不久前埋泵，大洋彼岸，
在一系列大手筆救市動作之后罪治，美聯(lián)儲宣布降息丽声，一擼到底，利率為0觉义。
打完了最后一發(fā)子彈雁社，特朗普安靜的等待著奇跡的發(fā)生。
市場立刻有了反應(yīng)晒骇，道瓊斯指數(shù)期貨和標(biāo)普500指數(shù)期貨霉撵，應(yīng)聲跌到熔斷。
熔斷洪囤，這兩個原本陌生的字眼徒坡，從三月起，聽到耳朵起繭箍鼓。
這堆破事崭参，要從很久很久以前說起了。
很久很久以前
對應(yīng)咱們國家那個如雷貫耳的名字 —小明款咖，在美國何暮，應(yīng)該叫湯姆吧。
湯姆是個普普通通的美國爺們铐殃，月薪一萬美元海洼，白天老實(shí)上班，中午吃熱狗富腊，晚上嚼著口香糖去酒吧玩耍坏逢。
為了方便解釋，我們把熱狗店老板、酒吧老板等所有伺候湯姆的賣家是整，整合為一個人肖揣，叫杰克，只伺候湯姆一個人浮入。
如果湯姆花光了當(dāng)月的工資1萬塊龙优，換句話說，這1萬塊就是杰克的收入事秀。
杰克也要吃飯彤断，也要玩耍，很快也花光了收入易迹。賺了他這1萬塊的人宰衙，叫瑪麗。
可以看到睹欲，杰克和瑪麗如果想賺更多的錢供炼，需要湯姆賺到更多的錢，也就是提高生產(chǎn)率句伶。
湯姆也確實(shí)在努力劲蜻，美國沒有淘寶陆淀，這讓他覺得這1萬塊真是不夠花考余。于是，在朋友們吃羊肉串喝啤酒的時候轧苫，他去上夜校楚堤，考職稱，同時還在學(xué)習(xí)了債主爸爸的說話方式 — 漢語含懊。
這一切看上去非常的美好身冬，除了一點(diǎn)，
慢岔乔！
世界首富酥筝，亞馬遜的貝索斯，曾問巴菲特雏门，
你的投資理念這么簡單嘿歌，知道的人也不少，他們?yōu)樯稕]有跟你一樣有錢呢茁影？
巴菲特說宙帝，因?yàn)闆]有人愿意慢慢變富。
湯姆聽完募闲，點(diǎn)頭如雞啄米步脓，
信貸，讓一切快了起來
于是湯姆去銀行貸款，根據(jù)他的月薪靴患，銀行兩眼一翻掐指一算仍侥，急急如律令，按10%的利率鸳君，馬上給他貸了1千塊錢访圃。每月付點(diǎn)利息，三個月內(nèi)還清相嵌。
這個月立馬可以花1萬1千塊了腿时！
哦我的老伙計，這可真是太棒了饭宾！
湯姆馬上打電話給杰克批糟，
買買買！
最后看铆，杰克賺到了湯姆的1萬1千元徽鼎。
有了這1萬1千元的收入，杰克立馬也去銀行做貸款弹惦。銀行兩眼一翻否淤，還是10%，貸給他1100元棠隐，
杰克本月可以花掉12100元石抡，比湯姆還多了1100元。
杰克邊點(diǎn)錢邊想助泽，我敢打賭啰扛，瑪麗一定還不知道這件事！
此處省略五百字嗡贺，
最終隐解，瑪麗賺到了杰克的12100元，也去貸款了诫睬。他發(fā)現(xiàn)銀行的白眼珠就這么一直翻著煞茫，已經(jīng)下不來了。
瑪麗順利的拿到了貸款摄凡，本月一共可以花掉13310元续徽。
瑪麗也有一個賣家叫瓊斯。架谎。炸宵。
湯姆通過一次貸款，讓每個交易人的收入和支出谷扣，都遞增式的增加土全。
每個人都很開心捎琐，這就是信貸的魅力。
隱形的經(jīng)濟(jì)指揮棒
只剩下一個關(guān)鍵問題了：
