曾經(jīng)影視圈的黑馬小馬奔騰傻寂，在創(chuàng)始人李明突然離世息尺，深陷被清算的危險(xiǎn)邊緣后，終于等到了最終審判疾掰，那就是小馬奔騰的幾位股東搂誉，需以6.35億回購建銀文化所持的15%股權(quán)，而李明的份静檬，則由其遺孀承擔(dān)炭懊。然而，這份債務(wù)當(dāng)真要落在遺孀肩上嗎拂檩？而小馬奔騰之所以淪落到這個(gè)局面侮腹，只是因?yàn)楹诵娜宋锏耐蝗浑x世嗎？
找到這些問題的答案稻励，我們就要時(shí)光倒回父阻，從頭說起。
曾被資本熱烈追逐
李明帶領(lǐng)著小馬奔騰從2009年開始望抽，將公司影視投資核心轉(zhuǎn)移到電影方面后加矛，小馬奔騰便開始在資本這片草原中，越跑越快糠聪。比方說荒椭，小馬奔騰還有多部電視劇的首發(fā)平臺，在央視1套等熱門平臺舰蟆，好多電影幾乎是話題性與里程碑式的趣惠。
尤其是在2011年，小馬奔騰出品的電視劇《三國》虜獲多項(xiàng)大獎身害，電影《將愛情進(jìn)行到底》上映6天票房破億味悄。同時(shí)，不僅贏得了上市前的最后一輪融資塌鸯，也吸引了超過40家機(jī)構(gòu)給自己投資侍瑟。
隨后，小馬奔騰還創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中國影視業(yè)最大的一筆融資：由建銀國際文化產(chǎn)業(yè)基金丙猬、開信創(chuàng)投涨颜、信中利以及清科創(chuàng)投組成的投資團(tuán)隊(duì)勝出，建銀國際文化產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投茧球，金額達(dá)到7.5億元庭瑰。這個(gè)數(shù)字超過了華誼兄弟和保利博納的IPO募資額。
補(bǔ)充協(xié)議埋下隱患
但是抢埋，金融家不是慈善家弹灭，他們都希望自己的投資能夠拿到收益督暂，如果不可能，至少也不能就這樣打水漂穷吮，全部被虧損逻翁。所以，投資方也好捡鱼，被投資方也好八回，都要簽署一份協(xié)議，用來在不同時(shí)期保障自身的權(quán)益堰汉。
就這樣辽社，作為投資方的建銀文化，與李明翘鸭、李萍、李莉及其他相關(guān)主體簽署了《關(guān)于北京新雷明頓廣告有限公司的增資及轉(zhuǎn)股協(xié)議》戳葵，約定建銀文化以受讓北京新雷明頓廣告有限公司（該公司于 2011年12月改制并更名小馬奔騰）股權(quán)（即李莉持有的部分股權(quán)）和直接增資兩種方式成為小馬奔騰股東就乓，最終持股比例達(dá)到15%，入資額4.5億元拱烁，成為小馬奔騰的第二大股東生蚁。
這么一看，好像也沒有什么戏自“钔叮可偏偏，在這份協(xié)議之上擅笔，還有一份《投資補(bǔ)充協(xié)議》又稱“對賭條約”志衣，而這才是真正給小馬奔騰帶來隱患的根源。
補(bǔ)充協(xié)議中有一條是：若小馬奔騰未能在2013年12月 31日之前實(shí)現(xiàn)合格上市猛们，則投資方建銀文化有權(quán)在2013年12月31日后的任何時(shí)間念脯，在符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)要求的情況下，要求小馬奔騰弯淘、實(shí)際控制人或李萍绿店、李莉、李明中的任何一方一次性收購建銀文化所持有的小馬奔騰的股權(quán)庐橙。
也就是說假勿，如果小馬奔騰沒有在2013年底前完成上市的承諾，那么簽署這份協(xié)議的人态鳖，就都要受到仲裁转培。可惜的是郁惜，小馬奔騰沒能創(chuàng)造奇跡堡距，更沒有兌現(xiàn)承諾甲锡。
據(jù)稱，當(dāng)時(shí)的狀態(tài)是這樣的羽戒，2014年1月小馬奔騰前董事長李明的去世缤沦，公司內(nèi)部開始陷入混亂，業(yè)務(wù)發(fā)展停滯易稠，本想靠著《太平輪》翻身缸废，卻不料遭遇慘敗，資金鏈還出現(xiàn)斷裂的情況驶社。
直到2014年11月中旬企量，依然沒能打贏一場翻身仗的小馬奔騰，開始面臨清算拍賣的命運(yùn)亡电。建銀文化也由此對李莉届巩、李萍以及其他李明親屬提起仲裁，準(zhǔn)備拿走小馬奔騰的全部家當(dāng)份乒。
股權(quán)混亂才是致命問題
如果只是“錢”的對賭恕汇，那么我相信小馬奔騰的實(shí)力，總能再通過一部或者幾部電影賺回來或辖，更不會令其一蹶不振瘾英。說到底，這張對賭條約颂暇，帶來的影響不光是對“錢”缺谴，也威脅到了小馬奔騰內(nèi)部核心。
因?yàn)樾●R奔騰是典型的家族企業(yè)耳鸯，李明在世時(shí)湿蛔，姐姐李莉是副總裁，掌管集團(tuán)財(cái)務(wù)片拍、人事方面事務(wù)煌集；妹妹李萍負(fù)責(zé)集團(tuán)旗下北京新雷明頓廣告有限公司；妹夫李立功擔(dān)任小馬奔騰電視劇總經(jīng)理捌省。
所以苫纤，當(dāng)李明去世后，內(nèi)部便開始了一場奪取公司控制權(quán)的的年度大戲纲缓。具體內(nèi)容無須贅述卷拘，想必大家也能想象到了。
而這個(gè)問題祝高，也是后來被判決需要幫李明還債的遺孀金燕栗弟，一再強(qiáng)調(diào)的問題。如果說工闺，她是公司董事長乍赫，那么讓自己掏錢是理所應(yīng)當(dāng)瓣蛀，職責(zé)所在，可偏偏自己被人搶了位置雷厂，和公司沒有過多關(guān)系的情況下惋增，為何還要讓自己負(fù)擔(dān)這個(gè)錢呢？
王昊點(diǎn)評
說來說去改鲫，如果李明在小馬奔騰順利發(fā)展的過程中诈皿，著手搭建更加專業(yè)與分工明確的股權(quán)架構(gòu)，那么不論哪個(gè)核心人物離去像棘，都不會引發(fā)利益相爭的情況稽亏，更不會導(dǎo)致公司管理層混亂，妨礙正常運(yùn)轉(zhuǎn)的局面缕题。
所以截歉，清晰完善的股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確各自的職責(zé)烟零，是每一個(gè)家族企業(yè)都需要注意的問題怎披。
再者，若不是小馬奔騰在上市的時(shí)候舉棋不定瓶摆，一再糾結(jié)到底是選擇中小板還是創(chuàng)業(yè)板，或許也不會使現(xiàn)在的局面撲朔迷離了性宏。
那么群井，對于小馬奔騰“對賭條約”的失敗，金燕到底是否應(yīng)當(dāng)為其還債呢毫胜？而法院根據(jù)《婚姻法》24條判定的內(nèi)容书斜，到底應(yīng)當(dāng)怎么理解呢？
