【打卡素材】《香帥金融學(xué)講義》
【標(biāo)題】世界投資：大師的頂級(jí)智慧
【日期】2021.1.21
【字?jǐn)?shù)】1201
過(guò)去的100年間纲爸，全球投資市場(chǎng)頂尖高手輩出发绢，各有獨(dú)門(mén)絕技脚猾。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是推正，這些投資大師幾乎全部來(lái)自美國(guó)训柴，而且投資風(fēng)格隨著時(shí)間遷移不斷發(fā)生變化：早期的杰西?利弗莫爾滩报、威廉?江恩都已趨勢(shì)交易和技術(shù)分析見(jiàn)長(zhǎng)锅知，之后的沃倫?巴菲特、查理?芒格更注重價(jià)值投資脓钾，20世紀(jì)八九十年代的喬治?索羅斯售睹、彼得?林奇則更追求投資的量化。這些現(xiàn)象是偶然還是必然可训？這些投資哲學(xué)的背后是否有更底層的邏輯昌妹？帶著這些問(wèn)題，將開(kāi)始一場(chǎng)百年頂級(jí)投資智慧的巡禮握截。
001投機(jī)之王：杰西?利弗莫爾
利弗莫爾式交易原則：1順勢(shì)而為2金自塔原則3逆向操作4跟隨龍頭
002交易員的特質(zhì)
1控制情緒2掌握大勢(shì)3道德的力量
003 技術(shù)分析鼻祖：威廉?江恩
江恩的技術(shù)策略：他的交易思路來(lái)自一個(gè)古老的信念～太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事飞崖，歷史的規(guī)矩會(huì)不斷的重現(xiàn)。
004江恩的操作原則
1把握投資者情緒2止損原則3保守投資原則
1）不要過(guò)度交易2）不要輕易改變自己的立場(chǎng)3）要分散投資
005把握時(shí)代大勢(shì)
任何人的成功都是建立在準(zhǔn)確把握時(shí)代大勢(shì)的基礎(chǔ)上的谨胞，要獲得持續(xù)不斷的成功固歪，需要把握時(shí)代大勢(shì)的轉(zhuǎn)折。
006可復(fù)制也不可復(fù)制的價(jià)值投資大師：沃倫?巴菲特和查理?芒格
成功/失敗案例中的價(jià)值所在胯努，巴菲特和芒格投資的主線牢裳，就是以消費(fèi)品為核心的美國(guó)增長(zhǎng)逢防，而支撐巴菲特和芒格收益的，是全球的消費(fèi)力蒲讯。
007 可復(fù)制和不可復(fù)制的智慧
可以復(fù)制的投資原則：市場(chǎng)先生忘朝、安全邊際和能力圈。
不可復(fù)制的是與時(shí)代伶椿、市場(chǎng)相關(guān)的“價(jià)值投資理念”：因?yàn)閮r(jià)值的來(lái)源會(huì)隨著時(shí)代變遷而變化辜伟，更會(huì)隨著市場(chǎng)變化而不同，不能將不同市場(chǎng)的價(jià)值投資混為一談脊另。一個(gè)人在具備一定的財(cái)力导狡、對(duì)流動(dòng)性的需求也不大時(shí)，才可能學(xué)巴菲特和芒格做長(zhǎng)期價(jià)值投資偎痛。
008反身性煉金術(shù)的開(kāi)創(chuàng)者：?jiǎn)讨?索羅斯
反身性理論～索羅斯的哲學(xué)：世界是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的過(guò)程旱捧，沒(méi)有靜態(tài)的均衡，只有“動(dòng)態(tài)”和“反饋”踩麦。
反身性理論的實(shí)踐應(yīng)用：索羅斯認(rèn)為基本趨勢(shì)枚赡、主流偏向和實(shí)現(xiàn)價(jià)格這三個(gè)變量始終處于一個(gè)動(dòng)態(tài)變化、相互加持的狀態(tài)谓谦。當(dāng)三者形成正向反饋贫橙，市場(chǎng)就會(huì)呈現(xiàn)出繁榮，反之反粥，負(fù)向反饋會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)蕭條卢肃。
反身性理論的啟示：市場(chǎng)觀點(diǎn)和價(jià)格是內(nèi)生關(guān)系，市場(chǎng)觀點(diǎn)傾向塑造價(jià)格才顿，價(jià)格加強(qiáng)或改變市場(chǎng)觀點(diǎn)和傾向莫湘。
009像正常人一樣投資：彼得?林奇
林奇投資智慧中最核心的內(nèi)容是：像正常人一樣投資～蠟筆理論、有限分散理論和逆向選股理論
010蠟筆理論郑气、有限分散理論和逆向選股理論
蠟筆理論：不投資任何一個(gè)業(yè)務(wù)不能用蠟筆描述清楚的公司幅垮。
有限分散理論：既保證了投資的穩(wěn)定性又保證了有效對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)。
逆向選股理論：林奇不喜歡投資那些熱門(mén)行業(yè)尾组，更偏好投資一些低迷行業(yè)的領(lǐng)頭羊忙芒。
結(jié)尾：投資是一門(mén)藝術(shù)加科學(xué)，再加經(jīng)驗(yàn)的學(xué)科讳侨，藝術(shù)代表著不能死板進(jìn)行靜態(tài)分析匕争，科學(xué)代表著投資不能采用天馬行空的印象派做法，也不是真的像大猩猩一樣隨便選股爷耀，經(jīng)驗(yàn)代表著投資行業(yè)是一個(gè)實(shí)踐性非常強(qiáng)的行業(yè)，而是不斷在淬煉中才能養(yǎng)成的拍皮。
