再復(fù)習(xí)一下貨幣供應(yīng):M0猪半、M1、M2

要了解貨幣供應(yīng)量的概念偷线,我們還要了解一下什么是流動性磨确。所謂流動性,是指一種資產(chǎn)隨時可以變?yōu)楝F(xiàn)金或商品声邦,而對持款人又不帶來任何損失乏奥。

現(xiàn)實生活中,除現(xiàn)鈔外亥曹,銀行存款和各種有價證券都有一定的流動性邓了。中央銀行一般根據(jù)宏觀監(jiān)測和宏觀調(diào)控的需要,以及流動性的大小將貨幣供應(yīng)量劃分為M0歇式、M1驶悟、M2 三個層次:

M0: 流通中現(xiàn)金,指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和材失,其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)痕鳍、機關(guān)、團體龙巨、部隊笼呆、學(xué)校等單位。M0與消費密切相關(guān)旨别,它的數(shù)值高則證明老百姓手頭寬裕诗赌、富足。

M1:狹義貨幣供應(yīng)量秸弛,指M0加上銀行體系以外的企業(yè)铭若、機關(guān)、團體递览、部隊叼屠、學(xué)校等單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款。

M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化绞铃,是經(jīng)濟周期波動的現(xiàn)行指標(biāo)镜雨,流動性僅次于M0。 由于對貨幣的理解不同儿捧,世界各國對M1的定義也存在差異荚坞。我國的M1是指流通中的貨幣量加上商業(yè)銀行的活期存款挑宠。

M2廣義貨幣供應(yīng)量指M1加上銀行體系以外的企業(yè)颓影、機關(guān)各淀、團體、部隊诡挂、學(xué)校等單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金揪阿。

M2流動性偏弱,反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況咆畏。 在我國,M2是指在M1的基礎(chǔ)上再加上商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款吴裤。

2001年7月起旧找,中國人民銀行將證券公司客戶保證金計入廣義貨幣供應(yīng)量M2。人們?nèi)粘I钪兴f的貨幣供應(yīng)量麦牺,主要是指M2钮蛛。

如今,我國貨幣投放主要通過外匯占款剖膳、銀行信貸兩個渠道魏颓。貨幣投放增長得越快,M2的增長率也越大吱晒。

M1的流動性較強甸饱,是央銀行重點調(diào)控對象。廣義貨幣供應(yīng)量M2和M1的差額是準(zhǔn)貨幣仑濒,流動性較弱叹话;其實還存在M3,是考慮到金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀而設(shè)立的墩瞳,暫未測算驼壶。

在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中,M1和M2的變化可以反映出經(jīng)濟發(fā)展的變動情況喉酌。若在一段時間內(nèi)热凹,Ml的增長率過快,明顯高于M2的增長率泪电,則表明經(jīng)濟擴張較快般妙,活期存款之外的其他類型資產(chǎn)收益較高。

這種情況下歪架,很多投資者會把手上的定期存款和儲蓄存款提出進行投資股冗,市場上資金供應(yīng)充足了,就會使商品和勞務(wù)市場受到價格上漲的壓力和蚪。

反之止状,若在一段時間內(nèi)烹棉,M2的增長率過快,明顯高于M1的增長率怯疤,則表明實體經(jīng)濟利潤降低浆洗,大量實體經(jīng)濟中的資金又轉(zhuǎn)移為利息較高的定期存款等,這無疑將使社會總投資額下降集峦,繼而影響就業(yè)和經(jīng)濟的增長伏社。

通常,這種貨幣供應(yīng)層次的劃分塔淤,首先有利于央銀行分析經(jīng)濟動態(tài)變化摘昌。

其次,為中央銀行的宏觀金融決策提供了一個清晰的貨幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)圖高蜂,有助于掌握不同的貨幣運行態(tài)勢聪黎,并據(jù)此采取不同的措施進行調(diào)控,比如調(diào)整利率备恤、調(diào)整準(zhǔn)備金率等稿饰,以求達到經(jīng)濟平穩(wěn)、物價穩(wěn)定露泊。

自從1996年中國人民銀行把貨幣供應(yīng)量作為中國貨幣政策的中介目標(biāo)以來喉镰,貨幣供應(yīng)量與宏觀經(jīng)濟的總體關(guān)聯(lián)度在增強,中國經(jīng)濟穩(wěn)定較快增長惭笑。

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