海龜策略
今天要給大家介紹的，是量化投資中的經(jīng)典模型——海龜策略。
嚴(yán)格來說，它并不能稱得上是一個(gè)完整的策略点骑。海龜策略并沒有提供一個(gè)明確落地的選股方案，相關(guān)書籍的介紹中也只是通過“高流動(dòng)性”寥寥幾字一筆帶過谍夭，留給投資者們?nèi)收咭娙屎诘巍⒅钦咭娭堑陌l(fā)揮空間。但即使如此紧索，絲毫不妨礙它成為經(jīng)典跷跪，海龜策略的真正優(yōu)勢在于：對目標(biāo)股票的擇時(shí)把握和倉位控制，都有其獨(dú)到之處齐板。下面我們就來好好說說吧。
海龜我們都見過葛菇，那么什么是海龜模型甘磨？難道只是個(gè)噱頭？
其實(shí)關(guān)于“海龜”名稱的由來眯停，說法不一济舆。比較普遍認(rèn)可的，是策略特性如現(xiàn)實(shí)中的“海龜”一樣莺债，穩(wěn)步前行滋觉，看似很緩卻能聚沙成塔，對于追求低風(fēng)險(xiǎn)收益的投資者來說齐邦，不失為一個(gè)值得配置的投資模型椎侠。
“唐安其”通道
想要了解海龜策略，我們先要科普一個(gè)概念“唐安其通道”措拇。大概講了這個(gè)么事兒我纪，話說一個(gè)叫Richard Donchian的華爾街交易員，在閱股無數(shù)之后，突然靈光乍現(xiàn)浅悉，想到了一個(gè)擇時(shí)的策略趟据，他構(gòu)建了一個(gè)所謂的“價(jià)格通道”，當(dāng)股價(jià)高于這個(gè)通道上沿時(shí)术健，判斷為“買入”汹碱，而當(dāng)股價(jià)低于這個(gè)通道下沿時(shí)，判斷為“賣出”
當(dāng)然這個(gè)通道的上下沿需要相對穩(wěn)定荞估，不能和股價(jià)每天的漲跌那樣振幅過大咳促，因此采用一段時(shí)間內(nèi)的最高/低收盤價(jià)作為通道上/下限，我們用大寫的N表示泼舱。也即：唐安其通道上/下沿的每一點(diǎn)等缀，代表了過去N個(gè)交易日收盤價(jià)的最高/低價(jià)，如下圖所示：
圖中紅點(diǎn)是“向上突破位”娇昙，代表了做多買入的信號尺迂。同理，綠點(diǎn)是“向下突破位”冒掌，代表了做空賣出的信號噪裕。當(dāng)然，我國A股市場由于是單向市場股毫，因此主要的關(guān)注點(diǎn)還是在“向上突破位”膳音。
海龜策略的擇時(shí)把握
介紹完唐安其通道，以下就是海龜策略的擇時(shí)主要邏輯了（文末會(huì)做進(jìn)一步展開）：
1铃诬、當(dāng)前價(jià)格高于過去20個(gè)交易日收盤價(jià)中的最高價(jià)祭陷，開倉買入
2、當(dāng)前價(jià)格高于過去10個(gè)交易日收盤價(jià)中的最低價(jià)趣席，清倉賣出
有了擇時(shí)邏輯兵志，我們便能依賴策略為我們決定，何時(shí)進(jìn)行買賣交易宣肚，那么新的問題來了想罕，一旦系統(tǒng)捕捉到擇時(shí)信號，我們到底應(yīng)該買入或者賣出多少股票才算合適霉涨？
這也就是我們馬上要談到的海龜策略的另一個(gè)特性 —— “倉位控制”按价。
海龜策略的倉位控制
我們先來討論單一股票的例子，這種情況下笙瑟，我們的目的是求得需要買入多少手股票楼镐？海龜策略的原則是，買入的股票往枷，當(dāng)天振幅波動(dòng)所引起的總資產(chǎn)變動(dòng)不超過1%鸠蚪！
結(jié)合上面的公式今阳，這里的總資產(chǎn)就是用戶賬戶的本金，那么剩下的問題就是求得“1手股票價(jià)值波動(dòng)”茅信，就能反算可購買多少手股票（為了方便描述盾舌，我們稱其為1個(gè)Unit）。
而 1手股票波動(dòng) = 1手股票最小單位變動(dòng) * 每股股票波動(dòng)
我們知道蘸鲸，A股市場股票的最小單位變動(dòng)是0.01元妖谴，那么股票每波動(dòng)0.01元，1手股票的最小單位價(jià)格變動(dòng)：100 * 0.01 = 1元酌摇。因此膝舅，只需再求出每股股票波動(dòng)幅度，倉位參數(shù)便能迎刃而解窑多。那么股票波動(dòng)如何求得呢仍稀？
TR 與 ATR
為此，我們這里要引入一個(gè)概念——“振幅區(qū)間”埂息，記作TR（True Range）技潘，它反應(yīng)的是股票當(dāng)天的波動(dòng)幅度。我們分別用“H”表示當(dāng)日最高價(jià)千康，“L”表示當(dāng)日最低價(jià)享幽，“P”表示上個(gè)交易日的收盤價(jià)，則振幅區(qū)間的計(jì)算公式為：TR = Max( H-L拾弃，H-P值桩，P-L )
