方世平—11月12日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報(bào)1455.86美元/盎司，白銀收報(bào)16.86美元/盎司饿悬。
加拿大央行10月維持指標(biāo)利率在1.75%不變令蛉，今年并未追隨其他主要央行降息，但變得更加謹(jǐn)慎，下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測珠叔，擔(dān)心加拿大經(jīng)濟(jì)將受到trade不確定性的考驗(yàn)蝎宇。波洛茲表示，央行曾考慮降息以幫助經(jīng)濟(jì)抵御全球trade造成的破壞性影響祷安。
目前姥芥，加元表現(xiàn)在主要貨幣中靠前，主要因在美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲央行相繼放松貨幣政策的情況下汇鞭，加拿大強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令加拿大央行并未收緊銀根凉唐，本周五波洛茲將發(fā)表演講，關(guān)注他是否進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)相關(guān)的悲觀言論霍骄，若預(yù)期兌現(xiàn)台囱，加元恐繼續(xù)承壓，那么今年迄今為止的亮眼表現(xiàn)或漸漸步入尾聲读整。
明日09:00新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議簿训，同時(shí)還有貨幣政策聲明。
新西蘭銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克雷格?埃伯特認(rèn)為米间，近期新西蘭的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)讓新西蘭聯(lián)儲(chǔ)感覺到再次降息可能會(huì)達(dá)到一個(gè)很好的平衡强品。經(jīng)過反復(fù)多次調(diào)整之后，即使目前仍缺乏足夠的支撐理由屈糊，但是我們依然認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在本月降息25個(gè)基點(diǎn)择懂。
盡管降息預(yù)期不斷升溫，但是市場更加關(guān)注的是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本次行動(dòng)是否會(huì)再次出乎市場預(yù)料另玖。在8月份利率決議發(fā)布前困曙，市場幾乎一致認(rèn)為將會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。但是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)卻大幅降息50個(gè)基點(diǎn)谦去，而非傳統(tǒng)的25個(gè)基點(diǎn)慷丽，這令市場感到驚訝，紐元出現(xiàn)了大幅回落鳄哭。
投機(jī)者仍在繼續(xù)押注紐元下跌要糊，因?yàn)椴唤迪⒈旧砜赡軙?huì)給紐元帶來巨大的升值壓力，而且隨著投機(jī)者可能感到被迫“平倉”妆丘，紐元升值的壓力可能會(huì)加大锄俄，這對于Export導(dǎo)向性的新西蘭經(jīng)濟(jì)顯然是不利的，這可能會(huì)迫使新西蘭聯(lián)儲(chǔ)降息以支撐經(jīng)濟(jì)勺拣。
如果本月實(shí)施降息奶赠，那么下一次降息將要到2020年2月12日，中間會(huì)出現(xiàn)三個(gè)月的間隙药有，這意味著新西蘭聯(lián)儲(chǔ)對于市場的反應(yīng)不作出變動(dòng)要持續(xù)一段時(shí)間毅戈。那么新西蘭聯(lián)儲(chǔ)必須要有足夠的理由來保證這段時(shí)間不做政策上的調(diào)整苹丸。
明日21:30美國10月未季調(diào)核心CPI月率，市場預(yù)期為0.2%苇经。周五21:30美國10月零售銷售月率赘理，市場預(yù)計(jì)為0.2%。若這些數(shù)據(jù)好于預(yù)期將利好美元扇单，反之將利空美元商模。
投資者還需關(guān)注周四美聯(lián)儲(chǔ)克拉里達(dá)、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)埃文斯和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利的演講蜘澜。如果他們像10月會(huì)議聲明一樣阻桅，也釋放出不需要立即降息的信hao，預(yù)計(jì)美元將延續(xù)近期的漲勢兼都。
從技術(shù)日K線圖上來看嫂沉，美元指數(shù)5連陽后首度收小陰線。美指上方壓力11月8日高點(diǎn)98.40扮碧，下方支撐98以及10日均線趟章，美數(shù)支撐98.09，97.98慎王，阻力98.36蚓土，98.52。
歐元/美元支撐 1.1019赖淤，1.1005蜀漆，阻力1.1045，1.1057
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1043咱旱，最低觸及1.1017确丢，收報(bào)1.1033。
拉加德在一個(gè)增長疲軟吐限、低通脹和超寬松政策的環(huán)境下加入歐洲央行鲜侥。到目前為止，她在現(xiàn)行貨幣政策立場上表現(xiàn)得含糊其詞诸典，不過描函，除非看到相反的跡象，否則沒有理由相信她在平衡管理委會(huì)內(nèi)部意見上會(huì)作出重大轉(zhuǎn)變狐粱。
