什么是量化投資

炒股炒三方面揩懒，分基本面什乙，消息面和技術(shù)面。

基本面包括研究宏觀經(jīng)濟(jì)分析已球，行業(yè)和公司運(yùn)營(yíng)的狀況等臣镣，炒長(zhǎng)期趨勢(shì)。

消息面捕風(fēng)捉影智亮，或者內(nèi)幕消息無(wú)從獲取忆某，或者消息出來(lái)之前的時(shí)候市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)達(dá)到了，一般人不太容易實(shí)現(xiàn)阔蛉。

量化投資是利用技術(shù)面的分析弃舒，不需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)或者行業(yè)有特別深入多研究，就能通過(guò)數(shù)據(jù)構(gòu)建投資特略状原，一般適用炒中短期聋呢。

實(shí)現(xiàn)條件：

中國(guó)股市非完全有效，即當(dāng)前價(jià)格不能完全反應(yīng)市場(chǎng)信息颠区。股市不成熟留給量化投資主動(dòng)投資策略發(fā)掘市場(chǎng)的潛力削锰。

過(guò)程：

量化投資的特點(diǎn)：

尋求大概率獲利機(jī)會(huì)。通過(guò)分散投資瓦呼，增加交易頻率喂窟，對(duì)沖交易提高投資過(guò)程的收益；

減少人心理波動(dòng)造成的影響央串，避免恐懼貪婪等情緒造成的失誤。

投資策略

投資策略有量化選股碗啄，擇時(shí)交易质和，對(duì)沖交易等多種。下面介紹一些中短期擇時(shí)擇股策略稚字。

1）擇股策略：擇股策略選擇是利用策略獲取一組股票投資組合饲宿。

市場(chǎng)面選股包括多因子模型厦酬，風(fēng)格輪動(dòng)模型等；與市場(chǎng)行為相關(guān)的投資策略包括資金流模型瘫想，籌碼模型仗阅，動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型等。

這里介紹一下和中短期趨勢(shì)相關(guān)的市場(chǎng)行為模型国夜。

資金流選股的基本思想是利用資金流入流出的指標(biāo)排序减噪，判斷未來(lái)的漲跌行情。短期內(nèi)影響股價(jià)的最重要因素是資金流向车吹。資金流向代表供求筹裕，多空雙方的博弈直接反應(yīng)在股價(jià)上，多方強(qiáng)于空方窄驹，價(jià)格漲朝卒，空方強(qiáng)價(jià)格跌。

動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型是指股票的強(qiáng)弱變化情況乐埠，利用過(guò)去一段時(shí)間股票的強(qiáng)弱變化與未來(lái)的相關(guān)性抗斤。動(dòng)量模型假設(shè)股票價(jià)格滿(mǎn)足時(shí)間序列相關(guān)。動(dòng)量效應(yīng)指前一段強(qiáng)勢(shì)的股票未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)丈咐。反轉(zhuǎn)效應(yīng)指的是前一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)的股票轉(zhuǎn)弱勢(shì)瑞眼。

2）擇時(shí)策略：擇時(shí)交易利用策略判斷走勢(shì)，進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作扯罐。擇時(shí)策略想要精準(zhǔn)預(yù)測(cè)難度比較大负拟。

擇時(shí)策略包括趨勢(shì)擇時(shí)，牛熊線(xiàn)歹河，Hurst指數(shù)掩浙，SVM分類(lèi)等。

趨勢(shì)擇時(shí)是最常用的一種技術(shù)分析方法秸歧，K線(xiàn)圖和技術(shù)指標(biāo)是最常用的技術(shù)手段厨姚。常用的趨勢(shì)指標(biāo)包括移動(dòng)均線(xiàn)（MA），平滑移動(dòng)均線(xiàn)（MACD）键菱。

移動(dòng)均線(xiàn)的最常用算法是算數(shù)平均谬墙，還有平滑移動(dòng)均線(xiàn)，指數(shù)均線(xiàn)等其它變種经备。利用均線(xiàn)擇時(shí)的一種通用方法是交叉擇時(shí)拭抬，當(dāng)一條短期（2～5天）均線(xiàn)向上穿過(guò)長(zhǎng)期均線(xiàn)（25～60天）時(shí)，形成金叉（golden cross）侵蒙，此時(shí)買(mǎi)入造虎；當(dāng)一條長(zhǎng)期均線(xiàn)向下穿過(guò)短期均線(xiàn)時(shí)，形成死叉（dead cross）纷闺，此時(shí)賣(mài)出算凿。

