如何去看老大哥美元的種種旅急，正好三個角度在五月十八日完結(jié)，那么自己做點總結(jié)。
經(jīng)濟角度看美元
如何量化美元加息次數(shù)——美國利率期貨
這個是可以計算估計的员帮，常常我們看新聞媒體，或說預計美元加息三到四次导饲，這個究竟如何計算捞高。如下例子：
我們選取2018年12月底的利率期貨價格，來反映市場對今年美聯(lián)儲加息的預期渣锦。目前的價格是97.82硝岗，我們拿100減去97.82，等于2.18袋毙，而目前美聯(lián)儲的政策利率是1.50-1.75型檀，選取中間值1.625，再用2.18減去1.625娄猫，等于0.555贱除。我們知道美聯(lián)儲每次加息25個基點，那么55.5個點表明市場認為美聯(lián)儲今年會至少再加息兩次媳溺，因為美聯(lián)儲3月份已經(jīng)加息一次月幌，所以今年全年會至少加息三次。那么第四次加息的概率有多大呢悬蔽？我們用5.5（55.5減去兩次加息共計50個基點）除以25（每次加息的幅度）扯躺，也就是說市場大約認為今年有第四次加息的概率為20%左右。
這個是新知識蝎困，所以重點提一下录语。
就業(yè)、通脹和經(jīng)濟增長,是理解經(jīng)濟基本面的三個支點禾乘。從這三個支點出發(fā),如果可以互相印證的話,我們就可以得出一個比較準確的貨幣政策方向澎埠。
這個以前文章已經(jīng)介紹相關(guān)，略過始藕。
市場角度看美元
美元循環(huán)機制
具體來看蒲稳，如果美元維持了全球中心貨幣的地位，那么其他的國家就必然需要囤積美元伍派，不管是從維護經(jīng)濟金融的安全需要江耀，還是從經(jīng)濟發(fā)展的角度需要，那么最后很多國家都很可能出現(xiàn)對美國的貿(mào)易順差或者經(jīng)常項目順差诉植。
反過來說祥国，如果其他國家出現(xiàn)貿(mào)易順差，那美國就必然出現(xiàn)貿(mào)易逆差晾腔。所以說從這個角度上來看舌稀，美國作為全球經(jīng)濟的發(fā)動機啊犬，其實很大程度上是通過自身的貿(mào)易逆差來實現(xiàn)的。當美國出現(xiàn)貿(mào)易逆差的時候扩借，就必然出現(xiàn)美元的流出椒惨，這個時候美元的資金隨著美國的貿(mào)易逆差而流向了其他國家，那么對于其他國家來說潮罪，雖然持有了很多美元康谆，對自身的金融安全有幫助，但其持有的美元又需要尋找投資的渠道嫉到。
現(xiàn)實中沃暗，這些美元的資金必然最終會回流到美元的資產(chǎn)上去。美元的資產(chǎn)目前總的來說分為美國的在岸市場和離岸市場何恶，但是最為活躍的這個美元資產(chǎn)的定價中心孽锥，還是在美國，也就是美國的股票和債券市場细层。事實上惜辑，通過這樣的美元的全球循環(huán)機制，美國實現(xiàn)了國際收支的自我平衡疫赎。對于美國來說盛撑，它不需要通過自身的外匯儲備來調(diào)節(jié)國際收支的不平衡，因為從理論上來說捧搞，經(jīng)常項目下的所有赤字都可以通過資本賬戶下所有的順差得到彌補抵卫，就是美元成為全球中心貨幣的一個巨大的優(yōu)勢。
全球資產(chǎn)定價體系
這個很好理解胎撇，世界上很多東西介粘，通常會用美元來定價，尤其金融資產(chǎn)晚树。
比如說一些國際性的投資基金姻采，他們一般使用美元來做基準貨幣。那么國際性的投資基金投資在一些非美元的資產(chǎn)上爵憎，就自然地會產(chǎn)生一個匯率問題慨亲。比如說一個基金投資在韓國的股票上，盡管在買股票的時候用的是韓元纲堵，但是到年底記賬的時候巡雨，他必須要把韓元的資產(chǎn)用美元的形式來體現(xiàn)闰渔。這樣做的目的之一是行業(yè)的一致性和可比較性席函，但根本上還是反映出美元在資產(chǎn)定價體系中的主導地位。
回到這個例子本身冈涧，這個基金在買韓元資產(chǎn)的時候茂附，其實是把自己的美元兌換成了韓元正蛙，那么自然產(chǎn)生了一個美元兌韓元的貶值。所以我們往往可以看到這樣的狀況营曼，當整個新興市場經(jīng)濟變好的時候乒验，市場會唱多新興市場的股票，這個時候往往又會伴隨著新興市場貨幣的升值蒂阱，其實它的背后就反映出全球資產(chǎn)定價美元中心化的一個問題锻全。就算這個資金其實是在韓國本土，但如果用美元購買韓元去投資韓國股市录煤，還是會對韓元的匯率產(chǎn)生影響鳄厌。
從這個角度去考慮，我們會發(fā)現(xiàn)美元存在貶值的壓力妈踊，因為對于國際性的投資基金來說了嚎，資產(chǎn)計價最終都要回歸到美元，所以它們投資于任何非美國資產(chǎn)廊营，都會帶來美元的貶值壓力歪泳。那純粹從這個角度去看，我們會發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象：當股票市場暴跌的時候露筒，往往美元會走強呐伞，當股票市場暴漲的時候，往往美元會走弱邀窃。也因為這樣荸哟，很多人把美元當成一個避險資產(chǎn)。
美元強弱的三個數(shù)據(jù)
市場交易狀況
最權(quán)威的官方統(tǒng)計來自于國際清算銀行瞬捕，它會每三年對外公布一個外匯市場交易的統(tǒng)計鞍历，這個統(tǒng)計是針對一些主要的交易商調(diào)查而得到的。那么最新的一份統(tǒng)計是在2016年做出的肪虎，選取的是2016年4月份數(shù)據(jù)作為樣本劣砍，每天的交易金額是5.1萬億美元。這是有統(tǒng)計以來第一次出現(xiàn)外匯市場交易額同比下滑的狀況扇救。跟三年前那一次相比刑枝，也就是2013年的4月份相比，當時的日均交易量是5.4萬億美元迅腔。交易下滑的主要原因是因為金融監(jiān)管要求加強装畅，比如說我們知道很多銀行在過去幾年因為外匯交易被迫繳納了很多罰款。
市場融資狀況
融資就是市場用哪種貨幣來融資沧烈，目前掠兄，還是美元最強。
外匯儲備變動
這個很好理解，目前我們國家還是以美元來外匯儲備蚂夕，或是基本上大部分國家也都是美譽外匯儲備為主迅诬。說明美元依然強。
