幾乎是同時上市的兩家互聯(lián)網(wǎng)券商谣妻， 老虎和富途 ，到底誰更厲害面褐？
首先來對比一下公司規(guī)模拌禾。 屬于小米系的老虎，成立于2014年展哭，招股書顯示當前擁有員工446人湃窍， 騰訊系的富途，成立于2012年匪傍，擁有員工585人您市。兩家公司員工數(shù)量相差不大，可以認為公司規(guī)模上差不多役衡，具有可比性茵休。
兩家公司人員規(guī)模相似，但財務(wù)數(shù)據(jù)卻不同。
| （美元） | 總收入 | 傭金收入 | 兩融收入 | 利息收入 | 其他收入 |
|---|---|---|---|---|---|
| 老虎 | 3356萬 | 2604萬 | 644萬 | 108萬 | |
| 富途 | 10361萬 | 5210萬 | 2890萬 | 1580萬 | 681萬 |
在收入上榕莺，富途遙遙領(lǐng)先俐芯。2018年，富途取得了凈利潤钉鸯，而老虎則是凈虧損吧史。
| （美元） | 總收入 | 凈利潤 |
|---|---|---|
| 老虎 | 3356萬 | -4429.4萬 |
| 富途 | 10361萬 | +1770萬 |
老虎虧在哪里了？
有人說是獲客成本太高唠雕。而數(shù)據(jù)顯示：
| （美元） | 銷售支出 | 新增入金用戶 | 獲客成本 |
|---|---|---|---|
| 老虎 | 1053萬 | 39700 | 265.24 |
| 富途 | 1253萬 | 52764 | 237.47 |
通過公開數(shù)據(jù)贸营，老虎的獲客成本的確略高于富途，基本處在同一水平線上岩睁，也體現(xiàn)了當前行業(yè)的水平钞脂。所以這不是利潤差距的根源。
那么捕儒，是因為老虎的用戶都不愛交易嗎冰啃？
首先來看看兩家用戶方面的對比數(shù)據(jù)。
| 注冊用戶 | 開戶用戶 | 入金用戶 | 入金轉(zhuǎn)化率 | |
|---|---|---|---|---|
| 老虎 | 158萬 | 50.2萬 | 8.2萬 | 16.3% |
| 富途 | 560萬 | 50.2萬 | 13.2萬 | 26.3% |
兩者的開戶用戶數(shù)幾乎相同肋层，入金用戶和轉(zhuǎn)化率上富途證券領(lǐng)先亿笤。
再看看用戶交易數(shù)據(jù)。
| （美元） | 總交易額 | 人均貢獻交易額 | 人均貢獻傭金類收入 |
|---|---|---|---|
| 老虎 | 1192億 | 145.37萬 | 395.10 |
| 富途 | 1158億 | 94.15萬 | 613.64 |
老虎的總交易額高于富途栋猖，人均交易額更高净薛，比富途多了50%。然而蒲拉，人均貢獻傭金量卻比富途少了接近50%肃拜。
老虎的用戶更喜歡交易，甚至于擁有更多“大戶”雌团，但是傭金收入?yún)s少了那么多燃领。
到現(xiàn)在為止，老虎最主營的業(yè)務(wù)锦援，依然是代理IB的證券業(yè)務(wù)猛蔽。最早期的老虎用戶，在APP上做交易灵寺，后臺走的就是IB通道曼库。接入IB對于早期的老虎有很大的好處，只要IB支持的交易品種略板，老虎很快就能支持毁枯。老虎的期權(quán)交易上線比富途要快，也是托了IB的福叮称。
但IB也不是白給好處的种玛，在老虎平臺上交易獲取的大量傭金藐鹤，其實進了IB的口袋。為了改善這個狀況赂韵，老虎運營有兩類不同的賬戶娱节，環(huán)球賬戶依然走IB通道，主要面向老用戶右锨，而標準賬戶應(yīng)該走的自研交易系統(tǒng)括堤，面向新用戶碌秸。老虎的傭金收入是富途一半绍移，兩融收入更是只有富途的五分之一。如果能夠把自研交易系統(tǒng)做好讥电，那么老虎的傭金蹂窖，和其他增值服務(wù)收入，會有一個跨越式的進步恩敌。對于投資者而言瞬测，比的是兩家券商公司，但背后拼的全是技術(shù)纠炮，這是Fintech和傳統(tǒng)金融的不同月趟。
拋開財務(wù)方面的因素，從更廣的角度來說恢口，老虎和富途的戰(zhàn)略也不太一樣孝宗。老虎有自己的ETF，想做專業(yè)的金融服務(wù)公司耕肩。而富途最近申請了香港的數(shù)字銀行牌照因妇，有一顆大金融的心。誰好誰壞暫且不論猿诸，短期而言婚被，兩家公司都必須堅定地立足證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，理想再遠大梳虽，也得靠雙腳走址芯。
會不會有其他公司進入市場攪局？很難窜觉。以老虎的規(guī)模谷炸，快500員工，一年虧了四千多萬美元竖螃，才拿到了市場第二的位置淑廊，后來者是否應(yīng)該掂量掂量，自己到底準備付出多少成本特咆？
