《指數(shù)基金投資指南》(上)

本書由雪球大V銀行螺絲釘所作霹陡。看書只用了倆小時時間止状,原本打算今晚完成重點梳理烹棉,并做一個定投指數(shù)的養(yǎng)老計劃,期待10年后可以實現(xiàn)用利息收入提升父母晚年的生活品質(zhì)怯疤,30年后為我自己養(yǎng)老浆洗。結(jié)果花了倆小時本書只消化到一半,而我的耐心已然耗盡集峦。明晚再繼續(xù)吧伏社,先研究下養(yǎng)老計劃。??????

巴菲特從不推薦股票塔淤,卻屢次建議普通投資者投資指數(shù)基金摘昌。據(jù)統(tǒng)計,能在10年期以上戰(zhàn)勝指數(shù)基金的投資者不足5%凯沪。

投資無外乎就是四點“買什么第焰,怎么買买优,賣什么妨马,怎么賣”。

第一章 給基金新手的建議

1.1 想成為富人杀赢,你得攢資產(chǎn)烘跺。

1.2 找到長期收益率最高的資產(chǎn)。

有的資產(chǎn)可以產(chǎn)生現(xiàn)金流脂崔,如股票滤淳、債券;有的資產(chǎn)無法產(chǎn)生現(xiàn)金流砌左,如黃金脖咐。能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)铺敌,它的價格主要取決于現(xiàn)金流的大小和穩(wěn)定性。不能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)屁擅,價格由供求關系決定偿凭。能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)通常比不能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)長期收益更高;能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)中派歌,現(xiàn)金流越高弯囊,長期收益越高。

任何債券都無法長期跑贏通貨膨脹胶果,只有股票可以匾嘱。像黃金這種無法產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),長期收益甚至比國債更低早抠。

1.3 看收益霎烙,更要看風險。

長期投資股票蕊连,不考慮任何策略吼过,只是長期持有,平均可以獲得9%-15%的年復合收益咪奖;配合正確的策略盗忱,才可以獲得20%左右的年復合收益率。股神巴菲特50多年來保持23%以上的年復合收益率羊赵,已經(jīng)是世界第一的水準趟佃。

金融騙局都有一個最明顯的特征:承諾不合理的高收益。詳情搜索泛亞&金朝陽兩個騙局昧捷。所以闲昭,不要貪婪,避免不合理的高收益靡挥,一切金融騙局都是紙老虎序矩。

1.4 復利的威力

愛因斯坦說過,復利是世界上第八大奇跡跋破。愛因斯坦說過這樣的話簸淀?本著嚴謹?shù)膽B(tài)度,我稍微查證了一下毒返,聽說愛因斯坦的原話是:The most powerful force in the universe is compoud interest租幕。復利的關鍵在于,如何獲取長期穩(wěn)定的投資收益拧簸。

1.5 最適合上班族的基金----指數(shù)基金

科普:(1)裝入各種短期債券劲绪、短期理財、現(xiàn)金,是貨幣基金贾富。(2)裝入各種企業(yè)債歉眷、國債,是債券基金颤枪。(3)裝入各種公司股票姥芥,是股票基金。(4)裝入股票和債券汇鞭,是混合基金凉唐。

指數(shù)基金是一類特殊的股票基金,采用被動式投資霍骄,選取某個指數(shù)作為模仿對象台囱,目的在于獲得與該指數(shù)相同的收益水平。本書重點推薦ETF指數(shù)基金读整。交易費用簿训、到賬時間等的優(yōu)勢在此不再贅述。

第二章 了解指數(shù)

2.1 什么是指數(shù)米间?

指數(shù)就是加權(quán)平均值强品,用來反映市場平均水平。所熟知的滬深300指數(shù)屈糊,就是從上海和深圳證交所的榛,選出了300只規(guī)模最大、流動性最好的股票逻锐,組成了一支指數(shù)基金夫晌。滬深300指數(shù)每年會分兩次重新進行選拔。

2.2 誰開發(fā)的股票指數(shù)昧诱?

內(nèi)地:上證系列指數(shù)和深證系列指數(shù)(交易所開發(fā))晓淀;中證系列指數(shù)(中證指數(shù)公司開發(fā))。

香港:恒生指數(shù)和H股指數(shù)(恒生公司開發(fā))盏档。

美國:納指(交易所開發(fā))凶掰、標普500和道指(指數(shù)公司開發(fā))。

2.3 為什么有錢人偏愛指數(shù)基金蜈亩?

取決于指數(shù)的特性:平均性懦窘、永續(xù)性、被動性勺拣、周期性(指數(shù)會周而復始地指低估和高估之間波動)奶赠、低風險。

指數(shù)的缺點:只能實現(xiàn)市場平均药有。

第三章 了解指數(shù)基金

3.1 什么是指數(shù)基金?

