本章主要是行天豐雄的回憶蝗敢，講述的是史密森圖書(shū)館協(xié)議之后捷泞，美國(guó)再次要求日元升值20%，實(shí)質(zhì)上史密森協(xié)議已經(jīng)使日元相對(duì)美元升值了16.88%寿谴。此時(shí)的首相是田中角榮锁右，他希望實(shí)施擴(kuò)張政策，即財(cái)政擴(kuò)張大量投資日本的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)讶泰，重建日本咏瑟。這顯然與美國(guó)希望日元升值的思路有所矛盾。由于日元升值就意味著貨幣量要減少峻厚，整個(gè)社會(huì)將沒(méi)有那么多活水從投資出口溢出响蕴，當(dāng)然也就不會(huì)緩慢滲漏到其他領(lǐng)域去，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將放緩惠桃，投資建設(shè)將變慢浦夷。這是貨幣政策對(duì)國(guó)家內(nèi)政的影響。

后來(lái)日元還是升值了辜王，田中角榮對(duì)抗美國(guó)也沒(méi)清洗除了政壇劈狐，這個(gè)值得現(xiàn)在的每一任日本首相深思。

日元升值17%-20%之間浮動(dòng)呐馆，此時(shí)日本的貿(mào)易還是順差肥缔，可見(jiàn)日本的產(chǎn)品確實(shí)有競(jìng)爭(zhēng)力。此時(shí)汹来，有一個(gè)現(xiàn)象值得觀察续膳，就是日本順差經(jīng)濟(jì)過(guò)熱改艇，日本人有錢(qián)了開(kāi)始投資國(guó)外市場(chǎng)，如果沒(méi)有外匯管制將導(dǎo)致巨量資本外流坟岔，此時(shí)日本經(jīng)濟(jì)就開(kāi)始放緩谒兄，國(guó)內(nèi)資本減少，日元就開(kāi)始貶值了社付。這是一個(gè)自動(dòng)調(diào)節(jié)的貨幣經(jīng)濟(jì)閉環(huán)承疲，值得思考。

到這里還只是一次政策的經(jīng)濟(jì)負(fù)反饋調(diào)整鸥咖，但后來(lái)遇上全球性的石油危機(jī)燕鸽，日本的弱點(diǎn)就開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。由于日本能源完全依賴進(jìn)口啼辣，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格上漲三倍時(shí)啊研，日本購(gòu)買(mǎi)石油的花銷也擴(kuò)大了三倍，此時(shí)面對(duì)的是巨量的貿(mào)易逆差鸥拧，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)要出現(xiàn)問(wèn)題了悲伶。這也引起了我對(duì)于中國(guó)進(jìn)口石油天然氣的思考，如果一個(gè)國(guó)家能源都靠進(jìn)口住涉，很容易被外國(guó)操作油價(jià)引致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的奔潰。一個(gè)是石油儲(chǔ)備安全钠绍，一個(gè)是石油額國(guó)際市場(chǎng)議價(jià)權(quán)舆声。這有時(shí)一個(gè)矛盾發(fā)展的過(guò)程，試想本身作為最大的買(mǎi)家在是市場(chǎng)上應(yīng)該有議價(jià)權(quán)柳爽，但如果體諒太大達(dá)到供不應(yīng)求媳握，又變成了一個(gè)賣(mài)方市場(chǎng)，又失去了話語(yǔ)權(quán)只能照單全收磷脯。

經(jīng)歷石油危機(jī)蛾找，日本出現(xiàn)巨量逆差，此時(shí)日本只能從中東產(chǎn)油國(guó)借債度日赵誓。這也可以想見(jiàn)打毛，哪些產(chǎn)油國(guó)手握巨量的順差但沒(méi)有其他投資去除，作為他們的最大賣(mài)家經(jīng)濟(jì)體系健康的日本當(dāng)然成為了他們的放貸對(duì)象俩功，日本在國(guó)際市場(chǎng)的信譽(yù)極佳幻枉。這樣一種趨勢(shì)就是資本與實(shí)業(yè)的結(jié)合，一個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)總是會(huì)將更多的相關(guān)方去組成一個(gè)完備的整體诡蜓，試想如果中國(guó)是產(chǎn)油國(guó)熬甫，日本是實(shí)業(yè)國(guó)，結(jié)果將是日本吞并中國(guó)將中國(guó)作為其附庸提供資源蔓罚，又或者是實(shí)業(yè)國(guó)被納入到資源國(guó)家的產(chǎn)業(yè)鏈中椿肩，為其制造產(chǎn)品瞻颂，實(shí)際上這個(gè)模式正式美國(guó)與日本的模式，只是美國(guó)目前是一個(gè)工業(yè)實(shí)力同樣強(qiáng)大的資源國(guó)家郑象。而中國(guó)可以看做是西部資源與東部工業(yè)的結(jié)合體贡这，這就是資源整合產(chǎn)業(yè)分工的力量。

歐洲和日本都傾向于實(shí)施固定匯率制度扣唱，這說(shuō)明盯住美元是日歐的利益所在藕坯，此時(shí)美國(guó)是日歐的大市場(chǎng)，是其主要順差來(lái)源噪沙，所以要盯住美元炼彪，可以減少交易成本。現(xiàn)在中國(guó)是日歐的大市場(chǎng)正歼，但日歐對(duì)人民幣卻并不盯住辐马，可見(jiàn)這個(gè)市場(chǎng)還不夠大，或者這個(gè)毛衣往來(lái)還不是純粹的順差局义，中國(guó)也還要從日歐賺錢(qián)喜爷，總體貿(mào)易平衡的，這個(gè)有待考證萄唇。

歐洲人反對(duì)美國(guó)在解決其對(duì)外逆差時(shí)使用其自己貨幣的特權(quán)檩帐。這句話值得深思，現(xiàn)象是很好理解的另萤，美元來(lái)自美國(guó)湃密，當(dāng)然可以用來(lái)處理逆差，但這個(gè)特權(quán)的結(jié)果是什么還需要深思之四敞。