【現(xiàn)在好#V客#20201013日精進第98天#98/1000】表現(xiàn)分：10分
? 接下來幾天日更我想換一個“風格”罗侯，伙伴們?nèi)粘Ｍ顿Y可能更多接觸的是二級市場，那我這里就和伙伴們嘮嗑嘮嗑不太熟悉的一級市場伏钠。
? 首先聊聊企業(yè)（公司）首次公開發(fā)行上市（IPO），其實就是股權融資谨设。IPO里面的打新（申購新股）為什么有機會中簽---IPO抑價熟掂。
? 那么什么是IPO抑價？舉個例子：你打新成功的這支股票發(fā)行價是10元扎拣，第一天收盤后價格變成11元赴肚，假設第一天收盤后的價格就是這家公司的真實價格，那么從10元到12元這10%就是抑價二蓝；當然還有一種情況是第一天收盤價格低于10元誉券，這叫破發(fā)，比如當時的萬達刊愚、小米踊跟。不過通過統(tǒng)計第一天絕大多數(shù)都是上漲，所以平均來講IPO抑價是很高的鸥诽。即使是發(fā)達的美國等歐美市場同樣有相同的情況商玫。有個數(shù)據(jù)美國、英國平均IPO抑價是18%衙传，德國IPO抑價25%决帖，而我們平均超過了140%。就比如今天花了1000元蓖捶，第二天就是2400，所以難怪有很多人去打新也就不足為奇了扁远。
? 那我們再換一個角度思考：是誰在賣股票呢俊鱼？---企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者刻像、早期的VC。所以其實這么高的IPO抑價對于他們講是不高興的并闲，因為定價更好損失就更低细睡。所以這就是：“留在桌子上的錢”，相當于作為創(chuàng)業(yè)者帝火、早期的風險投資人溜徙、賣股票的人等，企業(yè)在IPO的時候犀填，把這么大筆錢留在桌子上了蠢壹，任由那些打新成功的人把它們分走。所以九巡，IPO抑價其實對于上市公司來說是一種損失图贸。
? 往前走一步，那么為什么會有投行的定價錯誤呢冕广？若一兩次定價錯誤或許可以理解疏日，不過你很難相信一個遍布全世界的資本市場、一個從上世紀60年代開始撒汉，到現(xiàn)已經(jīng)在50多年沟优，我們持續(xù)不斷地看到各種各樣的IPO抑價，這是一個定價的錯誤睬辐。
? 同時挠阁，你也想想，這些投資銀行家溉委，他們都是干什么的鹃唯，他們在這個行業(yè)里邊摸爬滾打幾十年，有了非常豐富業(yè)界經(jīng)驗瓣喊，而且這些人掌握著很復雜坡慌，非常科學的估值模型藻三，對企業(yè)進行了很詳細的盡調(diào)和很好的專業(yè)知識洪橘。所以，你很難想象棵帽，一批最優(yōu)秀熄求、最聰明的人，能夠持續(xù)不斷地在犯一個定價的錯誤逗概。對吧弟晚，所以很難說是投資銀行家有定價的錯誤。
? 那么為什么會有IPO抑價呢？明晚繼續(xù)分享…… 點贊 關注越多分享越多卿城，哈哈枚钓。
