今天我們對所學(xué)關(guān)鍵知識點進行梳理和小結(jié)。
A、三大財報及五大關(guān)鍵數(shù)字力
↑上面是三大財報基本圖和五大關(guān)鍵數(shù)字力總體思維導(dǎo)圖肋殴。前面的學(xué)習(xí)內(nèi)容已經(jīng)上了很多次的思維導(dǎo)圖囤锉，從這圖中，一目了然地發(fā)現(xiàn)五大數(shù)字力中每一個有魅力的模塊指標(biāo)护锤。
B官地、判斷指標(biāo)回顧
一、現(xiàn)金流量------比氣長烙懦，越長越好
看圖↓
1驱入、100/100/10：即現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率氯析、現(xiàn)金再投資比率沧侥，要滿足大于100%、100%魄鸦、10%的原則宴杀。
2、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率：10%~25%,如果是燒錢行業(yè)拾因，要>25%旺罢。
3、平均收現(xiàn)天數(shù)：如果前兩個指標(biāo)不夠好绢记，要看這個扁达，<15天視為收現(xiàn)金的公司。
二蠢熄、經(jīng)營能力------翻桌率跪解，越高越好
1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是否>1;如果不滿足签孔，馬上要看手上現(xiàn)金是否>25%叉讥，平均收現(xiàn)天數(shù)<15天。
2饥追、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：同行業(yè)對比图仓，判斷產(chǎn)品是否熱銷。
3但绕、平均收現(xiàn)天數(shù)：<15天為收現(xiàn)公司救崔；一般為60~90天，若>90天捏顺，要繼續(xù)分析是否是行業(yè)因素六孵，還是公司就是收款時間太長。
備注：以上三點中“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”占比50%幅骄，其余兩項各占25%劫窒。
三、獲利能力------這是不是一門好生意昌执？越高越好烛亦！
1诈泼、毛利率、營業(yè)利潤率煤禽、每股收益（EPS）沒有具體的指標(biāo)铐达，需要關(guān)注個股五年趨勢以及行業(yè)的橫向?qū)Ρ龋瓌t都是越高越好檬果！
需要注意的是毛利率是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)瓮孙。如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變选脊。所以在看毛利率時要看五年的杭抠，不能只看一年，要從毛利率數(shù)字中看到趨勢恳啥。
2偏灿、營業(yè)費用率：
“營業(yè)費用率”連接了“毛利率”、“營業(yè)利潤率”钝的，它可按下列指標(biāo)判斷一家公司在行業(yè)內(nèi)的相對地位：↓
（1）翁垂、營業(yè)費用率<10%，代表這家公司在行業(yè)內(nèi)已具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟規(guī)模硝桩，是具有一技之長的公司沿猜，或是行業(yè)的前三甲。
（2）碗脊、營業(yè)費用率<7%啼肩，不僅具備很大規(guī)模，在經(jīng)營上的費用也相當(dāng)節(jié)省衙伶。
（3）祈坠、營業(yè)費用率>20%，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中↓
a痕支、自有品牌颁虐，廣告推銷的費用非常貴蛮原。
b卧须、尚未具有經(jīng)濟規(guī)模的公司，因為分母（營業(yè)收入）小儒陨，所以指標(biāo)高花嘶。
c、市場蓬勃發(fā)展蹦漠，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)椭员。
d、需要不斷促銷笛园，才有回頭客的行業(yè)隘击，如超市侍芝。
e、餐飲業(yè)埋同。餐飲業(yè)的費用率一般都在33%以上州叠，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營。
3凶赁、經(jīng)營安全邊際率：
經(jīng)營安全邊際率>60%咧栗，則這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來的市場波動虱肄，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力致板。
4、凈利率：
至少>2%的公司才值得投資咏窿，當(dāng)然斟或，凈利率越高越好！
5集嵌、股東報酬率（ROE）：
一家公司ROE能達到10%就不錯了缕粹，但如果：
（1）、ROE>20%的公司纸淮，是非常好的公司平斩。
反之：（2）、ROE<7%,可能就不值得投資咽块。
四绘面、財務(wù)結(jié)構(gòu)------那根棒子，位置越高越好
1侈沪、負(fù)債占資產(chǎn)比率------那根棒子
（1）經(jīng)營穩(wěn)健的公司揭璃，棒子一般都<60%！
（2）下市破產(chǎn)的公司亭罪，棒子一般都>80%瘦馍，位置非常低！
2应役、長期資金占不動產(chǎn)及設(shè)備比率------以長支長
“以長支長情组、越長越好”指標(biāo)要>100%，也就是長期資金大于長期資產(chǎn)箩祥。
五院崇、償債能力------你欠我的，能還嗎袍祖？還越多越好底瓣！
1、流動比率：指標(biāo)越大越好蕉陋！一般公司≥200%就算不錯了捐凭，但MJ老師以他的經(jīng)驗拨扶，這個指標(biāo)最好是≥300%，而且是近三年都是茁肠！
2屈雄、速動比率：指標(biāo)越大越好！根據(jù)MJ老師的經(jīng)驗官套，近三年的速動比率要≥150%酒奶。
如果上述指標(biāo)不滿足，需要進行下列交叉驗證↓
1奶赔、若200%<流動比率<300%惋嚎，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠，越多越好站刑！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎另伍？還要注意與同行對比。
（3）存貨的在庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣绞旅，熱銷還是滯銷摆尝？!
