這是對(? )的補償潦蝇】畎荆【中山大學2018研】

A.信用風險

B.利率風險

C.政策風險

D.通貨膨脹風險

【答案】A

【解析】信用風險又稱違約風險，指由于借款人或者交易對手違約無法償還利息或者本金從而導致?lián)p失的可能性攘乒。政府債券一般不存在或者只存在很小的信用風險贤牛，公司債券相對于政府債券信用風險更大，所以利率更高则酝。

4. 優(yōu)先股的收益率經(jīng)常低于債券的收益率殉簸，原因是(? )」炼铮【暨南大學2018研】

A般卑、優(yōu)先股的機構(gòu)評級通常更高

B.優(yōu)先股的所有者對公司收益享有優(yōu)先索償權(quán)

C.當公司清算時優(yōu)先股的所有者對公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)

D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得稅

【答案】D

【解析】優(yōu)先股指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股的股票。在公司分配盈利時爽雄，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東分配在先蝠检，而且享受固定數(shù)額的股息;在公司解散分配剩余財產(chǎn)時，優(yōu)先股的所有者相對于普通股的所有者對公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)挚瘟。通常狀況下叹谁，債券利息收入需要繳納所得稅，而優(yōu)先股的紅利收入是免稅的乘盖，所以股東得到的實際收益就比較高焰檩，就不需要較高的收益率。由于債券相較于優(yōu)先股不具有稅收優(yōu)勢订框，所以為了保證債權(quán)人實際收益就必須提供較高的收益率析苫。

5. 某企業(yè)三個月后會收到一筆外匯收入，為了規(guī)避匯率風險穿扳，應該選擇(? )藤违。【上海財經(jīng)大學2017研】

A.先借本幣纵揍，投資本國市場顿乒，三個月后以外幣還賬

B.先借外幣，投資本國市場泽谨，三個月后還外幣

C.先借本幣璧榄，投資本國市場特漩，三個月后還本幣

D.先借外幣，三個月后以外幣還賬

【答案】B

【解析】對遠期的一筆外匯收入骨杂，同時賣空相同金額的外匯可以避免匯率變動的風險涂身。

6. 若持有某一證券，一年以后的現(xiàn)金流是110美元搓蚪，2年以后的現(xiàn)金流是121美元蛤售，該證券的市場價格是200美元，到期收益率是(? )妒潭°材埽【華中科技大學2017研】

A.10%

B.9%

C.12%

D.11%

【答案】A

【解析】設到期收益率為y，根據(jù)題干[110/(1+y)]+[121/(1+y)2]=200雳灾，則y=10%漠酿。

7. 年利率為8%，若銀行提出按半年復利計算一次利息谎亩，則實際利率比其名義利率高（? )炒嘲。【四川大學2016研】

A.0.24%

B.0.08%

C.0.16%

D.4%

【答案】C

【解析】實際利率(EAR)是指在年內(nèi)考慮復利計息的匈庭，然后折算成一年的利率夫凸。如果名義利率是r，每年按復利計息m次的實際利率可表示為:EAR=(1+r/m)m-1阱持。本題中年利率為8%寸痢，半年復利計息則實際利率為:EAR=(1+8%/2)2-1=8.16%，即實際利率比名義利率高0.16%紊选。

8. 某公司今年的收益為每股1元，今年的每股紅利為0.5元道逗，該公司的凈資產(chǎn)回報率為10%兵罢，預計該公司能保持這樣的凈資產(chǎn)回報率，假設該公司的股權(quán)資本成本為10%滓窍，那么這個公司的股票價值是多少?(? )【四川大學2016研】

A.5

B.10

C.10.5

D.15

【答案】C

【解析】公司的股利支付率為0.5卖词，再投資率b=0.5，股利增長率g=b×ROE =0.5x10%=5%吏夯。因此根據(jù)固定股利增長模型此蜈，公司股票價值為:V=D0(1+g)/(k-g)=0.5x(1+5%)/(10%-5%)=10.5(元)。

9. 下列關(guān)于兩種風險資產(chǎn)形成的有效集的說法中噪生，正確的是(? )裆赵。【暨南大學2016研】

A.有效集上的資產(chǎn)組合風險一定最小

B.有效集的形狀與兩種風險資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)無關(guān)

