周五市場以微跌6點(diǎn)完成了全周的走勢盗迟，從盤面看坤邪，只有防守而無反擊，似乎已提前進(jìn)入了春節(jié)節(jié)奏罚缕。
? ? ? ?周K線上本周收出一個(gè)41點(diǎn)的實(shí)體陰K線艇纺，量能有所放大，有部分市場粘度較差的資金已提前離場邮弹。從個(gè)股行情看黔衡，本周以聯(lián)通為代表的最早一批“混改”題材股走出了階段性的調(diào)整走勢，聯(lián)通本周的調(diào)整幅度達(dá)13%以上腌乡，正是這種強(qiáng)勢個(gè)股的階段性調(diào)整直接造成了場內(nèi)熱點(diǎn)的匱乏盟劫，對(duì)市場整體人氣形成了一定程度的影響。但我們需要明確的是与纽，從中長期看侣签，這種泛藍(lán)籌的行情仍沒有走完，后市持續(xù)擴(kuò)散及反復(fù)輪動(dòng)是必然急迂。
? ? ? ?市場走勢較弱是現(xiàn)實(shí)影所，但更讓人們?cè)嵅〉氖羌词乖谶@種情況下管理層仍沒有如以往一樣向新股發(fā)行“投降”，減緩IPO速度僚碎。今天（1月13日）最新消息是證監(jiān)會(huì)再次核發(fā)了10家企業(yè)的IPO批文猴娩，總計(jì)籌資總額不超過41億。那么在如此弱勢的市場背景下提速新股有何底氣？又是基于一個(gè)什么樣的邏輯思考胀溺？難道管理層就不怕市場真的被IPO壓垮嗎裂七？
? ? ? ? 事實(shí)是當(dāng)大家都把市場行情不能得到持續(xù)上漲歸結(jié)為新股發(fā)行時(shí)，管理層當(dāng)然不會(huì)不知道仓坞。這么淺顯的理由肯定你要排除證監(jiān)會(huì)的智商背零；而在如此嚴(yán)厲監(jiān)管大背景下，更不可能來自于管理層與申請(qǐng)上市公司之間的“利益勾兌”无埃。那么徙瓶，就有了另外新角度的思考。我們認(rèn)為管理層如此行事嫉称，就是在為后續(xù)的“注冊(cè)制”和新三板轉(zhuǎn)板做準(zhǔn)備侦镇。可以判斷的是织阅，解決上市公司的堰塞問題壳繁，以新三板轉(zhuǎn)板來擴(kuò)容創(chuàng)業(yè)板，最后實(shí)質(zhì)實(shí)行新股發(fā)行注冊(cè)制是管理層2017年工作的三步曲荔棉。
? ? ? ? 以上只是我們的一種分析闹炉，但冷靜觀察市場會(huì)有很多的現(xiàn)象在支持這個(gè)結(jié)論。一個(gè)最典型的例子就是創(chuàng)業(yè)板的走勢润樱。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)連續(xù)收出7連陰渣触，并且今天跌破1900大關(guān)，股指水平僅較去年股災(zāi)最低點(diǎn)不過百點(diǎn)距離壹若。那么究竟是什么原因讓創(chuàng)業(yè)板如此孱弱嗅钻？為什么相關(guān)股票即使有了較大的跌幅也難吸引大資金的關(guān)注？除了其炒作風(fēng)格不被監(jiān)管層認(rèn)可店展，更重要的因素就是面臨注冊(cè)制及大擴(kuò)容打壓养篓。以其目前的估值水平，擴(kuò)容對(duì)其的殺傷力是巨大的壁查，但更致命的是雖然近一年來創(chuàng)業(yè)板不斷下跌觉至，但似乎并沒有得到政策面的一種“同情”，大家是樂見它的價(jià)值回歸睡腿，估值回落语御。所以，我們雖然早在去年4月份就開始不看好創(chuàng)業(yè)板席怪，并提示其相關(guān)個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)应闯，但現(xiàn)在仍不建議大家去搶創(chuàng)業(yè)板的“底”，創(chuàng)業(yè)板的底一定是轉(zhuǎn)板明朗之日或注冊(cè)制有眉目之時(shí)挂捻。
? ? ? ?這樣看來碉纺，管理層提速新股發(fā)行雖然讓人怨聲載道，但其背后卻有自己的“小九九” ，控制新股的節(jié)奏很容易骨田，但從歷史經(jīng)驗(yàn)看確實(shí)解決不了根本問題耿导，所以此次管理層的想法是甘愿冒天下之大不韙也要嘗試謀全局。如果一個(gè)完整的循環(huán)包括納新吐舊态贤，那么顯然A股現(xiàn)在根本做不到舱呻。
? ? ? ?從上表可以看出，A股有15年的時(shí)間強(qiáng)制退市公司為“0”悠汽，這是讓人驚嘆的一組數(shù)字箱吕，這從一個(gè)成熟的股市來看是不可思議的事。
? ? ? ?所以柿冲，IPO不可怕茬高，可怕的是A股的這種只吃不吐。如果退市的大門是打開的假抄，那么市場就會(huì)形成某種流動(dòng)怎栽。比如去年退市的欣泰電器，其在2015年6月股價(jià)并不是歷史巔峰時(shí)大概在30元宿饱，該公司總股本1.78億婚瓜，那么總市值就是近52億。而退市當(dāng)天價(jià)格為3元刑棵，總市值只有5.2億，可以看出這種問題公司的存在占用了多少市場的資金愚铡？今天核發(fā)的10家新股不過募集41億元蛉签。如果一年就算只有10家這樣的公司被退市，騰出的資金將至少支持100家新公司上市沥寥。所以碍舍，很多股民的“罵點(diǎn)”是不對(duì)的，要罵不要罵發(fā)新股邑雅，因?yàn)槟鞘鞘袌龅幕竟δ芷穑灰R就去罵為什么不讓那些垃圾公司占著茅坑不##！要罵也要罵暴風(fēng)之流借演戲的炒作來忽悠投資者淮野。還有趙薇捧书，你以為她控股萬家文化真的是為了事業(yè)的發(fā)展需要嗎？真的是為了發(fā)揚(yáng)什么“二元次文化”嗎骤星？傻子都知道她就是為了錢來的经瓷。
? ? ? ?另外，管理層既然敢如此快速發(fā)新股顯然也考慮了市場的反應(yīng)及這種反應(yīng)對(duì)市場的影響洞难，但這個(gè)時(shí)間確實(shí)有些敏感舆吮，因?yàn)椴糠逐B(yǎng)老金有望在春節(jié)前后階段入市，而這一類資金入市的首選肯定是藍(lán)籌一類，所以只要這一市場的核心板塊有資金注入色冀，整體市場就不存在什么顯性的風(fēng)險(xiǎn)潭袱。如果擴(kuò)容、準(zhǔn)備對(duì)接注冊(cè)制锋恬，打通退市通道是管理層的長期邏輯屯换，那么為養(yǎng)老金這種真正的戰(zhàn)略資金護(hù)航這也算是管理層近期無視弱勢大盤加速新股審批的短線邏輯吧！
? ? ? ?有些事情沒有結(jié)果之前伶氢，論對(duì)論錯(cuò)都不會(huì)是最終的現(xiàn)實(shí)趟径，市場也只能在這種變化中前行。而認(rèn)請(qǐng)當(dāng)下市場的主要矛盾比什么都重要癣防。
