財務(wù)杠桿效應(yīng)的含義：財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定費用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變動時注暗，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運用負(fù)債籌資方式（如銀行借款攒砖、發(fā)行債券夯膀、優(yōu)先股）時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。由于利息費用回俐、優(yōu)先股股利等財務(wù)費用是固定不變的逛腿，因此當(dāng)息稅前利潤增加時稀并，每股普通股負(fù)擔(dān)的固定財務(wù)費用將相對減少，從而給投資者帶來額外的好處单默。據(jù)烽火獵頭公司相關(guān)資料財務(wù)杠桿效應(yīng)包含著以下三種形式：經(jīng)營杠桿碘举、財務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿。
假設(shè)現(xiàn)在有一項投資搁廓，需要10萬元的資本引颈，預(yù)估會有30%的報酬率，如果我們?nèi)恳宰杂匈Y金來投資境蜕，那么這10萬元的自有資金報酬率就是30%.但是蝙场，如果只拿出6萬元，另外4萬元是利用借貸獲得的粱年，借款年利率為15%售滤，雖然表面的報酬率也是30%，但是因為我們真正拿出來的只有6萬元台诗，因此這6萬元自有資金真正的報酬率完箩，是將要賺到的3萬元(100000×30%)，扣除負(fù)擔(dān)的利息費用6000元(40000×15%)之后所得拉队，這樣財務(wù)杠桿操作的報酬率高達(dá)40%(24000/60000×100%)弊知。
由此得出如下結(jié)論和啟示：(1)負(fù)債是財務(wù)杠桿的根本，財務(wù)杠桿效用源于企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營;(2)在一定條件下氏仗，自有資金愈少吉捶，財務(wù)杠桿操作的空間愈大。利用財務(wù)杠桿操作皆尔，看起來獲利率很高呐舔，但是必須操作得當(dāng)。如果判斷錯誤慷蠕，投資報酬率沒有預(yù)期得高珊拼，甚至是負(fù)的時候，再加上需要負(fù)擔(dān)的借貸利息流炕，就變成反財務(wù)杠桿操作澎现，反而損失慘重。