C.有效集是可行集的一部分

D.有效集由收益率最高的投資機會組成

【答案】C

【解析】有效邊界又稱為有效集跺嗽，是可行集的一個子集战授。有效邊界包括了整個可行集中所有風險一定時页藻，期望收益率最高，或者期望收益率一定時植兰，風險最低的證券組合份帐。有效邊界上只有一個點成為最小方差組合，有效集的形狀與兩種風險資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)有關(guān)楣导，是由相同收益中風險最小或者相同風險中收益最大的投資機會組成废境。

10. 當經(jīng)濟處于“流動性陷阱”時，擴大貨幣供給對利率水平的影響是(? )筒繁∝迹【中國科學技術(shù)大學2016研】

A.利率上升

B.利率不變

C.利率下降

D.先上升后下降

【答案】B

【解析】流動性陷阱又稱凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是指當利率水平極低時膝晾，人們對貨幣需求趨于無限大栓始，貨幣當局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的經(jīng)濟狀態(tài)血当。

11. 貨幣市場的主要功能是(? )幻赚。【中國科學技術(shù)大學2016研】

A.短期資金融通

B.長期資金融通

C.套期保值

D.投機

【答案】A

【解析】貨幣市場是短期融資市場臊旭，融資期限一般在1年以內(nèi)落恼，其功能在于滿足交易者的資金流動性需求。

12. (? )是金融衍生產(chǎn)品中相對簡單的一種离熏，交易雙方約定在未來特定日期按既定的價(格購買或出售某項資產(chǎn)佳谦。【中國科學技術(shù)大學2016研】

A.金融期貨合約

B.金融期權(quán)合約

C.金融遠期合約

D.金融互換協(xié)議

【答案】C

【解析】遠期合約是相對簡單的一種金融衍生工具滋戳。合約雙方約定在未來某一時刻按約定的價格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)钻蔑。期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標準化合約奸鸯。期權(quán)合約的持有者有權(quán)在合約到期日或到期日之前按執(zhí)行價格買入或出售約定數(shù)量的資產(chǎn);互換合約是指兩個或以上的交易當事人按照商定的條件咪笑，在約定的時間內(nèi)交付一系列支付款項的金融交易合約，主要包括貨幣互換與利率互換兩類娄涩。

13. 銀行間同業(yè)拆借市場交易的主要目的是(? )窗怒。【四川大學2016研】

A.中央銀行與商業(yè)銀行之間的資金借貸

B. 調(diào)劑金融機構(gòu)準備金頭寸的余缺

C.滿足金融機構(gòu)長期資金需求

D.為投資者提供投資渠道

【答案】B

【解析】同業(yè)拆借市場蓄拣，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場扬虚。

同業(yè)拆借的資金主要用于彌補暫時性的準備金不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短缺需要球恤，亦稱“同業(yè)拆放市場”辜昵，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場咽斧。

14考慮下一年每股盈利均為每股￥10和市場資本化率(Market Capitalization Rate)均為10%的三家公司:公司A以后每年都將盈利作為股利進行分配;公司B以后每年將盈利的60%投資于回報率為20%的項目;公司C以后每年將盈利的80%投資于回報率為10%的項目路鹰。那么贷洲，關(guān)于三家公司股票市盈率的判斷，正確的是(? )晋柱∮殴梗【電子科技大學2016研】

A.公司A的市盈率最高

B.公司B的市盈率最高

C.公司C的市盈率最高

D.三家公司的市盈率相同

【答案】B

【解析】市盈率衡量投資者愿意為每股當前利潤支付多少錢，因此雁竞，一般來說較高的市盈率通常意味著公司未來的成長前景不錯钦椭。

由于股票市場資本化率和每股盈利相同，故R和EPS相同碑诉。A公司的盈利機會為0;B公司的盈利機會為:60%x20%=12%;C公司的盈利機會為:80%x10%=8%彪腔。故B公司擁有更高的盈利機會，從而B公司的市盈率最高进栽。

15. 下列屬于短期資金市場的是(? )德挣。【中國科學技術(shù)大學2015研】

A.票據(jù)市場

B.債券市場

C.資本市場

D.股票市場

【答案】A

【解析】金融市場依據(jù)金融交易的期限不同可劃分為貨幣市場和資本市場快毛。貨幣市場是交易期限在1年以內(nèi)的短期資金市場格嗅，如:票據(jù)貼現(xiàn)市場、銀行間拆借市場唠帝、短期債券市場屯掖、大額存單市場、回購市場等;資本市場是交易期限在1年以上的長期資金市場襟衰，包括長期借貸市場和長期證券市場贴铜。在長期借貸中，一般是銀行對個人提供的消費信貸在長期證券市場中主要是股票市場和長期債券市場瀑晒。

