當(dāng)年9月烘苹，長期隱居的格雷厄姆終于再度露面，他對(duì)一些證券分析家發(fā)表演說片部，勸他們留意他發(fā)表的“價(jià)值再生”的新理論镣衡，還提醒大家投資并不是天才的專利，只要具備三種素質(zhì)即可：一是理性和智慧档悠，二是完善的經(jīng)營之道廊鸥，三是堅(jiān)忍不拔的性格。
除了格雷厄姆之外站粟，其他投資專家也認(rèn)為滯脹時(shí)期也是大量購買股票的良機(jī)黍图，于是在華爾街上出現(xiàn)了恐懼和興奮兩種矛盾的心理，一家證券公司還發(fā)出了“買進(jìn)還是不買進(jìn)”的疑問奴烙，不過明眼人都看到助被，當(dāng)時(shí)任何一只股票的價(jià)格都是低廉的。事實(shí)上切诀，投資者缺乏的正是格雷厄姆所說的第三個(gè)素質(zhì)——堅(jiān)忍不拔的性格揩环，而這正是巴菲特所具有的。
1974年7月幅虑，道瓊斯指數(shù)下探到757點(diǎn)丰滑，到了9月直降到607點(diǎn)。從這個(gè)角度看倒庵，整個(gè)美國的工業(yè)企業(yè)市值縮水了40%褒墨。
1974年，巴菲特破天荒在《福布斯》雜志上對(duì)股票行情進(jìn)行了預(yù)測擎宝，當(dāng)時(shí)道瓊斯指數(shù)下挫到580點(diǎn)郁妈。《福布斯》的記者問他有何感想绍申，巴菲特說噩咪，現(xiàn)在正是投資的好機(jī)會(huì)。巴菲特對(duì)當(dāng)時(shí)股市的發(fā)展前景十分看好极阅，他不斷購買股票胃碾，甚至還講了一番豪言壯語：“我把投資業(yè)作為世界上最偉大的事業(yè)，因?yàn)樵谶@個(gè)棒球場上沒有人逼迫你必須擊球筋搏。你站在擊球區(qū)仆百，投手投來了每股47美元的通用汽車股票，又投來了每股39美元的美國鋼鐵公司股票奔脐！你即便不擊球也不會(huì)受到任何懲罰儒旬，頂多會(huì)喪失一些機(jī)會(huì)罷了栏账。你可以整日以逸待勞，等到你喜歡的投球出現(xiàn)再揮棒擊球就行了栈源，然后趁外場手打瞌睡的時(shí)候，向前一步將球擊飛竖般∩蹩眩”
從1969年告別股市到1974年回歸，未雨綢繆的巴菲特終于在他的球場上穿戴整齊涣雕，他目視前方艰亮，做好了王者歸來的準(zhǔn)備。
1971年挣郭，巴菲特發(fā)現(xiàn)了位于洛杉磯的一家名叫藍(lán)帶印花公司的企業(yè)迄埃，當(dāng)即眼前一亮。很快他和芒格都分別購買了這家公司的股票兑障，巴菲特是第一大股東侄非，芒格屈居第二。
從企業(yè)性質(zhì)上看流译，藍(lán)帶印花公司屬于保險(xiǎn)公司逞怨，但是經(jīng)營體系和管理制度都不夠規(guī)范，每年的收益也不理想福澡，當(dāng)時(shí)出售給零售商的贈(zèng)券盈利僅僅達(dá)到1.2億美元叠赦，從這個(gè)角度看沒有太高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是巴菲特發(fā)現(xiàn)了一個(gè)潛藏的價(jià)值革砸。
藍(lán)帶印花公司主營超市和加油站的證券兌現(xiàn)業(yè)務(wù)除秀，運(yùn)作模式是向超市收費(fèi)，超市銷售它的購物券算利，再用“免費(fèi)”的椅子和烤箱等物品換回這些購物券册踩，巴菲特看中它是因?yàn)樗谇岸耸杖×爽F(xiàn)金，而且能夠長期分批償還這些錢笔时，因?yàn)榭蛻粢呀?jīng)提前購買了購物券棍好。有意思的是，很多客戶將購物券拿回家之后就隨手丟進(jìn)抽屜里允耿，而藍(lán)帶公司能夠無償享用這筆浮存金借笙，保留著未被兌換的6000萬美元的贈(zèng)券。
巴菲特認(rèn)為這些贈(zèng)券可以幫助他投資其他項(xiàng)目较锡，于是他開始陸續(xù)購買藍(lán)帶印花的股票业稼，還和朋友查理·芒格共同接管了投資委員會(huì)，進(jìn)而控制了藍(lán)帶印花公司蚂蕴。
1968年投機(jī)大師弗雷德·卡爾創(chuàng)建了原始資本基金低散，在他退隱之后俯邓，該基金的股票一跌再跌，雖然原始資本基金的資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到每股18美元熔号，不過公司股價(jià)只有9美元稽鞭。藍(lán)帶公司抓住這個(gè)機(jī)會(huì)購買了20%的原始資本基金的股票，于是巴菲特和芒格也進(jìn)入原始資本基金的董事會(huì)引镊。芒格對(duì)他看不慣的地方進(jìn)行了改革朦蕴。一次他審查了公司的投資組合之后，發(fā)現(xiàn)這里有很多高風(fēng)險(xiǎn)的股票弟头，于是他告訴投資經(jīng)理吩抓，除了A級(jí)股票其他的都不想要。
1971年赴恨，藍(lán)帶公司的投資顧問聽說加州的一家精品巧克力連鎖店喜詩糖果準(zhǔn)備出手疹娶，而公司高管拉姆齊也想收購，就馬上聯(lián)系了巴菲特伦连，巴菲特表示他沒有做糖果生意的經(jīng)驗(yàn)就拒絕了對(duì)方雨饺。拉姆齊感到失望，但并不甘心除师，很快又聯(lián)系了巴菲特沛膳，巴菲特卻說自己正在看該公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如果價(jià)錢不貴愿意收購汛聚。
