多年以來迈窟，習(xí)慣了人們將在金融市場中的投機(jī)行為稱作是賭博，即便是那些普通人一般稱其為投資的股票買賣行為忌栅，在一輪股市大的翻轉(zhuǎn)下跌以后车酣，也同樣不能幸免的經(jīng)常會(huì)被蓋上賭博的帽子，對(duì)此早已司空見慣索绪。究其就里湖员，不過是因?yàn)檎f話人的親屬、朋友瑞驱、熟人娘摔、同事、甚至說話人自己唤反，雖然在牛市中都賺了錢凳寺，但在熊市的市道中，大多又將最初的盈利歸還給了市場彤侍，而且還賠了很多的本金肠缨，甚至是老本兒所致，哪里會(huì)有什么別的稀奇盏阶？當(dāng)然晒奕，同樣也有人一直是堅(jiān)決反對(duì)將投資和投機(jī)說成是賭博的，他們甚至憎恨這種對(duì)投資投機(jī)頗顯貶義的稱謂名斟，他們覺得這是對(duì)他們喜愛或者從事的行業(yè)的惡意褻瀆脑慧，因?yàn)樗麄兛偸悄軌蛟诮鹑谑袌鲋型ㄟ^投資和投機(jī)而獲益良多。雖然是公說公有理砰盐，婆說婆有理闷袒，但那公（稱投資投機(jī)為賭博的人）的聲音總是明顯占據(jù)上風(fēng)的。是二八法則所致楞卡？還是零和游戲中賺錢的總是少數(shù)所致霜运？抑或是個(gè)人好惡所致？我這里不費(fèi)言贅述了蒋腮，和稀泥的說法是------“仁者見仁淘捡，智者見智”，去掉感性池摧、冷靜思考焦除，理性應(yīng)該會(huì)給你明確的答案。我本愚鈍之人作彤，但對(duì)于投資投機(jī)與賭博之間的共個(gè)卻是早就縝密思考過的膘魄，有如鼻子和嘴，共性都是我們臉上的器官竭讳，但個(gè)性上還是各有其別的创葡，否則我們也不用對(duì)他們分別命名了，都叫臉上的器官就是了绢慢。投資投機(jī)和交易自然也是如此灿渴，雖然同樣隸屬于交易范疇的投資和投機(jī)確實(shí)很難區(qū)分，有點(diǎn)像人們從世俗觀念上給交易強(qiáng)加上的兩個(gè)符號(hào)胰舆，仿佛是為了提醒交易專業(yè)以外的人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)骚露；但賭博和交易、賭博和投資投機(jī)缚窿，雖然也有共性的存在棘幸，但確實(shí)是有著十分明顯的區(qū)別的。下面倦零，我們就來侃侃這賭博和投資投機(jī)的共個(gè)所在误续。
先說共性。投資投機(jī)和賭博（我指的是嚴(yán)謹(jǐn)或?qū)I(yè)意義下的賭博）扫茅，是有著非常明顯的共性特征的女嘲。他們都是在經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上，通過對(duì)概率和賠率進(jìn)行評(píng)估后诞帐，作出買賣決策后所進(jìn)行的下注的行為欣尼。賭博，沒得說停蕉，嚴(yán)謹(jǐn)或者叫專業(yè)意義上的賭博行為愕鼓，其本質(zhì)本來就是在對(duì)概率和賠率計(jì)算評(píng)估后進(jìn)行的一種下注行為。我們?cè)賮砜纯赐顿Y和投機(jī)慧起，就拿人們耳熟能詳?shù)膬r(jià)值投資來做例子吧菇晃。價(jià)值投資的擁躉，無論是創(chuàng)始人本杰明格雷厄姆蚓挤，還是成績最為斐然的沃倫巴菲特磺送，他們?cè)谫I入一個(gè)企業(yè)或者企業(yè)的股票之前驻子，都是根據(jù)自己的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)所形成的估值體系對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，然后根據(jù)價(jià)格與價(jià)值之間乖離的程度估灿，計(jì)算出安全邊界崇呵，才展開自己的投資行為（直白的說就是下注）的。