16. 如果原始存款為20萬元绍坝，派生存款為60萬元，則貨幣乘數(shù)為(? )苔悦。

【北京航空航天大學2014研】

A.2

B.3

C.4

D.5

【答案】C

【解析】貨幣乘數(shù)=貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣轩褐。貨幣供給等于通貨(即流通中的現(xiàn)金)和活期存款的總和;而基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準備金的總和。由題意间坐，貨幣乘數(shù)k=(20+60)/20=4。

17. 布雷頓森林體系下的匯率制度屬于(? )邑退≈袼危【北京航空航天大學2014研】

A.浮動匯率制

B.可調(diào)整的浮動匯率制

C.聯(lián)合浮動匯率制

D.可調(diào)整的固定匯率制

【答案】D

【解析】布雷頓森林貨幣體系是“雙掛鉤”的以美元為中心的國際貨幣體系，即美元與黃金掛鉤地技、其他各國貨幣與美元掛鉤蜈七。規(guī)定貨幣匯率只能在1%的限度內(nèi)波動，如超過規(guī)定的上莫矗、下限飒硅，各國中央銀行有義務進行干預砂缩，使匯率維持在規(guī)定的波動幅度之內(nèi)等等。

18. 對利率期限結(jié)構(gòu)三娩，市場分割理論認為(? )庵芭。【北京航空航天大學2013研】

A.長期借款需求的增加會導致長期利率低于短期利率

B.對未來短期利率的預期是決定收益率曲線形狀的主要因素

C.收益率曲線反映了金融機構(gòu)和投資者對不同期限資金的需求

D.收益率曲線的形狀與長期利率和短期利率的關(guān)系不相關(guān)

【答案】C

【解析】市場分割假說的基本命題是:期限不同的債券市場是完全分離的或獨立的雀监，每一種債券的利率水平在各自的市場上双吆，由對該債券的供給和需求所決定，不受其他不同期限債券預期收益變動的影響会前。按照市場分離假說的解釋好乐，收益率曲線形式之所以不同，是由于對不同期限債券的供給和需求不同瓦宜。

19. 導致商業(yè)銀行存款創(chuàng)造增加的選項是(? )蔚万。【北京航空航天大學2013研】

A.現(xiàn)金漏出商業(yè)銀行系統(tǒng)

B.法定存款準備金的增加

C.銀行系統(tǒng)超額準備金的增加

D.法定存款準備金率的降低

【答案】D

【解析】商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)等于(rc+1)/(rc+rd+re)临庇，其中反璃，rd表示法定準備金率，re表示超額準備金率苔巨，rc表示現(xiàn)金在存款中的比率版扩。可以看出侄泽，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)和法定準備金率負相關(guān)礁芦。又因為銀行存款創(chuàng)造=基礎(chǔ)貨幣x貨幣乘數(shù)。D項悼尾，法定存款準備金率降低可以增加商業(yè)銀行存款創(chuàng)造;A項柿扣，現(xiàn)金漏損會導致存款派生的過程派生存款的降低，因而會降低銀行存款創(chuàng)闺魏。BC兩項都會導致銀行存款創(chuàng)造減少未状。

20. 以下哪一個理論不是利率期限結(jié)構(gòu)的解釋?(? )【北京航空航天大學2012研】

A.預期假設理論

B.流動性偏好理論

C.市場分割理論

D.資產(chǎn)組合理論

【答案】D

【解析】利率的期限結(jié)構(gòu)是指風險特征相同，但期限不同的金融資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系析桥，由各種不同期限證券的收益率所構(gòu)成的曲線稱為到期收益率曲線司草，大多數(shù)情況下到期收益率曲線都是向右上方傾斜的，解釋這些現(xiàn)象的理論有三種:預期假設理論泡仗、流動性偏好理論和市場分割理論埋虹。資產(chǎn)組合理論是為了建立一個有效的資產(chǎn)組合，以求在一定的風險水平下娩怎，投資者所能實現(xiàn)的最高收益是多少;或者在一定的收益水平下搔课，投資者所能承擔的最低風險暴露是多少。