然而僅僅一天的波動(dòng)幅度并不能代表股票真實(shí)的波動(dòng)水平，一般意義上豪椿，我們更傾向于獲取一段時(shí)期內(nèi)的平均波動(dòng)幅度奔坟。為此我們采用了“平均振幅區(qū)間”，記作ATR（Average True Range）搭盾，公式為：ATR = (TR1+TR2+……+TRn) / n
這里的TRn表示第n個(gè)交易日的振幅區(qū)間蛀蜜，ATR即取n個(gè)交易日的平均振幅（注意：這里的“n”與前文介紹唐安其時(shí)的“N”是兩個(gè)獨(dú)立的參數(shù)）。
至此增蹭，我們便可使用ATR來衡量股票的波動(dòng)幅度。進(jìn)而得出待買入磅摹、賣出股票的數(shù)量滋迈。
在大家已經(jīng)了解了策略擇時(shí)邏輯與ATR倉位管理的計(jì)算方式后，下面我們就給出完整的包含加倉邏輯的海龜策略：
1户誓、當(dāng)前價(jià)＞過去20個(gè)交易日收盤價(jià)中的最高價(jià)饼灿，買入1個(gè)Unit；
2帝美、當(dāng)前價(jià)＜過去10個(gè)交易日收盤價(jià)中的最低價(jià)碍彭，清倉股票；
3、當(dāng)股價(jià)＞上一次買入價(jià) + 0.5個(gè)ATR庇忌，則加倉1個(gè)Unit舞箍。
4、當(dāng)前價(jià)＜上一次買入價(jià) - 2個(gè)ATR皆疹，則清倉股票（也就是疏橄，在一般情況下，損失不會(huì)超過2%）略就。
接下來捎迫，我們選擇幾只上半年具有代表性的股票來進(jìn)行實(shí)例測試。
實(shí)測分析
1表牢、招商銀行
17-1-1 至 17-7-11窄绒，初始資金5萬。
模擬情況：招商銀行進(jìn)兩個(gè)月漲勢明顯崔兴，走出一波上漲行情彰导，與上證50股指有較高的相似度，模擬的目的是測試上漲行情中的收益情況恼布。
拿1月20日舉例螺戳，此時(shí)當(dāng)前價(jià)位18.62高于唐安其通道上沿18.59（過去20日的最大收盤價(jià)），系統(tǒng)捕捉到擇時(shí)入市信號折汞，進(jìn)行買入倔幼。類似的，在3-13爽待、5-12再次捕捉到了擇時(shí)退/入市時(shí)機(jī)损同，效果達(dá)到預(yù)期。
2鸟款、英力特
17-1-1 至 17-1-15膏燃，初始資金5萬。
模擬情況：英力特全面要約失敗何什，股價(jià)歷經(jīng)4個(gè)跌停组哩，遭遇“腰斬”，導(dǎo)致上半年大幅跳水处渣。模擬的目的是測試極端暴跌情況中的收益情況伶贰。
可以看到，系統(tǒng)并未捕捉到入市時(shí)機(jī)直至6月份罐栈，躲過了階段性暴跌的行情黍衙，規(guī)避那些因主觀擇時(shí)入市而可能帶來的損失。而加倉的時(shí)機(jī)又精準(zhǔn)捕捉到了上漲的趨勢荠诬。
3琅翻、游久游戲
17-1-1 至 17-1-15位仁，初始資金5萬。
模擬情況：游久游戲上半年高管人事變動(dòng)方椎，股價(jià)震蕩下挫聂抢，而隨著與360等全面合作，經(jīng)歷了短期暴漲辩尊，但后期乏力不具持續(xù)性涛浙，再度下跌。模擬的目的是測試大幅震蕩行情下的收益穩(wěn)定性摄欲。
這里轿亮，我們看到了止損邏輯的應(yīng)用。圈中右側(cè)框出的部分胸墙，藍(lán)線表示策略的虧損情況我注，紅線箭頭表示了股價(jià)實(shí)際的收益波動(dòng)〕儆纾可以看到但骨，系統(tǒng)對于退出時(shí)機(jī)的把握，使得虧損遠(yuǎn)小于股價(jià)虧損走勢智袭，有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)奔缠。
回顧與后話
海龜策略中，那些“交易天數(shù)”吼野、加倉/止損的“單位ATR”參數(shù)校哎，可以根據(jù)投資者個(gè)人的偏好進(jìn)行自定義設(shè)置的。本質(zhì)上來說瞳步，海龜策略屬于“趨勢跟蹤”交易系統(tǒng)闷哆，是典型的右側(cè)交易，邏輯上來看它更傾向于“追漲殺跌”的被動(dòng)型交易单起。
得益于海龜策略出色的擇時(shí)與倉位管理抱怔，一些投資者往往會(huì)與其他策略組合使用。對于多股票的投資組合嘀倒，在應(yīng)用海龜策略時(shí)屈留，需要添加權(quán)重參數(shù)，用于設(shè)置股票持倉配比测蘑。同時(shí)灌危，ATR的計(jì)算也需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，不過我覺得這些改動(dòng)對于大家伙而言并不算什么難事帮寻，就留給各位權(quán)當(dāng)是回家作業(yè)啦~更多內(nèi)容，歡迎關(guān)注微信公眾號“數(shù)據(jù)夕拾”赠摇。