如何讓湯姆裹匙，杰克瑞凑，瑪麗和瓊斯他們幾個愿意貸款，又愿意花錢呢概页？
中央銀行的獨(dú)門絕技籽御，利率杠桿，冒著金色的火星子出現(xiàn)了惰匙！
降息
降息技掏，就是降低了貸款和存款的利息。
前者讓人借錢项鬼，后者讓人花錢哑梳，催促著人們趕緊去實(shí)現(xiàn)自己的理想，甚至夢想绘盟。
“天生我材必有用鸠真，千金散盡還復(fù)來×湔保”
一千三百多年前吠卷，唐朝的李先生就幫他們想好了口號。
而宋代的陳寶之沦零，則把信貸的魅力形容到了極致：
“問君借取騎鶴錢祭隔，更欲吸盡長鯨川〈乐眨”
表達(dá)比較直白序攘，借了錢，人都能上天寻拂！
降息，也就是釋放了貨幣流動性丈牢，讓越來越多的錢出現(xiàn)在市場上流通祭钉，刺激著交易在不斷的進(jìn)行。錢多了以后己沛，存著又沒什么利息慌核，于是大家日常和投資的開銷越來越大。越來越多的人投資股票申尼，房產(chǎn)等資產(chǎn)垮卓，這些資產(chǎn)的價格，自然水漲船高师幕。賣家的收入越來越高粟按，也就說诬滩，他們的貸款額度和開銷也越來越高。灭将。
如此循環(huán)往復(fù)疼鸟，經(jīng)濟(jì)形勢一片大好。
好歸好庙曙，問題也就出來了：相對于貸款立竿見影的效率空镜，生產(chǎn)力的發(fā)展是緩慢而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后的。
說簡單點(diǎn)捌朴，東西還是那些東西吴攒，流通的錢卻越來越多。
錢是多了砂蔽，但是大豆還是那么多產(chǎn)量舶斧，于是豬飼料漲價了，
飼養(yǎng)成本高了察皇，于是豬肉也跟著提高了價格茴厉，
門口擺攤的的大媽，高調(diào)的宣布橘子漲價什荣，就是因?yàn)樗氤载i肉矾缓，
隔壁賣蘋果的大爺，也不得不提高了賣價稻爬。因?yàn)樗刻熳钇谂蔚臅r光嗜闻，就是趁著買橘子，能跟大媽聊上幾句桅锄，回家還不能讓媳婦看出錢少了羔巢。
好在大家的錢也都在增加坯癣，循環(huán)的每一環(huán)都沒有中斷，
直到三個月的還款時間到了，
湯姆沒換工作蕾羊，摳門老板也不給加薪。面對著銀行的苦瓜臉仰美，他發(fā)現(xiàn)妻率，本月還完1千元貸款和利息，這個月他只剩下了不到9千塊錢盟戏；
杰克的收入也跟著變成了不到9千绪妹，他還掉貸款和利息，本月還剩7千塊柿究；
接著邮旷，瑪麗只剩5千多。蝇摸。婶肩。
瓊斯則表示拒絕接受此次采訪办陷！
好在，湯姆忽然想起他還有投資股票狡孔，于是湯姆每月的收入懂诗，也就是償還能力，大大增加了苗膝。
于是銀行換了張笑臉殃恒，貸給他更多的錢。
杰克和瑪麗笑了辱揭，
瓊斯打回電話离唐，并聲稱剛才不是本人。
他們當(dāng)天晚上都去蹦迪了问窃。
就這樣亥鬓，大家齊心協(xié)力，躲過了第一個短期債務(wù)周期域庇。投資的收益嵌戈，為每個人加速開啟了下一個周期。
都說人類的本質(zhì)就是個復(fù)讀機(jī)听皿，嘗到甜頭的這幾個人熟呛，紛紛購買了更多的股票。
一些資本泡沫的發(fā)家史
