我們首先解決第一個(gè)問(wèn)題北滥。英國(guó)大詩(shī)人雪萊在《西風(fēng)頌》當(dāng)中曾經(jīng)有過(guò)這樣一句名言：冬天已經(jīng)來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎闸翅？無(wú)論是當(dāng)下全國(guó)各地不斷降溫的天氣情況還是我們的A股走勢(shì)再芋，都告訴著人們冬天已經(jīng)來(lái)了，那A股的春天會(huì)不會(huì)和天氣一樣在明年春節(jié)前后到來(lái)呢坚冀？
在A股市場(chǎng)當(dāng)中济赎，相信老股民一般都會(huì)有春季攻勢(shì)的記憶。的確记某，春天是萬(wàn)物復(fù)蘇的季節(jié)司训，每年的A股在春天往往都會(huì)一波不錯(cuò)的表現(xiàn)。這一方面和年初的資金面較為充裕有一定的關(guān)系液南，另一方面壳猜，每年春季，兩會(huì)的召開(kāi)也會(huì)給A股帶來(lái)不錯(cuò)的政策機(jī)會(huì)滑凉。
下面统扳，我們可以看看過(guò)往5年A股的春季行情表現(xiàn)，來(lái)梳理出基本的結(jié)論畅姊。
先拿今年來(lái)說(shuō)闪幽，在經(jīng)歷了去年年底的債市暴跌以及管理層嚴(yán)管險(xiǎn)資舉牌等一系列利空事件后，上證指數(shù)從去年的12月初開(kāi)始調(diào)整涡匀，風(fēng)向標(biāo)中國(guó)建筑見(jiàn)頂回落盯腌，直到今年的一月中旬，再次探底3050做出雙底后陨瘩，才迎來(lái)了春季行情腕够。
以北化股份级乍、長(zhǎng)春一東為代表的軍工混改題材打響反攻第一槍，而以天山股份帚湘、西部建設(shè)為代表的一帶一路題材更是出現(xiàn)了翻倍以上的表現(xiàn)玫荣，直接把春季攻勢(shì)帶向高潮。
再看去年年初大诸，A股發(fā)生了足以載入史冊(cè)的熔斷行情捅厂，短短18個(gè)交易日，下跌超過(guò)25%资柔，創(chuàng)出了股災(zāi)之后的2638低點(diǎn)焙贷，不過(guò)也正是從那之后，A股開(kāi)始走出慢牛行情走勢(shì)贿堰，部分績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股走出了翻倍以上的走勢(shì)辙芍，一直到今年下半年，白馬股行情走向高潮羹与。
回看過(guò)去五六年的A股行情故硅，無(wú)論牛熊，基本都會(huì)在每年年初走出一波像樣的春耕行情纵搁，
而每次行情啟動(dòng)之前都會(huì)出現(xiàn)一波明顯的調(diào)整吃衅，今年同樣如此。當(dāng)下伴隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開(kāi)腾誉，市場(chǎng)不確定的因素將逐步落地捐晶，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好即將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。
好了妄辩，下面我們繼續(xù)解決第二個(gè)問(wèn)題惑灵。
在即將過(guò)去的2017年，A股通行已久的小市值策略完全失效眼耀。A股的漲幅與市值形成完全正相關(guān)：即市值越大的公司漲得越多英支，市值越小的公司漲得越少。
不論是從縱向?qū)Ρ冗€是橫向?qū)Ρ葋?lái)看哮伟，漲跌幅與市值完全正相關(guān)并不是一種常態(tài)干花。這不但不是A股歷史上的常態(tài)，也不是國(guó)際股市的常態(tài)楞黄。以美股為例池凄，不同市值區(qū)間的公司漲跌幅差異不大，只有當(dāng)市值低于某一閾值時(shí)鬼廓，公司股價(jià)表現(xiàn)才會(huì)急劇下滑肿仑。
從A股自身的歷史縱向比較來(lái)看，2017年以前，過(guò)去十年50億以下的小市值公司尤慰，基本每年都保持不錯(cuò)的相對(duì)收益和絕對(duì)收益馏锡。
可能又會(huì)有投資者說(shuō)，今年的極端行情伟端，是因?yàn)榇笫兄倒善钡臉I(yè)績(jī)?cè)鏊俑帽馈Ｆ鋵?shí)不然，從業(yè)績(jī)?cè)鏊偕峡丛痱穑獳股党巾，各個(gè)市值之間的差異并不明顯，如果剔除異常情況（業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)200%和-100%以下的公司）霜医，反而是小市值公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著高于大市值公司齿拂。
當(dāng)前，A股的中小型公司中支子，已經(jīng)出現(xiàn)了一大批估值合理的企業(yè)创肥。目前A股200億以下的公司有2900多家达舒，占到了全部A股的85%值朋。2017年，所有這些公司的平均漲幅與中位數(shù)漲幅全部為負(fù)巩搏。市值小于200億的公司中昨登，有1000多家公司的市盈率在40倍以下，在創(chuàng)業(yè)板和中小板當(dāng)中比較集中贯底。
其中丰辣，生物醫(yī)藥、汽車禽捆、機(jī)械設(shè)備笙什、傳媒等估值偏低、周期性影響較小的行業(yè)胚想，值得投資者在2018年重點(diǎn)關(guān)注琐凭。而電子、通信等行業(yè)空間比較大的公司浊服，預(yù)計(jì)也會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)统屈。