如字面意思。

3.2 指數(shù)基金的誤差

指數(shù)是一個數(shù)學公式愤惰,但是要將其變?yōu)榭梢再I入賣出的金融產(chǎn)品苇经,實現(xiàn)起來是有誤差的。購買指數(shù)基金首選大基金公司經(jīng)過長時間運營的指數(shù)基金宦言。

誤差1:指數(shù)基金的業(yè)績比較基準扇单;

誤差2:指數(shù)基金的倉位——是否滿倉;

誤差3:不同渠道的指數(shù)基金導致的管理費用——場內(nèi)比場外費率低奠旺,誤差更兄├健;

誤差4:匯率風險响疚;

誤差5:指數(shù)基金規(guī)模與運作歷史——注意盡量避免上市未滿一年的基金鄙信,或者有長時間拖延建倉的惡性基金公司。

當然這并不代表指數(shù)基金在長期的走勢中會落后于所追蹤的指數(shù)忿晕。事實上装诡,絕大多數(shù)長期運行的指數(shù)基金,其長期收益高于指數(shù)收益践盼。因為指數(shù)大多不考慮成分股的分紅鸦采,而指數(shù)基金會把收到的分紅攢一攢,定期以現(xiàn)金的形式分紅咕幻。特別是一些高分紅的指數(shù)基金渔伯,在長期復利作用下,跟指數(shù)之間的差距會越來越大肄程。

3.3 寬基指數(shù)基金:最穩(wěn)健的指數(shù)基金

寬基指數(shù):包括10只以上股票咱旱,單個成分股權(quán)重不超過30%,權(quán)重最大的5個股票累計權(quán)重不超過指數(shù)的60%绷耍,并且成分股日均交易額超過5000萬美元吐限。對于美國證交所的定義,釘大說褂始,還得再加個條件:包含的行業(yè)種類要多诸典。

與寬基指數(shù)對應的是行業(yè)指數(shù)。

第四章 指數(shù)基金的估值

4.1 什么是估值崎苗?

最常見的估值有三個:市盈率PE荠诬、市凈率PB球散、股息率。

4.2 衡量盈利的溢價:PE

市盈率=公司市值/公司盈利

最具參考意義的事靜態(tài)市盈率,也是我們通常所指的市盈率抑党,其取用公司上一個年度的凈利潤。

市盈率反映了我們愿意為獲取一元的凈利潤付出多少代價屈尼。市盈率的適用范圍:流通性好抒倚,盈利穩(wěn)定的品種篡撵。(1)流通性不好的股票,只需要很少的資金買賣豆挽,就會導致暴漲暴跌育谬,市盈率沒有參考價值。有比較合理的流動性帮哈,是應用一切估值指標的前提膛檀。一般能進入滬深300、中證500的都沒什么問題娘侍。(2)沒落行業(yè)(盈利減少咖刃,PE增大)、周期行業(yè)(利潤暴漲憾筏,PE瞬間變?yōu)閭€位數(shù)嚎杨,貌似低估,但景氣周期一過踩叭,利潤暴跌磕潮,PE變回幾十)、成長股(盈利用于再投資容贝,被認為調(diào)整)自脯、虧損股都不適用市盈率估值。周期性的行業(yè)有很多斤富,例如鋼鐵膏潮、煤炭、證券满力、航空焕参、航運等∮投睿基本提供同質(zhì)化產(chǎn)品和服務的行業(yè)叠纷,都具備比較明顯的周期性,并不適用市盈率估值潦嘶。

寬基指數(shù)基金大多都可以比較好的復合這兩點涩嚣,所以用市盈率估值是可行的。

4.3 衡量凈資產(chǎn)的溢價:PB

市凈率=每股股價/每股凈資產(chǎn)掂僵。凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負債航厚。凈資產(chǎn)這個財務指標比盈利要更加穩(wěn)定。而且大多數(shù)公司凈資產(chǎn)都是穩(wěn)定增加的锰蓬,大都可以計算市凈率幔睬。

凈資產(chǎn)收益率ROE:凈利潤/凈資產(chǎn)。企業(yè)運作資產(chǎn)產(chǎn)生收益芹扭,資產(chǎn)才有價值麻顶。衡量資產(chǎn)運作效率的重要指標就是ROE赦抖。釘大甚至認為,ROE是企業(yè)所有經(jīng)營指標中最關鍵的一個澈蚌。ROE越高摹芙,資產(chǎn)運作效率越高灼狰,市凈率也就越高宛瞄。

有的資產(chǎn)隨著時間增值(釀造中的茅臺),有的貶值(賣不出去的電腦芯片)交胚,資產(chǎn)價值越穩(wěn)定份汗,市凈率有效性就越高。這里有個小疑問蝴簇,資產(chǎn)增值是資產(chǎn)的變化啊杯活,屬于“資產(chǎn)價值越穩(wěn)定”嗎。

如果一個企業(yè)主要靠無形資產(chǎn)經(jīng)營熬词,那么市凈率凈沒有多少參考價值旁钧。

如果企業(yè)資產(chǎn)大多是比較容易衡量價值的并且長期保值的,這樣的企業(yè)互拾,很適合用市凈率估值歪今。如果周期性企業(yè)的資產(chǎn)主要是有形資產(chǎn)且長期保值,那么也適合用市凈率估值颜矿。如果寬基指數(shù)基金遇到短期經(jīng)濟危機寄猩,盈利不穩(wěn)定,也可用市凈率輔助估值骑疆。

4.4 到手的真金白銀:股息率

股息率=上一年度現(xiàn)金派息額/總市值田篇。隨著股價波動,股價越低箍铭,股息率越高泊柬。

分紅率=上一年度現(xiàn)金派息額/總利潤。一般預先設好诈火。

股息是一個長期持有股權(quán)資產(chǎn)兽赁,同時享受現(xiàn)金流收益的好方法。通過長時間持有高股息股票資產(chǎn)組合柄瑰,你可以無須關注股價漲跌闸氮,通過收獲越來越高的現(xiàn)金分紅輕松實現(xiàn)財務自由。所以教沾,這就是為什么大佬們在低位買入持有格力蒲跨、騰訊的股票后就常年臥倒不動。

4.5 指數(shù)基金的估值怎么查授翻?

(1)關注釘大的雪球或悲!每個交易日晚上都會公布孙咪。(2)中證指數(shù)官網(wǎng)。(3)申萬歷史數(shù)據(jù)巡语。

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