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我們接著昨天的話題累舷，對(duì)于一個(gè)真正有大機(jī)會(huì)的行業(yè)來說浩考，市場(chǎng)空間和盈利能力的提升是兩大重要影響因素。隨著華為5G基站芯片的發(fā)布被盈，5G建設(shè)有望加速析孽，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上的基站、傳輸網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施有望先行落地只怎，利好PCB袜瞬、光模塊、天線身堡、光纖等子行業(yè)邓尤。基站射頻行業(yè)市場(chǎng)空間上有確定性的增長邏輯贴谎，基站天線的數(shù)量大幅增加汞扎，那么價(jià)值量上就要看基站天線結(jié)構(gòu)方面的重要變化了。這里我們先上一個(gè)圖：
絕大多數(shù)人看這個(gè)圖一定是云里霧里擅这，簡單解釋下澈魄，圖中紅圈標(biāo)記的就是5G時(shí)代基站天線的主要形式，跟左邊的4G基站形式結(jié)構(gòu)上最大的變化就是基站天線有源化仲翎。所謂有源痹扇，是指天線是射頻模塊與天線高度集成，中間不再使用射頻跳線做連接溯香。由于天線結(jié)構(gòu)向高度集成化發(fā)展鲫构，導(dǎo)致在基站天線中使用了大面積的PCB印制電路板，也導(dǎo)致濾波器等射頻器件使用量大幅提升玫坛，最終使得基站天線整體價(jià)值量可能是4G的3到4倍芬迄，價(jià)值量也將大幅提升。
基站射頻行業(yè)在5G時(shí)代由于覆蓋和連接能力的大幅提升導(dǎo)致數(shù)量上增長空間巨大昂秃，由于基站天線結(jié)構(gòu)上的變化導(dǎo)致基站天線價(jià)值量巨幅增加禀梳，最終實(shí)現(xiàn)行業(yè)的量價(jià)齊升。并且肠骆，通過5G射頻天線行業(yè)的變化也可以看出來算途，天線射頻一體化是行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，這種趨勢(shì)很可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)中采購模式由運(yùn)營商直接采購轉(zhuǎn)變?yōu)橹髟O(shè)備商采購蚀腿，然后向運(yùn)營商提供打包解決方案嘴瓤，因此對(duì)于基站射頻行業(yè)的公司而言扫外，具備天線、射頻器件雙重業(yè)務(wù)布局的能力廓脆，才更能適應(yīng)行業(yè)發(fā)展方向筛谚，有可能在5G時(shí)代走在行業(yè)前列。我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的一些上市公司給大家做一個(gè)簡單介紹：
通宇通訊：作為國內(nèi)基站廠商前三甲停忿，是A股基站天線板塊核心標(biāo)的驾讲。公司業(yè)務(wù)布局涵蓋基站天線、射頻器件等領(lǐng)域席赂，具備有源天線的一體化供應(yīng)吮铭，符合5G天線射頻一體化的發(fā)展方向；收購江嘉科技專注陶瓷濾波器業(yè)務(wù)颅停，符合行業(yè)由金屬腔體濾波器向陶瓷介質(zhì)濾波器轉(zhuǎn)化的趨勢(shì)谓晌，使公司更具行業(yè)競(jìng)爭力。
世嘉科技：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為電梯轎廂系統(tǒng)癞揉，專業(yè)設(shè)備箱體系統(tǒng)纸肉，主要看點(diǎn)是公司完成收購小型化金屬濾波器龍頭波發(fā)特，波發(fā)特是中興通訊射頻器件的核心供應(yīng)商喊熟，同時(shí)布局基站天線雙主線協(xié)同發(fā)展』侔校現(xiàn)階段主要產(chǎn)品為小型化金屬濾波器，按照目前行業(yè)發(fā)展的情況來判斷逊移，由于陶瓷腔體濾波器性能暫時(shí)達(dá)不到大規(guī)模商用的要求预吆，而有源天線一體化要求射頻器件必須小型化，所以小型化金屬濾波器將成為重要的過渡方案胳泉。
鴻博股份：傳統(tǒng)彩票業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定拐叉，主要看點(diǎn)收購弗蘭德科技（目前收購30%股權(quán)，未來有進(jìn)一步控股預(yù)期）扇商。弗蘭德科技是華為天線廠的核心供應(yīng)商凤瘦，華為天線目前市占率超過30%，具備一定的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)案铺，公司有望借助5G時(shí)代華為天線的進(jìn)一步發(fā)力而釋放利潤蔬芥；并且，5G時(shí)代天線與射頻單元融合可能會(huì)導(dǎo)致基站采購模式由原先的運(yùn)營商采購轉(zhuǎn)為設(shè)備商打包提供解決方案控汉，因此綁定華為一定程度上符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)笔诵，使公司增長相對(duì)更具確定性。
劍橋科技：通過收購MACOM（日本）進(jìn)入高速光模塊市場(chǎng)姑子，并取得重要國際客戶認(rèn)證乎婿，目前公司積極擴(kuò)大產(chǎn)能，伴隨5G數(shù)據(jù)中心的放量快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模街佑。無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面谢翎，公司主要是WIFI和小基站設(shè)備（主要是皮基站和飛基站）捍靠，已經(jīng)成功打入國際通信市場(chǎng)。公司同諾基亞以現(xiàn)有技術(shù)為基礎(chǔ)合作開發(fā)的適用于4G/ 5G通訊網(wǎng)絡(luò)的高兼容性室內(nèi)小基站產(chǎn)品森逮，預(yù)期5G商用后跟隨小基站整體市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長榨婆。
風(fēng)險(xiǎn)提示：文章中列舉的個(gè)股僅從基本面的角度進(jìn)行討論，不構(gòu)成買入賣出建議褒侧。
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