當(dāng)然<200%，償債能力肯定比較弱因悲，如果實在想投資堕汞，要繼續(xù)弄清背后的原因以及其他一些指標(biāo)的情況。
2晃琳、若速動比率<150%讯检，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：越多越好，越多說明其快速償債的能力越強卫旱。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司人灼，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有快速償債的能力顾翼。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢的行業(yè)投放，手上現(xiàn)金又不夠，快速償債的能力也很弱适贸，這樣的公司也是非常危險的灸芳，不能投資！
C.巴菲特非常重視的三個指標(biāo)
（1）長期穩(wěn)定的獲利能力：這就是他經(jīng)常提到的“護城河”的概念取逾，也是我們學(xué)習(xí)的重點耗绿。
（2）自由的現(xiàn)金流量：即現(xiàn)金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好砾隅！<7%不要投！
要洞察一家企業(yè)的真實情況：
首先：可以通過上述五大數(shù)字力债蜜，初步分析財報狀況晴埂；
然后：放在行業(yè)中對比分析究反；
再：通過關(guān)注企業(yè)新聞，了解企業(yè)動態(tài)儒洛，分析財報數(shù)字背后的原因精耐，降低自己的投資風(fēng)險！
思考題：
（1）一家公司在一段時間內(nèi)有沒有賺錢琅锻，應(yīng)該看哪一張報表卦停？
（2）一家公司真正的賺錢能力應(yīng)該看哪里？
（3）這家公司一直在賺錢恼蓬，一定不會倒閉嗎惊完？
（4）財報這么多張，包含這么多科目处硬，要先看哪一張小槐？
（5）哪一張報表是根據(jù)實際情況而得的數(shù)字，最不受人為操作影響荷辕？
（6）巴菲特最重視哪個數(shù)字凿跳？
（7）公司賺的錢叫“凈利潤”，是最直接的績效評估疮方，為何它容易被扭曲控嗜？
（8）公司經(jīng)營如果走下坡路，如何確認(rèn)它是否有本錢撐一陣子骡显？
市場一直在變躬审，面對下面不同的幾種情況，“現(xiàn)金流量蟆盐、經(jīng)營能力承边、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)以及償債能力”石挂，這五大數(shù)字力的重要性是不一樣的博助，你能挑選出不同情況下哪三種能力最重要嗎？
（1）市場景氣低迷的時候痹愚，重點關(guān)注哪三個部分富岳？
（2）市場景氣持平的時候，重點關(guān)注哪三個部分拯腮？
（3）市場一片好的時候窖式，又該重點關(guān)注哪三個部分？
（4）碰到市場黑天鵝滿天飛的時候动壤，要重點看哪三個部分萝喘？
（5）可能破產(chǎn)的公司看哪三個部分？
如果上面前8后5個問題都回答出來，說明已經(jīng)充分掌握了其中技術(shù)阁簸，定會于一小時內(nèi)判斷出它是不是一支值得投資的績優(yōu)股爬早。
