其實短債基金早在十二年前就有了，當(dāng)時第一只短債基金叫嘉實超短債姐扮，但因為收益不高絮供，一直不溫不火，直到今年的行情有所回暖茶敏，外加股市行情不佳壤靶，配合媒體的爆炒，就突然火起來了睡榆。
其憑借著穩(wěn)定的收益率萍肆，較低的回撤袍榆，被不少媒體譽(yù)為余額寶的最佳”替代品“胀屿。
比如今年表現(xiàn)可圈可點的金鷹添瑞中短債，已經(jīng)實現(xiàn)了5%的收益率包雀，其規(guī)模三個季度就從15億猛增到現(xiàn)在的129億宿崭，增長了8倍之多。
那么市場火爆的短債基金到底是什么才写？我們該不該炒葡兑？
短債基金，本質(zhì)上就是投資久期較短（5年內(nèi)）的債券赞草、央行票據(jù)讹堤、銀行存款等的基金。
短債基金與貨幣基金有很多共同點厨疙，比如：
投資范圍接近洲守，都是債券、票據(jù)沾凄、銀行存款為主梗醇；
年化收益在2-6%之間；
都是T+1贖回到賬撒蟀，屬于類活期產(chǎn)品叙谨；
但深究過后，也有一些細(xì)微差異：
短債基金不支持快速贖回保屯；
短債基金杠桿率更高手负，即可用債券抵押融資再買入債券涤垫，高可達(dá)1.4倍，貨基在1.2倍以內(nèi)竟终，因此理論上雹姊，短債的收益會比貨基更高；
短債基金持有的資產(chǎn)到期日（3年內(nèi)）長于貨幣基金（180天內(nèi)）衡楞，因此貨基流動性更好吱雏；
短期基金資產(chǎn)底層期限更長，受市場利率影響波動大瘾境，因此風(fēng)險更高歧杏。
短債基金杠桿更高，底層期限更長迷守，理論上說確實收益應(yīng)該更高犬绒。
自媒體吹的超短債年化6%以上，其實從歷史角度來看兑凿，也就14年收益可能超過了6%凯力。
一個債券的價格，與市場公允利率往往是負(fù)相關(guān)的礼华。
假設(shè)市場先前給該1年期債券定的公允利率是7%咐鹤，原先100元的債券，7%利息圣絮，投資者100元購進(jìn)祈惶，但現(xiàn)在市場加息，同樣風(fēng)險下扮匠，債券的要求的公允利率變成了10%捧请，那么這個債券的價格就相應(yīng)的要下跌，使其到期收益率達(dá)到10%市場才會平衡棒搜。
那么價值100元的債券疹蛉，下跌后的價格就應(yīng)該是100*（1+7%）/（1+10%）=97.27元，所以投資者的實際虧損則為100/97.27-1=2.8%力麸。
所以這也能解釋為什么09可款、10年嘉實短債基金收益率只有不到2%，因為09年的3年國債利率從1.25%飆到了3.41%末盔，導(dǎo)致債券價格暴跌筑舅。
另外，債券的到期日越長陨舱，其對利率的變動越敏感翠拣，比如：
一個1年的票面利率10%債券，市場利率下降1%游盲，其價格可能會上漲1%误墓。
但如果是10年票面利率10%的債券蛮粮，其價格就會上漲甚至10%。
之所以貨幣基金波動遠(yuǎn)低于短債基金谜慌，正是因為短債基金資產(chǎn)到期日更長然想。
比如嘉實超短債在18年8月9日至8月14日連虧四天，雖然回撤不大欣范，但也跌去了0.12%的凈值变泄，四天就虧掉了接近半個月的收益，對于短期想賺點利息的人而言恼琼，實在得不償失妨蛹。
當(dāng)下時點，我并不推薦大家購入短債基金晴竞，一方面長期來看蛙卤，與貨幣基金相比，短債基金波動更大噩死，而長期收益又接近颤难，從風(fēng)險角度來看，并不是特別有吸引力已维。
所以別迷信媒體行嗤，不如自己冷靜思考一下，這個東西背后對應(yīng)的是什么衣摩，到底是不是真的好昂验，否則又成了被收割的韭菜捂敌。