不要忘記尉姨，雖然近代科技的發(fā)展庵朝，使得生產(chǎn)率的提高從一條直線，演變成了一條拋物線又厉。但是生產(chǎn)率的變化九府，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資本變化的速度。
舉個例子覆致，
新聞上經(jīng)常報道侄旬，一個股票市值漲了多少億，隔壁的蒸發(fā)了多少億篷朵，聽著都刺激勾怒。
股票的市值，是當(dāng)前的股價声旺，乘以所有股票的數(shù)量。
好比你去買菜段只，看到一個攤位腮猖，整整齊齊碼了100顆大白菜，攤主大哥雙手插袖吆喝著赞枕，
新鮮大白菜澈缺，一顆10塊坪创！
現(xiàn)在這堆白菜的總市值，就是1000塊姐赡。
你正在挑白菜莱预，來了對小情侶，一口老婆一口老公项滑，那叫一個黏糊依沮。大哥張口就是15塊一顆，小兩口哪顧得上這個枪狂，直接就給錢了危喉。
這堆白菜的總市值，變成了1500塊州疾。
你一琢磨辜限，乖乖，這就漲了四分之一把媳汀薄嫡！想著趕緊結(jié)賬，這時又來了個大媽颗胡，就是之前賣橘子的那個毫深。
大媽畢竟是業(yè)內(nèi)人士，張嘴就是5塊一顆杭措，扯了半天皮费什，最后大哥咬牙點(diǎn)頭同意了。
這堆白菜的總市值手素，現(xiàn)在成了500塊鸳址。
不知道為什么，這時候你感覺頭有點(diǎn)暈泉懦。
再舉一個現(xiàn)實(shí)的例子：
2018年之前稿黍，美國的稅法規(guī)定，所有美國企業(yè)在海外的利潤崩哩，在搬回美國之前巡球，不用繳稅。而一但搬回來邓嘹，就是35%的稅酣栈。
2017年底，特朗普宣布了新的稅法汹押，企業(yè)海外利潤稅直劈到了15.5%矿筝，整天隔空叨叨，錢都給我弄回美國來棚贾！
折扣超過了一半窖维，比賣橘子大媽砍價還狠榆综！
光一個蘋果公司，2018年就回流了2500億美元的現(xiàn)金利潤铸史，而這些錢咋花呢鼻疮？
上市公司的首要任務(wù)是對股東負(fù)責(zé)，最直接的方式琳轿，就是回購自家股票判沟，抬高股票價格，別扯其他有的沒的利赋。
僅2019年水评，蘋果公司就花了617億美元回購股票。
有人說媚送，沒見漲多兇啊中燥，
首先，回購又不是做慈善塘偎，當(dāng)然要低點(diǎn)買入疗涉，高點(diǎn)停購。
然后吟秩，再想一想咱扣，沒有這617億會是什么樣。
再回到湯姆涵防，
總之闹伪，銀行和政府發(fā)現(xiàn)了事情不大對，外面的債務(wù)越來越多壮池，物價越來越高偏瓤，泡沫越來越大。再這么放任下去椰憋，早晚得自己崩厅克。
該做的和做到的
按理說，銀行應(yīng)該做點(diǎn)事情橙依，其中一件证舟，就是適度的提高利率，增加貸款的成本窗骑，適度的戳破這個泡沫女责。
也就是升息
升息后，湯姆發(fā)現(xiàn)每個月還款額增加了创译，也就不想貸這么多款了鲤竹。趁著手頭還有富裕，先還了一部分昔榴。他還發(fā)現(xiàn)辛藻，存款利息也高了，于是還存了一部分錢在銀行吃利息互订。
可杰克吱肌、瑪麗、瓊斯就不開心了仰禽，他們的收入都因?yàn)闇范档偷J款因?yàn)榧酉⒍鴾p少。于是他們不得不開始節(jié)衣縮食吐葵，咬著牙還貸款规揪，有的為此還賣掉了股票，