拉加德將面臨對歐洲央行決定貨幣政策的方式進(jìn)行全面改革的呼聲舀寓。高層同僚們利用她的行長任期起步之際提議各種變革，包括在設(shè)定利率時(shí)舉行正式投票肌蜻。拉加德在本月初接替德拉基出任歐洲央行行長互墓，她已邀請?jiān)撔械淖罡哒咧贫C(jī)構(gòu)—管理委會(huì)，就如何改善央行內(nèi)部討論提出想法宋欺。這個(gè)議題被列入她在明日首次主持管理委會(huì)會(huì)議的議程轰豆。在管理委會(huì)有四個(gè)國家的央行官們表示胰伍，他們將提出各種建議齿诞，從對貨幣政策舉行定期投票酸休，到要求行長不預(yù)先宣布政策計(jì)劃。目前祷杈，只有在歐洲央行行長覺得有必要的情況下斑司，才會(huì)就利率舉行投票。
關(guān)注明日18:00的歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)但汞，以及經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)宿刮。德國經(jīng)濟(jì)正在掙扎，市場將關(guān)注這些前瞻性指標(biāo)私蕾，以尋找歐洲經(jīng)濟(jì)是否即將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的跡象僵缺。目前市場預(yù)計(jì)德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)為-21，前值為-25.3踩叭，而德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為-13磕潮，前值為-22.8。
投資者傾向于相信歐洲央行之后會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化寬松政策力度容贝，這反過來與美聯(lián)儲(chǔ)此后可能暫停降息的前景構(gòu)成反差自脯，從而推動(dòng)上周以來美元表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，而歐元持續(xù)受挫斤富。歐元兌美元之后將考驗(yàn)1.1000關(guān)鍵心理支撐膏潮，失守后新一輪的探底趨勢就毋庸質(zhì)疑地將會(huì)開啟。
從技術(shù)日線圖上來看满力，歐元5連陰后首度收小陽線焕参。上方壓力30日均線以及11月6日高點(diǎn)1.1093，下方支撐昨11月8日低點(diǎn)1.1017以及10月15日低點(diǎn)1.0991油额。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.1043之上龟糕，可考慮輕倉做多，目標(biāo)為1.1057-1.1115093悔耘；如匯價(jià)反彈破敗1.1031繼續(xù)嘗試做空讲岁，目標(biāo)1.1005-1.10991。
英鎊/美元 支撐 1.2789衬以，1.2724缓艳，阻力1.2909，1.2964
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2898看峻，最低觸及1.2778阶淘，最終收報(bào)1.2855。
英國第三季度GDP季率初值0.3%互妓，預(yù)期0.4%溪窒，前值-0.2%坤塞；英國第三季度GDP年率初值1%，預(yù)期1.1%澈蚌，前值1.3%摹芙。
英國避免了經(jīng)濟(jì)衰退，但三季度經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱宛瞄。盡管避免了連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)萎縮浮禾。這些數(shù)據(jù)還是比預(yù)期的要弱，并且顯示經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第四季度時(shí)幾乎沒有什么增長動(dòng)力份汗。
盡管經(jīng)濟(jì)增速較二季度的反彈盈电，但在英國脫歐的不確定性和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，8月和9月的GDP都在萎縮杯活。這意味著匆帚，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入氣候惡劣的年底，經(jīng)濟(jì)正在失去活力旁钧，這也解釋了為什么一些英國央行官上周打破常規(guī)吸重，要求降息。
目前英歐達(dá)成脫歐協(xié)議的不確定性沒有顯著減少均践，英歐的未來關(guān)系不夠明朗晤锹，這將限制近期的商業(yè)投資。IMF日前再度下調(diào)今年的英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至1.2%彤委，若真如此鞭铆，這將是2012年以來英國經(jīng)濟(jì)增長最慢的一年。
關(guān)注今日17:30的勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)焦影，明日17：30的10月CPI车遂，以及周四17：30的10月零售銷售數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)好于預(yù)期將利好英鎊斯辰，反之則將利空舶担。
英國9月包括紅利三個(gè)月平均工資年率為3.8%，和前值持平彬呻。該數(shù)據(jù)好于預(yù)期將利好英鎊衣陶，反之則將利空。此外闸氮，市場預(yù)計(jì)英國9月三個(gè)月ILO就業(yè)人數(shù)減少-10.2萬剪况，前值為-5.6萬；英國10月份整體CPI同比為1.6%蒲跨，略低于9月份的1.7%译断。
