我們來談談利率。

???????第一．什么是利率和利率存在的合理性。

???????利率物舒，是一個我們都很熟悉的概念色洞。在經濟學里，我們把利率稱為“資金的價格”冠胯，也就是說火诸，如果年利率為10%，你今天使用別人100塊錢荠察，一年后還本的時候置蜀，還需要同時支付10塊錢的利息，作為這100塊錢的使用成本悉盆。

?????? 利率伴隨著借貸的出現而產生盯荤。說利率，就必然要說借貸焕盟。人們?yōu)槭裁匆栀J呢秋秤？

?????? 我們先來看隔壁老王最近的一件頭疼事： 收入穩(wěn)定且持續(xù)上漲的老王有四個孩子，大兒子是在讀研究生脚翘，另外三個孩子最近也要上大學了灼卢。老王未來四年的經濟壓力將會變得很大，這讓老王感到很頭疼来农，因為全家都靠他的工資收入來維持鞋真。他的同事勸他：你怎么不貸款呢？他回答道：那我要付利息啊备图，太虧了灿巧，我不干赶袄。

?????? 老王的觀點揽涮，在老百姓當中相當典型。但是饿肺，他的情況恰恰說明貸款有利息是應該的蒋困。老王有穩(wěn)定且持續(xù)增長的收入，雖然他未來四年由于孩子交學費的事經濟壓力會比較大敬辣，但四年后雪标，他家的經濟狀況就完全反過來了：那時他不再需要支付子女的學費，工資也會比現在更高溉跃，四個孩子也有收入村刨，情況比這四年好很多。如果他這四年選擇借款撰茎，就可以平攤各年的經濟壓力嵌牺，等于把四年后的收入提前拿到現在花，讓生活不至于一會兒吃不飽，一會兒吃不完逆粹。貸款的利息募疮，就是他平攤收入的資金成本。

?????? 也就是說僻弹，借貸可以幫助借入方平滑短期開支壓力帶來的負面影響阿浓，提升借款人的主觀效用，所以蹋绽，利率就是這種主觀效用的成本芭毙，因此，利率的存在是合理的卸耘。

?????? 第二．合理的利率水平如何確定稿蹲。

?????? ?對于“合理的利率”如何確定，可以分別從資金需求方和資金提供方來看鹊奖。

?????? 從資金需求方的角度看苛聘，可以從“主觀效用”來確定利率的高低，就是說這個“資金的價格”應該等于多透支未來一塊錢能給你帶來的額外好處忠聚，比如幸福设哗、愉悅、享受等這些“主觀效用”两蟀，這些額外好處越多网梢，利率就越高。

?????? 對于資金提供方來說赂毯，資金就是他們的資產战虏，誰能出個好價格，就投資給誰唄党涕。他們面對各種各樣的投資機會烦感，例如投給政府公債，生產性企業(yè)膛堤，房地產公司手趣，或者房貸給個人等。整個經濟的各行各業(yè)都在同一個共同體里相互競爭肥荔，誰出的資金價格最高绿渣，誰就能優(yōu)先得到資金。這就是為什么在賺錢多燕耿，賺錢容易的時候中符，利率會高。

?????? 例如經濟繁榮的時候誉帅，政府從銀行借大量資金大搞基礎設施建設淀散，建高鐵機場橋梁谭期，同時各家公司也借錢大肆擴張，家庭也通過貸款多買房子吧凉，那么隧出，各方對資金的需求會猛漲，火熱競爭之下利率必然會上升阀捅，因為大家都愿意胀瞪，也必須出更高的資金價格，才能借到資金饲鄙。反過來看凄诞，如果經濟變冷，政府不搞基建忍级，企業(yè)也謹慎帆谍，家庭也不敢借錢花，那么轴咱，利率就會走低汛蝙。

?????? 第三．民間借貸知多少

?????? 說到民間借貸，大家的印象似乎都有點負面朴肺，例如民間借貸很多坑窖剑，就像P2P平臺，又如民間借貸很多高利貸戈稿。說到高利貸西土，大家的印象就更加負面了，因為高利貸鞍盗，追債的手段需了，多數都涉及暴力，例如2016年山東聊城的辱母殺人案般甲，就是在高利貸追債的時候發(fā)生的肋乍。

?????? 然而，民間借貸卻有它特殊的需求和社會意義欣除。許多中低收入群體是正規(guī)銀行住拭、正規(guī)金融機構不愿意提供服務的對象挪略，因為他們要么信用評級低历帚，要么沒有信用數據。唯一愿意給他們提供服務的是民間借貸杠娱，而且這種借貸利率都比較高（就是通俗說的高利貸）挽牢，因為只有這些機構愿意承擔風險，愿意接受這些信用評級低的人摊求，那也自然要求更高的利率禽拔。 如果把民間借貸不存在了，這些低收入群體的資金來源就沒有了，一旦碰到災荒或意外睹栖，這些老百姓就可能會被逼上絕路硫惕，走向犯罪，社會穩(wěn)定的根基就會動搖野来。因此恼除，民間借貸的存在，是有其合理的社會意義的曼氛。

?????? 史料表明豁辉，中國歷代都在管制利率，打擊高利貸舀患，但是這些利率管制措施到底能不能有效地降低利率徽级？事實證明，利率管制的結果不但不能禁止高利貸聊浅，反而讓許多借貸走向地下餐抢，增加借貸的契約執(zhí)行風險，一旦發(fā)生債務違約低匙，出現糾紛弹澎，借貸兩方還不能正式地去訴訟，只能私了努咐，而私了的過程往往充滿非法暴力苦蒿。

?????? 那么，怎么樣才能有效地控制利率走高呢渗稍？利率的高低取決于哪些因素呢佩迟？上面我們提到，如果面對很多投資項目竿屹，那么資金提供方會選擇報酬高的項目投放資金报强。另外，還有一個非常重要的因素拱燃，是借貸的契約文化秉溉。

?????? 學者們通過研究得出數據，發(fā)現在傳統(tǒng)的農業(yè)大省碗誉，對商業(yè)比較排斥召嘶，對契約的認同度和遵守度低，借貸違約概率高哮缺，利率也比較高弄跌；另外，一個省的刑事案件高發(fā)尝苇，民風比較差铛只，違約賴賬的概率高埠胖，利率就會高；還有淳玩，一個省的金融機構發(fā)達直撤，借貸交易正規(guī)，安全度高蜕着，利率就比較低谊惭。

?????? 上述三個發(fā)現同時表明，一個地方對借貸契約的認同度越高侮东，遵守性越強圈盔，違約率越低，那么貸款利率就會越低悄雅。道理很簡單驱敲，利率是資金提供方借出資金所要求的的報酬率，如果違約風險很高宽闲，那么用于覆蓋違約風險要求的溢價報酬就越高众眨，相反，如果人們對借貸契約認可并自覺遵守容诬，違約風險就低娩梨，利率自然就低。

?????? ?因此览徒，利率管制無法從根本解決高利貸問題狈定，要治本，必須改善商業(yè)文化习蓬，認同契約精神纽什，提升民間商業(yè)秩序，特別是要旗幟鮮明地保護放貸人的權益躲叼，增加放貸人的安全感芦缰，而不是去打壓放貸人。只有營造一個氛圍良好的規(guī)范的借貸市場枫慷，人們才能放心地把資金借出去让蕾，并且只要求一個合理的較低水平的報酬率。