21. 在下列(? )市場中截亦，組合管理者會選擇消極保守型的態(tài)度爬泥，只求獲得市場平均的收益率水平?【浙江工商大學2012研】

A.無效市場

B.弱式有效市場

C.半強式有效市場

D.強式有效市場

【答案】D

【解析】A項柬讨，無效市場是人們依靠自己的認識對市場進行預期，并與影響價格的內(nèi)在規(guī)律和價值規(guī)律相互作用袍啡，甚至市場的走勢操縱著需求和供給的發(fā)展踩官。B項，弱式的有效市場葬馋，信息集合只包含股價的歷史信息卖鲤，這實際上等同于宣判技術(shù)分析無法擊敗市場。C項畴嘶，半強式的有效市場蛋逾，信息集合包含所有可以公開得到的市場信息，包括股票價格信息和宏觀經(jīng)濟信息窗悯。包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無法擊敗市場区匣，但是內(nèi)幕消息能帶來超額收益。D項蒋院，強式有效市場亏钩，信息集合包含所有有關(guān)信息，不僅包含可公開得到的信息欺旧，還包含私人信息姑丑，技術(shù)分析和市場分析都無效。組合管理者會選擇消極保守型的態(tài)度以獲得市場平均的收益率水平辞友。

22. 按照購買力平價(PPP)理論栅哀，當甲國相對于乙國的價格水平上升時，甲國的貨幣幣值會(? )称龙×羰埃【浙江工商大學2012研】

A.貶值

B.升值

C.不變

D.不確定

【答案】A

【解析】購買力平價的基礎(chǔ)是一價定律，它的內(nèi)容是鲫尊，當不存在運輸費用和人為的貿(mào)易壁壘(如關(guān)稅)時痴柔，同種商品在不同國家用相同幣種表示的售價應相同。購買力實際上是一般物價水平的倒數(shù)疫向，因此兩國之間的貨幣匯率可由兩國物價水平之比表示咳蔚。當甲國相對于乙國的價格水平上升時，甲國的貨幣購買力下降搔驼，甲國貨幣就會貶值谈火。

23. 下列關(guān)于布雷頓森林體系的敘述，錯誤的是(? )匙奴《亚桑【北京航空航天大學2012研】

A.確定美元與黃金的固定比價妄荔，實行自由兌換

B.各國貨幣對美元實行可調(diào)整的固定匯率制

C.建立了以國際貨幣基金組織和世界銀行為代表的國際金融機構(gòu)

D.有助于緩解國際收支危機泼菌，至今仍在運行

【答案】D

【解析】布雷頓森林體系是第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)勝國于1944年在新罕布什爾州達成的協(xié)定中建立的谍肤，一直持續(xù)到1971年。布雷頓森林體系確定美元與黃金的固定比價哗伯，實行自由兌換荒揣，其他各國貨幣對美元實行可調(diào)整的固定匯率制。同時焊刹，《布雷頓森林協(xié)定》創(chuàng)立了國際貨幣基金組織和國際復興開發(fā)銀行及世界銀行等國際金融組織系任。

24. 金本位崩潰的根本原因是(? )∨翱椋【浙江工商大學2012研】

A.經(jīng)濟危機

B.第一次世界大戰(zhàn)

C.黃金儲備不足且分布不平衡

D.紙幣的產(chǎn)生

【答案】C

【解析】在歷史上俩滥，曾有過三種形式的金本位制:金幣本位制、金塊本位制贺奠、金匯兌本位制霜旧。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來說儡率，金本位制即指該種貨幣制度挂据。金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有:①黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠遠低于商品生產(chǎn)增長的幅度儿普，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要崎逃，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。

②黃金存量在各國的分配不平衡眉孩。1913年末个绍，美、英勺像、德障贸、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二吟宦。黃金存量大部分為少數(shù)強國所掌握篮洁，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎(chǔ)殃姓。③第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)袁波，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)蜗侈，從而最終導致金本位制的崩潰篷牌。

25. 凱恩斯的三個貨幣需求動機中，對利率最敏感的是(? )踏幻〖霞眨【浙江工商大學2012研】

A.交易動機

B.投機動機

C.預防動機

D.利他動機

【答案】B

【解析】凱恩斯將貨幣需求行為的動機歸結(jié)為交易動機、預防動機和投機動機三個方面。預防動機和交易動機可以歸入一個范圍之內(nèi)夭苗，兩者所引起的貨幣需求都是收入的增函數(shù)信卡。貨幣的投機性需求則是利率水平的減函數(shù)對利率最為敏感。

26. 下列(? )不是貨幣政策的最終目標题造“剑【浙江工商大學2011研】

A.充分就業(yè)

B.經(jīng)濟增長

C.物價穩(wěn)定

D.國際收支順差

【答案】D

【解析】貨幣政策的最終目標包括充分就業(yè)、國際收支均衡和經(jīng)濟增長界赔、穩(wěn)定物價等諸多方面丢习。