是的受葛！這群投資猩猩食用了相同的飼料——格雷厄姆的投資思想，訓(xùn)練了相同的技藝——格雷厄姆的投資方法偎谁！這群猩猩中总滩，包含了一長串的名字：沃爾特·施洛斯、比爾·魯安巡雨、沃倫·巴菲特……
現(xiàn)在闰渔，在中國價值投資界，也有一群奮發(fā)有為的投資猩猩铐望，正如饑似渴地吞食著中國式價值投資的最新養(yǎng)料——價值區(qū)域理論冈涧。他們是一群來自一個叫作“孤帆遠(yuǎn)影動物園”的投資猩猩。我正蛙，也有幸是其中的一員督弓。
至今我已經(jīng)熟讀了700多本投資書籍，其中不乏《證券分析》《聰明的投資者》《巴菲特之道》《投資最重要的事》等經(jīng)典名著乒验，因而基本上對價值投資的方方面面了如指掌愚隧。讀過的書多是進行理論演繹，很少將價值投資理論應(yīng)用于實戰(zhàn)徊件，讀了以后奸攻，我明顯感覺到，理論上頭頭是道虱痕，應(yīng)用上乏善可陳睹耐，使人理論滿腹卻無從下手，致使價值投資成為少數(shù)人的專屬品部翘。
而孤帆遠(yuǎn)影的價值區(qū)域理論硝训，使深邃的價值投資思想與現(xiàn)代信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)思想完美結(jié)合，開創(chuàng)性地運用計算機自動運算功能使價值投資化繁為簡得以實現(xiàn)新思，使價值投資終于能夠走出高高在上的象牙寶塔窖梁，進入尋常百姓家，使普通的投資人也能夠輕松運用價值投資方法為自己謀取投資收益夹囚。
可以說纵刘，孤帆遠(yuǎn)影的價值區(qū)域理論的最大貢獻，就是使價值投資走向了普通投資者荸哟，使紛繁復(fù)雜的價值投資得以輕松實現(xiàn)假哎。自從有了價值區(qū)域理論瞬捕，價值投資不再高不可攀，不再是少數(shù)人的專屬品舵抹。
孤帆遠(yuǎn)影采用了他自創(chuàng)的指標(biāo)體系來評估企業(yè)肪虎、研究大盤。
眾所周知惧蛹，自從格雷厄姆創(chuàng)立價值投資理論以來扇救，歷經(jīng)幾代投資大師不斷發(fā)展完善，總結(jié)提煉出了一系列評估企業(yè)香嗓、研究大盤的科學(xué)指標(biāo)迅腔，如凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率陶缺、毛利率钾挟、凈資產(chǎn)收益率、市盈率饱岸、市凈率掺出、PEG ?等。
孤帆遠(yuǎn)影以其深厚的價值投資理論功底苫费，敏銳地抓住事物的本質(zhì)特征汤锨，選取最能夠反映企業(yè)本質(zhì)特征的3個指標(biāo)——凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和毛利率百框，而且考慮3年周期和最近3個季度闲礼，運用計算機對所有上市公司進行綜合評測、量化排序铐维，一目了然柬泽、科學(xué)客觀地將中國股市中最具成長性的公司全部囊括，建立起十分寶貴的股票池嫁蛇，以供優(yōu)中選優(yōu)锨并、精益求精。
孤帆遠(yuǎn)影創(chuàng)造性地提出——脫離市場選公司睬棚，結(jié)合市場看估值第煮，清晰地將選股分為兩步進行。
第一步：拋開市場波動抑党，一心一意選出好公司包警。此即脫離市場選公司。此時底靠，并不考慮市場的起起落落害晦、個股的漲漲跌跌，而是專注于企業(yè)質(zhì)地本身暑中、成長性本身篱瞎，用前述的最能夠體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)在價值的3個指標(biāo)并考慮3年周期苟呐，把好公司挑選出來痒芝。這就有效地避免了市場波動俐筋、股價漲跌對人們選擇企業(yè)的負(fù)面影響，使選出的企業(yè)更加客觀严衬、可信澄者。
第二步：結(jié)合市場看估值。孤帆遠(yuǎn)影綜合使用當(dāng)代世界最有價值的3個相對價值評估指標(biāo)——市盈率请琳、市凈率粱挡、PEG對初選出的好公司進行估值，從而過濾掉那些高估值的公司俄精，使得那些最后留下的都是又紅又專询筏、根正苗紅又被低估的公司，順理成章地成為投資的最佳標(biāo)的竖慧。
大局觀才能賺大錢
