今天剛好是十年磨一劍成立一周年微饥，這一年逗扒，我們按照投資策略，進(jìn)行了兩次操作欠橘，一次是滿(mǎn)倉(cāng)買(mǎi)入紅利指數(shù)基金矩肩，第二次是拿到分紅后繼續(xù)滿(mǎn)倉(cāng)買(mǎi)入，其它時(shí)候什么都沒(méi)干肃续。
這一年中黍檩，我們收到很多提問(wèn)，從這些提問(wèn)中我們篩選了十個(gè)比較有代表性的始锚，希望能給大家?guī)?lái)幫助刽酱。
問(wèn)答
問(wèn)1：十年磨一劍年初收益超過(guò)20%，而當(dāng)前收益不到5%瞧捌，怎么看棵里？
答：目前賬面盈利低主要是因?yàn)槭袌?chǎng)悲觀，基金估值低導(dǎo)致的（PE=7.189）察郁。按照我們的長(zhǎng)期投資的原則衍慎，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格如何波動(dòng)與我們并沒(méi)有關(guān)系（除非達(dá)到賣(mài)出原則）。
問(wèn)2：十年磨一劍的賣(mài)出原則是什么皮钠？
答：中證全指盈利收益率（1/PE）小于等于十年國(guó)債收益率稳捆。
問(wèn)3：十年磨一劍為什么選擇紅利指數(shù)？
答：投資指數(shù)基金主要是對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心麦轰，以及指數(shù)基金永續(xù)性的特征乔夯。選擇紅利策略的指數(shù)基金是因?yàn)榧t利策略會(huì)比市場(chǎng)平均表現(xiàn)更好：一方面砖织，愿意分紅的公司，盈利性相對(duì)于平均會(huì)更好末荐；另外一方面侧纯，高分紅率，說(shuō)明估值低甲脏。
問(wèn)4：「買(mǎi)好的」和「買(mǎi)的好」如何選擇眶熬？
答：個(gè)人更傾向于「買(mǎi)好的」。但所謂的「買(mǎi)好的」块请，需要對(duì)它將來(lái)的盈利性有穩(wěn)妥且保守的判斷娜氏，若是基于樂(lè)觀的預(yù)期，用非常高的價(jià)格買(mǎi)了一個(gè)所謂的「好的」墩新，而它在將來(lái)又表現(xiàn)的不好贸弥，可能陷入萬(wàn)劫不復(fù)之地。
問(wèn)5：如何看待「中概互聯(lián)」指數(shù)基金海渊？
答：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不屬于我的能力圈绵疲，所以對(duì)這只基金也缺乏了解。
問(wèn)6：為什么不投資一下（自己不了解的）試試臣疑？
答：投資需要“知止”：在保證（長(zhǎng)期投資）不會(huì)虧損的情況下還盈利可期盔憨。
不要輕易越過(guò)自己的能力圈（自己不理解的），投資作家雷·德沃曾說(shuō)：“人們過(guò)度追求收益所造成的損失朝捆，超過(guò)了被人持槍打劫般渡！”投機(jī)能帶來(lái)一時(shí)盈利，但只要一次失敗就可能將之前所有的努力成果清零芙盘。
問(wèn)7：將基金按照過(guò)去的盈利排行驯用，投資排名最靠前的，這個(gè)想法怎么樣儒老？
答：投資盈利蝴乔，取決于資產(chǎn)當(dāng)下的價(jià)格以及將來(lái)的盈利性。過(guò)去的盈利數(shù)據(jù)只能代表過(guò)去驮樊，拿過(guò)去的盈利數(shù)據(jù)判斷一個(gè)資產(chǎn)是否值得投資薇正，跟看著汽車(chē)的后視鏡往前開(kāi)車(chē)一樣，翻車(chē)不是可能發(fā)生的事情囚衔，而是一定會(huì)發(fā)生的事情挖腰。
問(wèn)8：十年磨一劍的預(yù)期收益是多少？
答：10%（年化）练湿。
問(wèn)9：決定一個(gè)投資者成功的根本是什么猴仑？
答：重要的是有一套關(guān)于財(cái)富規(guī)律的正確認(rèn)識(shí)，在這些正確認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上建立一套穩(wěn)贏的投資原則肥哎，并且對(duì)這些投資原則有始終如一的堅(jiān)守辽俗。
問(wèn)10：如何判斷自己的是否真的理解疾渣？
答：理解的前提是知道它在什么條件下成立，什么條件下不成立崖飘。