估值的方法馅袁，是專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)結(jié)合的產(chǎn)物域慷，但因NOTHING IS IMPOSSIBLE原則，同樣重要的一點(diǎn)是汗销，一定會(huì)在確定買入價(jià)格之前犹褒，做好安全邊界的預(yù)估和設(shè)定，目的是量化風(fēng)險(xiǎn)弛针、計(jì)算損益叠骑、以及明確一旦錯(cuò)誤后的離場位置和退出機(jī)制。應(yīng)該沒有任何一個(gè)真正的價(jià)值投資者削茁，會(huì)對(duì)我上面所述的這個(gè)安全邊界和退出機(jī)制有質(zhì)疑座云，因?yàn)樗旧砭褪莾r(jià)值投資中不可或缺的一部分。無論是格雷厄姆還是巴菲特付材，在他們的投資生涯中朦拖，都有過很多次的投資失誤和虧損離場，安全邊界的設(shè)定和執(zhí)行是他們得以生存和成功的最大保證厌衔。好璧帝，那就證明，無論價(jià)值投資的概率有多大富寿，它同樣也是一種概率睬隶，同樣也因?yàn)闀?huì)失敗而有賠率、有損益比页徐。那么苏潜，如果僅僅從這個(gè)角度來講，將投資稱作是賭博变勇，應(yīng)該是不為錯(cuò)的恤左，那常人心目中所界定的高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投機(jī)自然就更不在話下了。但是搀绣，如果因此就將投資投機(jī)與賭博劃上等號(hào)飞袋，絕對(duì)是以點(diǎn)概面、以偏概全的链患。
從個(gè)性的角度來講巧鸭，投資投機(jī)和賭博是有著非常大的差別的。首先麻捻，在賭場以外的私人賭局中纲仍，雖然也是一種零和游戲呀袱，但對(duì)手是明確的。而金融市場的投資投機(jī)中郑叠，大多情況下我們是不可能知道的夜赵，當(dāng)然，那些不完善初級(jí)市場的大戶角逐和人為操控行很強(qiáng)小品種的機(jī)構(gòu)角逐除外（信息的不對(duì)稱性導(dǎo)致這樣的市場中對(duì)手是可以知道對(duì)手的）锻拘。但成交量和流動(dòng)性大的場內(nèi)交易市場中，我們?cè)谙聠蔚哪且豢淌歉静恢牢覀冑I了誰的或者賣給了誰的的击蹲，所以即便是有對(duì)手署拟，你也不知道對(duì)手是誰。其次歌豺，賭場中的賭博推穷，除了我們可以進(jìn)行的明確對(duì)手對(duì)賭行為以外，我們還存在與賭場类咧，也就是莊家的賭博馒铃，但相對(duì)完善的金融市場中，是絕對(duì)的零和游戲痕惋，是沒有莊家的区宇，即使是中國的股票市場，現(xiàn)在也因?yàn)橥顿Y主體的改變和全流通的推進(jìn)值戳，使莊家议谷、乃至后莊家都成為了歷史，而歷史的車輪堕虹，也已經(jīng)在向那些莊家行為在一定范圍內(nèi)仍然存在的某些商品期貨的小品種中的莊家行為碾進(jìn)了卧晓。隨著金融市場越發(fā)進(jìn)入相對(duì)法規(guī)和完善，莊家的行為是必然消亡的赴捞，這與賭場的莊閑行為截然不同的逼裆。再次，賭場通過自己通過精算而設(shè)定的規(guī)則赦政，早已經(jīng)將自己盈利的概率牢牢的定在了51%以上胜宇，加上他們對(duì)專業(yè)賭徒嚴(yán)格的監(jiān)控機(jī)制，他們基本上是穩(wěn)操勝券的恢着，他們建立的是一個(gè)不公平的場所掸屡。金融投資投機(jī)的市場則不是如此，法規(guī)明確然评、制度越發(fā)完善的市場是非常公平的仅财，雖然我們不能用“絕對(duì)”二字。