從技術(shù)日線圖上來看，英鎊3連陰后首度收小陽線或悲。上方壓力10日均線以及昨日高點(diǎn)1.2898孙咪，下方支撐1.2840(即3月13日高點(diǎn)1.3381-9月3日低點(diǎn)1.1959跌勢的61.8%斐波那契回撤位)以及10月8日低點(diǎn)1.2769堪唐。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.2870，可考慮輕倉做多翎蹈，目標(biāo)為1.2909-1.2964淮菠；如匯價(jià)反彈破敗1.2844，可繼續(xù)嘗試做空杨蛋，目標(biāo)1.2789-1.2724兜材。
黃金 支撐1447.27理澎，1438.67逞力，阻力1465.48，1475.09
黃金昨日最高上探1466.50美元/盎司糠爬，最低下探觸1448.29美元/盎司寇荧，最終收報(bào)1455.86美元/盎司。
在過去的50年里执隧，當(dāng)stock在高通脹時(shí)期下跌時(shí)揩抡，黃金價(jià)格總是上漲。究其原因镀琉，主要是由于金價(jià)是以通脹率較高的貨幣來定價(jià)峦嗤，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格上漲；在經(jīng)濟(jì)衰退造成的通縮時(shí)期屋摔，金價(jià)往往會(huì)飆升烁设。當(dāng)貨幣貶值時(shí)，金價(jià)會(huì)隨著其他所有stock的價(jià)格下跌而飆升钓试。這主要是因?yàn)槿藗冇秘泿刨I入黃金装黑，以避免受到貶值的影響；所以在市場衰退和繁榮時(shí)期弓熏，黃金價(jià)格一直居高不下恋谭，是一種比其他資產(chǎn)更優(yōu)越的可投資資產(chǎn)。多年來挽鞠，黃金一直是很好的保值工具疚颊。
短期而言，黃金似乎跟隨通脹率上下浮動(dòng)信认。但金價(jià)常常會(huì)在通脹觸頂前見頂材义，在通脹觸底前見底，就像2007-2009年及去年狮杨。美國整體通脹率預(yù)計(jì)到年底將達(dá)到2.3%母截，剔除食品和能源的核心通脹率料觸及2.5%。這或許意味著黃金可能正在筑頂橄教。Tariff政策料將導(dǎo)致通脹飆升清寇，金價(jià)將隨之走高喘漏。通脹率與信貸危機(jī)前2007年的通脹率相當(dāng)。
美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性似乎越來越小华烟，但再次降息也并非完全不可能翩迈。美聯(lián)儲(chǔ)在某個(gè)時(shí)候不得不再次降息的可能性更大。四季度GDP增速將有所放緩盔夜，明年將保持疲軟负饲，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被說服進(jìn)行更多的寬松政策。
美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的核心個(gè)人消費(fèi)支出指標(biāo)在1.6%左右喂链，且自金融危機(jī)前以來返十，大多數(shù)時(shí)候都低于2%的目標(biāo)水準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)也尚未排除明年再降息的可能性椭微，因此無法輕言美元重新開啟單邊上揚(yáng)表現(xiàn)洞坑。
國際金融協(xié)會(huì)（Institute of International Finance，IIF）的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sergi Lanau認(rèn)為蝇率，美聯(lián)儲(chǔ)三次降息對美國和國際市場有正面的刺激作用迟杂，預(yù)計(jì)明年可能還會(huì)降息一次，他對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景保持積極態(tài)度本慕，認(rèn)為投資者過于悲觀排拷，建議投資者們重點(diǎn)關(guān)注非制造業(yè)指數(shù)。
從技術(shù)日線來看锅尘，黃金收3連陰線监氢。上方壓力10月1日低點(diǎn)1459.14以及8月13日低點(diǎn)1480，下方支撐昨日低點(diǎn)1448.29以及8月2日低點(diǎn)1430.46鉴象。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1456.88忙菠，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1465.48-1475.09纺弊，若金價(jià)下行跌破1448.29牛欢；可嘗試輕倉做空，目標(biāo)為1438.67-1430.46淆游。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
17:30 英國10月失業(yè)率
18:00 歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)
18:30 美聯(lián)儲(chǔ)克拉里達(dá)(Richard Clarida)在BIS傍睹、美聯(lián)儲(chǔ)和瑞士央行主辦的高級(jí)別會(huì)上就貨幣政策、物價(jià)平穩(wěn)和債券收率發(fā)表演講犹菱。
19:00 歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩(Philip Lane)在經(jīng)濟(jì)政策研究中心(CEPR)第四屆國際宏觀經(jīng)濟(jì)和金融計(jì)劃會(huì)上發(fā)表主旨演講