從前豬肉都是半斤半斤的買温峭，現(xiàn)在換成火腿腸了猛铅。
賣股票的多了，股市開始下跌凤藏；吃豬肉少了奸忽，豬肉的價格也跌了，大媽的橘子和大爺?shù)奶O果也跟著跌揖庄，賣白菜的則發(fā)現(xiàn)栗菜，大家砍價的口氣越來越豪橫了。
沒辦法啊蹄梢，信貸就是透支將來的自己疙筹，出來混總是要還的。
道理都懂禁炒，做不做是另一回事而咆。
美國人的命脈
2017年，投資專家Mark Hulbert稱齐苛，股票在美國家庭金融資產(chǎn)所占的比例已經(jīng)高達(dá)40%翘盖。同時，美國的許多私人養(yǎng)老金比如401K凹蜂，也都在股市里馍驯。
你家里一共投資了100塊錢，其中玛痊，40塊都扔在股票上汰瘫。這還不算完，連你退休之后的錢擂煞，也都已經(jīng)擱在股票里了混弥。
如果股票一直跌個沒完，你會怎么想？
湯姆蝗拿，杰克晾捏，瑪麗，還有瓊斯哀托，就是這么想的惦辛。
美國總統(tǒng)從上臺起，滿腦子想的只有一件事仓手，
怎么才能連任胖齐。
眾所周知，上山容易下山難嗽冒，經(jīng)濟(jì)也是一樣呀伙。這一杠桿抬上去，累積這么多年的泡沫是戳破了添坊，經(jīng)濟(jì)可能也垮了剿另，老子也下臺了！
憑啥前人乘涼帅腌，到我這才開始種樹驰弄？弄不好，這樹還是幫后面那人種的速客。
當(dāng)我傻捌莞荨？
所以溺职，美聯(lián)儲歷次的加息降息岔擂，都是看著股市的臉操作的。
好一場拳擊比賽浪耘，對面的王八拳呼呼朝你猛砸乱灵，好不容易瞅準(zhǔn)了一個空檔，你打出一記漂亮的左直拳七冲，對方一個趔趄痛倚。你正要接一記右勾拳，也就是廬山升龍霸澜躺，身后教練急忙對你大喊：
紫龍蝉稳！別打了！
所以隨著美股走勢年年攀高掘鄙，除了生產(chǎn)率的提高耘戚，泡沫也跟著越滾越大。
很多投資者心里也明白操漠，這就是個擊鼓傳花的游戲收津，
直到今年二月初，沙特惱羞成怒，一巴掌打在俄羅斯臉上撞秋，俄羅斯一個太極长捧，美國痛苦的捂著臉倒地。
鼓聲嘎然而止部服。
救市救市唆姐，都干了啥？
一直繃緊的美股和金融衍生市場廓八，開始了史無前例的跌幅。
巴菲特說赵抢，我活了89歲也沒見過這么整的剧蹂。
那么這兩周一系列的瘋狂救市，量化寬松烦却，美國央行大手筆購買美國國債等等動作宠叼，
都是在干嗎呢？
量化寬松其爵，聽上去讓人感到放松冒冬，這只是個錯覺，
它還有個小名摩渺，就是印錢简烤。
現(xiàn)在印錢跟以前鑄幣不同，只要一個人在電腦上輸入幾個0就算完事摇幻。
回到今年三初月横侦，美國的個人和企業(yè)貸款利率，到達(dá)了幾年來的高點(diǎn)绰姻。
利率高枉侧，去貸款的少了，市場上的可流通錢也就變少了狂芋，也就是之前說過的榨馁，貨幣流動性變差。
特朗普就算拉著全體同僚在那里喊帜矾，美股不會跌翼虫，大家不要跑！可是市面上沒有足夠流通的美元黍特，大家都在勒緊褲腰帶蛙讥，試圖去償還各種債務(wù)，哪里有人會進(jìn)場買股票呢灭衷？
美聯(lián)儲的外掛