精選出的公司嫌套，何時買入呢？孤帆遠(yuǎn)影的大局觀登場了圾旨。他開創(chuàng)性地用市盈率踱讨、市凈率、PEG的某種組合把個股估值以及用市場平均市盈率砍的、市凈率把大盤估值痹筛，從低到高又從高到低分為四個價值區(qū)域：黃金谷、價值合理區(qū)域廓鞠、火焰山帚稠、價值回歸區(qū)域。
其中床佳，黃金谷是個股和大盤的歷史性低估區(qū)域滋早，此時，投資者的主要任務(wù)是買夕土、買馆衔、買，大膽買怨绣，充分體現(xiàn)了“別人恐懼我大膽”的正確的投資邏輯角溃。價值合理區(qū)域，其本質(zhì)是牛市持續(xù)發(fā)力區(qū)域篮撑，此時减细，投資者的主要任務(wù)就是持股不動如山，任憑風(fēng)吹浪打赢笨。此即“咬定青山不放松未蝌，利潤奔跑要盡情”驮吱。
火焰山是個股和大盤的高估區(qū)域，也是市場洶涌澎湃萧吠、危機四伏的區(qū)域左冬，此時，投資者的主要任務(wù)就是賣出纸型，越漲越賣拇砰。這充分體現(xiàn)了“別人大膽我恐懼”的正確的投資邏輯。價值回歸區(qū)域狰腌，泡沫破裂后的市場崩塌階段除破，此時，投資者的主要任務(wù)是持幣空倉琼腔，耐心等待下一個黃金谷的到來瑰枫。
如此循環(huán)往復(fù)，只在黃金谷里買丹莲，只在火焰山上賣光坝，而完全忽略其間的隨機波動，抓住了股市最大的確定性圾笨。正如一位投資智者所言：“如果能按大周期看待股市教馆，并嚴(yán)格堅持在大級別的買賣點進出，那想不賺錢都難擂达⊥疗蹋”這也完全印證了孤帆遠(yuǎn)影自己引用的詩句：“刪繁就簡三秋樹，標(biāo)新立異二月花板鬓”螅”
一個不斷為后人栽樹的人
至此，孤帆遠(yuǎn)影遵循經(jīng)典的價值投資思想俭令，運用先進的現(xiàn)代信息技術(shù)后德，從精選個股到評判大盤，從建倉開始到賣出結(jié)束抄腔，構(gòu)造了一個堪稱完美的投資體系瓢湃。但是，他的研究停止于此了嗎赫蛇？回答是：“不绵患！”他在繼續(xù)前進！
為了更貼近市場實際悟耘、更精準(zhǔn)地展開布局落蝙，孤帆遠(yuǎn)影根據(jù)中國股市的新情況、新變化，一方面鞏固完善對總體大盤的價值區(qū)域劃分筏勒，另一方面把總體市場劃分為主板權(quán)重板塊移迫、主板非權(quán)重板塊、中小板板塊和創(chuàng)業(yè)板板塊4個板塊管行，并結(jié)合實際情況厨埋，對4個板塊及其成分股設(shè)計了各自相應(yīng)的估值標(biāo)準(zhǔn)，使得各自的黃金谷病瞳、火焰山更加符合實際揽咕，投資操作更具有針對性。
從今以后套菜，只要看看哪個板塊率先進入黃金谷，就可以率先買入哪個板塊设易；只要看看哪個板塊率先進入火焰山逗柴，就可以率先賣出哪個板塊。
與此同時顿肺，在對大盤和4個板塊的估值中戏溺，孤帆遠(yuǎn)影引入更為客觀、科學(xué)的數(shù)理統(tǒng)計方法屠尊，構(gòu)造了新的黃金谷和火焰山旷祸，對大盤和4個板塊的估值更為精準(zhǔn)，實戰(zhàn)意義更大讼昆，如圖所示托享。
上證指數(shù)月線圖及大盤價值區(qū)域指標(biāo)
這種新的數(shù)理統(tǒng)計所構(gòu)造的對大盤的價值指標(biāo)（圖中下部）清楚地表明：盡管2015年的5178點沒有到達2007年的6124點，但5178點前后的估值指標(biāo)（火焰山）卻已顯著高于6124點了浸赫，于是闰围，隨后暴跌不可避免地發(fā)生了。
由此可見既峡，指數(shù)的點位只是市場的“表”羡榴，只有合理構(gòu)造出的價值指標(biāo)，才是市場的“里”运敢。俗話說校仑，“表壯不如里壯”，這一點不光能夠從投資的邏輯得到認(rèn)可传惠，從圖中的實戰(zhàn)更能夠得到完全的證明迄沫。
一句話，孤帆遠(yuǎn)影價值區(qū)域理論的不斷前行涉枫，使我們中國投資花園里面的這棵智慧之樹更加枝繁葉茂了邢滑。在極度虛火的2015年5～6月，就是憑著孤帆遠(yuǎn)影的火焰山指標(biāo)的強大威力，我們主動及時賣出困后，使勝利果實安全收入囊中乐纸，我們再也不會困擾于何時買、何時賣了摇予。
1976年巴菲特在寫給《金融分析師》雜志的文章中曾經(jīng)說過汽绢，格雷厄姆是一位為后人栽樹的人。現(xiàn)在侧戴，我可以懷著同樣欽佩的心情說：“孤帆遠(yuǎn)影是當(dāng)代為后人不斷栽樹的人宁昭！”