有些人說信息不對(duì)稱碗淌，我不覺得盏求，起碼貨幣市場的信息就很對(duì)稱抖锥，為什么一定要在自己覺得信息不對(duì)稱的小品種和初級(jí)市場中交易？你可以選擇更公平的碎罚、大成交磅废、大流動(dòng)性的市場去投資啊，有著FRONT TRADING荆烈、INSIDE TRADING等等嚴(yán)格法規(guī)制約著的相對(duì)成熟市場中拯勉，以身試法者畢竟少數(shù)，何不選擇這些市場去投資投機(jī)憔购？選擇權(quán)在你自己宫峦。我從來不去賭場，雖然有因?yàn)橐恢睆氖聶C(jī)構(gòu)投資而對(duì)那種即使貴賓廳的輸贏也沒有興趣的原因玫鸟，但最重要的就是我對(duì)于那種種不公平規(guī)則的明晰导绷，我有選擇的權(quán)利∈浩總是聽到一些賠了錢的私人投資人埋怨沒有機(jī)構(gòu)投資者那么強(qiáng)大的研發(fā)能力妥曲，可你是否忘記了你作為私人投資人有著機(jī)構(gòu)投資人所沒有的進(jìn)出機(jī)動(dòng)優(yōu)勢呢？多了這個(gè)必然少了那個(gè)钦购，少了那個(gè)也自然多了這個(gè)檐盟，能必有所不能，不能也必有所能押桃，這不是理由遵堵。何況，埋怨是窮人的特質(zhì)怨规，你只有擯棄這種特質(zhì)才能加入富人的行列陌宿。市場原本很單純，大可不必因人性的復(fù)雜而非要將市場人為其復(fù)雜化波丰，大家都知道SIMPLE總是BEST的壳坪。賭場的變量很大，金融市場變量雖然也不小掰烟，但相對(duì)于賭場還是要小很多的爽蝴；賭場中隨機(jī)的成分很大，金融市場雖然也有隨機(jī)的成分纫骑，但相對(duì)更容易蝎亚、或者說可以更大概率的感受到那種自然界更高級(jí)的秩序；賭場中很多游戲的賠率是固定的先馆，押錯(cuò)了就一定是賠錢的发框，但金融市場中賠率總是自己設(shè)定的，押錯(cuò)了只要時(shí)機(jī)煤墙、價(jià)格梅惯、資金管理得當(dāng)宪拥，有時(shí)候還是賺錢的，押對(duì)了只要時(shí)機(jī)铣减、價(jià)格她君、資金管理不得當(dāng)，卻可能是賠錢的葫哗；太多太多缔刹，篇幅所限，不多說了劣针⌒８洌總之，在金融市場中投資投機(jī)和賭博酿秸，雖然有一些共性存在灭翔，但是在個(gè)性上是有著非常明顯的區(qū)別的魏烫。
言及至此辣苏，有人一定又會(huì)說，你說了這一大堆哄褒，我怎么就是看不出對(duì)我們?cè)诮鹑谑袌鲋型顿Y投機(jī)有什么幫助稀蟋？何不簡單點(diǎn)，干脆告訴我們買什么呐赡、賣什么退客、什么價(jià)格進(jìn)、什么價(jià)格出來不就得了链嘀？問出這樣問題的人萌狂，同樣也一定是無法成為一個(gè)可以長期平穩(wěn)盈利的交易者的。言語中顯示出本性的浮躁已是錯(cuò)誤怀泊，只為“魚”而不謀“漁”的思維更顯出貪婪和愚蠢茫藏，思維方式?jīng)Q定一個(gè)人的行為方式，行為方式卻決定著你的習(xí)慣霹琼、態(tài)度和成敗务傲。中國有句禪語，說“只要你一直朝著你的方向枣申，你將最可能到達(dá)你朝向的目標(biāo)”售葡，很有寓意。但是忠藤，如果你一開始的方向就是錯(cuò)誤的挟伙，你將偏離你預(yù)期的正確目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。如果想做好交易模孩，做好你的投資投機(jī)像寒，不再去盲目的賭博烘豹，你可知道，解析明確這些共個(gè)是何等重要芭祷觥携悯？忠言一定逆耳，良藥也大多苦口筷笨，聽與不聽憔鬼，吃與不吃，你同樣有選擇的權(quán)利胃夏，因?yàn)槟愕娜松x擇權(quán)在你自己的手中轴或。
三歷擱筆于20090521