美國的國債次慢，是財政部發(fā)行的。美聯(lián)儲購買國債，就是把錢給了美國財政部迫像。美國財政部是個政府部門劈愚，沒有存儲服務(wù)。他對了對屏幕上有幾個零闻妓，轉(zhuǎn)手就把錢存到了銀行里菌羽。
看到這里就懂了吧？
兜了一圈由缆，其實(shí)就是美聯(lián)儲印錢塞給銀行注祖，然后再三叮囑，
喂均唉！你們現(xiàn)在手頭寬裕了是晨，把錢貸出去吧！
至于銀行到底愿不愿意放貸舔箭，還要看自己個兒愿不愿意罩缴。
另一方面，美國的十年期國債层扶，因?yàn)橛忻绹男馗瑩?dān)保箫章，被認(rèn)為是最有信用度的債務(wù)產(chǎn)品。成為世界上許多國家镜会，包括美國自己的基準(zhǔn)利率檬寂。
舉個例子，
如果你手頭有了一筆閑錢,
你們村的劉村長稚叹，良田萬頃焰薄，管你融資，也就是借錢扒袖，利息是2%一年塞茅，
村頭的老王也在借錢，跟村長比季率，只有半畝薄田野瘦，利息是1.5%，
你會借給誰飒泻？
哪怕老王給到同樣的2%鞭光，肯定還是借給擁有良田萬頃的村長啊，踏實(shí)芭⒁拧惰许！這個不用解釋吧？
所以這2%史辙，就成了你們村借錢的基準(zhǔn)利率汹买，家底沒村長厚實(shí)的佩伤，就要高于這個利率，才能借到錢晦毙。
十年期國債收益率也是一個意思生巡，是市面上其他信貸產(chǎn)品設(shè)定利率的標(biāo)桿。
美國央行購買美國國債见妒，就是抬高了國債的收購價孤荣，降低了國債的收益率。
債券面值是100元须揣，市場價50塊盐股，你的收益就是50塊；市場價漲到80塊返敬，你的收益就是20塊遂庄。
所以，購買價格越高劲赠，債卷收益率越低。
降低國債收益率秸谢，就是降低了基準(zhǔn)利率凛澎。說白了，也就是降低了大家借錢的利率估蹄，企業(yè)和個人的負(fù)債塑煎，就這么莫名其妙的變少了。
同時臭蚁，買國債不賺錢了最铁，投資者自然會停止購買國債，轉(zhuǎn)向別的投資方向垮兑，比如股市冷尉。
這一來二去的倒騰，于是市面上的錢就增多了系枪。
狂奔的廚子特朗普
特朗普一定很難過雀哨，想的都挺好，拼了老命打完了最后一顆子彈私爷，怎么又跌熔斷了雾棺！
美股的投資者到底在怕什么？
不知道衬浑。
我的意思是捌浩，投資者怕的就是不知道。
不知道疫情何時結(jié)束工秩，不知道這泡沫到底破還是不破尸饺。
連活了快一個世紀(jì)的巴菲特都說沒見過进统，承認(rèn)自己不知道，一點(diǎn)也不丟人侵佃。
有人甚至說麻昼，當(dāng)疫情到達(dá)最高峰時，就是入場的最佳時機(jī)馋辈。
你看抚芦，只要知道前面將要發(fā)生什么，資本永遠(yuǎn)可以舔出血來迈螟。
但是當(dāng)看不清前方狀況的時候叉抡，資本就會開始恐慌，他們怕貿(mào)然的張嘴答毫，最后卻果了別人的腹褥民。
現(xiàn)在的特朗普，就好像是一個廚子洗搂，端著一盤剛出鍋的炒菜消返，邊哭邊追著逃出飯店的投資者呼喊，
這可是我全部家當(dāng)了耘拇，你們倒是都來吃澳旒铡！又沒有毒惫叛！
投資者則邊逃命邊扭頭對他喊倡勇，
沒毒？沒毒你哭什么嘉涌！