3）模型評(píng)價(jià)

Alpha（阿爾法）

投資中面臨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（即Beta）和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（即Alpha）份蝴，Alpha是投資者獲得的超額收益。比如風(fēng)險(xiǎn)一致情況下氓轰，投資者獲得了15%的回報(bào)婚夫，假設(shè)市場(chǎng)基準(zhǔn)回報(bào)是 10%的回報(bào)，那么Alpha就是5%署鸡。模型的Alpha越高越好案糙。

Beta（貝塔）

表示投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，反映了策略對(duì)大盤(pán)變化的敏感性储玫。例如一個(gè)策略Beta ? ? 為 ? 1.5侍筛，則大盤(pán)漲1%的時(shí)候，策略可能漲1.5%撒穷，反之亦然匣椰；如果一個(gè)策略Beta為-1.5，說(shuō)明大盤(pán)漲1%的時(shí)候端礼，策略可能跌1.5%禽笑，反之亦然。模型的Beta值越低越好蛤奥。

Sharpe（夏普比率）

表示每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)佳镜，會(huì)產(chǎn)生多少的超額報(bào)酬，可以同時(shí)對(duì)策略的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合考慮凡桥。 夏普比率越高蟀伸，表示單位風(fēng)險(xiǎn)獲得的收益越多。

Max Drawdown（最大回撤）

描述策略可能出現(xiàn)的最糟糕的情況缅刽，最極端可能的虧損情況啊掏。

實(shí)踐

國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的量化平臺(tái)有很多，joinquant衰猛，ricequant迟蜜，優(yōu)礦是幾家發(fā)展比較早的，功能比較完善啡省，省的自己爬數(shù)據(jù)搭平臺(tái)了娜睛。比較了一下，因?yàn)閖oinquant社區(qū)比較活躍而且回測(cè)速度快卦睹，所以選它來(lái)驗(yàn)證一下之前提到的趨勢(shì)策略畦戒。

股票選擇TCL集團(tuán)（000100.XSHE），均線(xiàn)選擇自帶的指數(shù)均線(xiàn)结序，短線(xiàn)選擇2天兢交，長(zhǎng)線(xiàn)選擇55天。

賣(mài)出策略：

買(mǎi)入策略：

回測(cè)時(shí)間選取2015-01-01至2016-09-02：

策略評(píng)價(jià)：

模型結(jié)果和均線(xiàn)計(jì)算方式笼痹，選區(qū)回測(cè)的時(shí)間段配喳，以及長(zhǎng)短均線(xiàn)的選擇有關(guān)，需要根據(jù)需要調(diào)整凳干。均線(xiàn)策略在牛市表現(xiàn)比較好晴裹，熊市有29.6%的回撤，熊市買(mǎi)入信號(hào)出現(xiàn)少救赐，所以收益偏平穩(wěn)涧团，貝塔值小。

總結(jié)

量化投資是一種比較成熟一點(diǎn)的投資思想经磅，觀察市場(chǎng)泌绣，然后實(shí)現(xiàn)策略，用歷史數(shù)據(jù)回測(cè)驗(yàn)證是否合理预厌，給投資者更多理性 阿迈。

參考文獻(xiàn)和相關(guān)網(wǎng)站：

《量化投資——策略與技術(shù) 》丁鵬 編著 ?2012年1月版

雙均線(xiàn)策略 ?https://www.joinquant.com/post/1398?f=study&m=algorithm

https://www.joinquant.com/

https://www.ricequant.com/

https://uqer.io/home/

本文作者：孫亞（點(diǎn)融黑幫），點(diǎn)融網(wǎng)DATA Team工程師轧叽，山東大學(xué)金融工程本科苗沧，復(fù)旦大學(xué)軟件工程研究生，喜歡漫畫(huà)炭晒，乒乓球和狗狗待逞。