為什么此時(shí)我在大力做多地產(chǎn)股卤恳？公司經(jīng)營(yíng)策略和模式此處容我略過，以下我從估值與安全邊際考慮入手洞焙。
一蟆淀、像旭輝、時(shí)代澡匪、奧園等高成長(zhǎng)股pe已經(jīng)接近歷史低位熔任，恒生指數(shù)也已經(jīng)觸及接近十年來歷史地位。
二唁情、前瞻pe上述個(gè)股已經(jīng)低于3疑苔，大概是個(gè)什么概念，可以粗糙理解為2年+能賺一個(gè)市值甸鸟。
三惦费、關(guān)于利潤(rùn):根據(jù)克爾瑞口徑數(shù)據(jù)赛惩，奧園16年權(quán)益銷售金額238億，17年390億趁餐，18年776億喷兼，19年前9個(gè)月依然保持接近30%左右的增速。時(shí)代16年282億后雷，17年420億季惯，18年552億，19年前九個(gè)月依舊保持30%左右增速臀突。旭輝16年362億勉抓，17年624億，18年862億候学，19年前九個(gè)月增速也大概30%左右藕筋。也就是這一兩年上述公司利潤(rùn)是鎖定的，處于歷史低位的高成長(zhǎng)個(gè)股梳码，而且一兩年內(nèi)利潤(rùn)完全鎖定隐圾，極具投資價(jià)值。
為何不投資動(dòng)態(tài)pe接近2的花樣年和另一個(gè)高成長(zhǎng)公司華發(fā)股份呢掰茶？一方面除了公司經(jīng)營(yíng)模式以外暇藏，另一方面?zhèn)€人理解是這兩個(gè)公司17年比16年增速不具有優(yōu)勢(shì)，花樣年增速極低濒蒋，華發(fā)股份17年甚至相比16年的銷售為下滑盐碱，主流觀點(diǎn)認(rèn)為地產(chǎn)公司投資應(yīng)該看前瞻pe,而我自己認(rèn)為若未來銷售下滑，時(shí)代旭輝此類公司依靠利潤(rùn)依然能保證市值能推高沪伙，而華發(fā)股份花樣年倘若下滑瓮顽，然后近一年左右也結(jié)算不出利潤(rùn)的話，便風(fēng)險(xiǎn)偏大一些围橡，我求的是一個(gè)確定性暖混。
三年展望:按過往幾年的銷售，上述三公司利潤(rùn)有無可能出現(xiàn)1.4x1.4x1.3這種模型某饰，我覺得是存在蠻大概率的儒恋，因?yàn)檫^往對(duì)應(yīng)三年銷售增速是大于這個(gè)模型的善绎，只是存在一個(gè)結(jié)算周期問題黔漂。如果按照這種模型，純利潤(rùn)可推高為市值2.5倍+禀酱，假如pe能稍微提高30%炬守，40% 可推高市值為3倍+。假如調(diào)控政策放松剂跟，市盈率能提升50%+减途，市值能推高為4倍左右酣藻。如果夸張一些來個(gè)戴維斯雙擊，對(duì)應(yīng)市值為5倍+鳍置。
本人持有上述部分公司辽剧，上述為個(gè)人觀點(diǎn)，不形成投資建議税产。
