從《五大數(shù)字力》總體思維導圖看目前已經(jīng)學完了五大數(shù)字力前面三大模塊匿值，今天復盤“盈利能力”米罚，從六個指標中判斷一家公司到底做的“是不是一門好生意髓窜！
一、六個指標
?好生意的六大關鍵指標分別為：“毛利率据某、營業(yè)利潤率橡娄、經(jīng)營安全邊際率、凈利率癣籽、每股收益（EPS）挽唉、凈資產(chǎn)收益率（ROE）”。
六大指標的權重如下：
二筷狼、判斷指標
回顧一下六個指標的判斷依據(jù)：
?1瓶籽、毛利率、營業(yè)利潤率桑逝、每股收益（EPS）沒有具體的指標棘劣，需要關注個股五年趨勢以及行業(yè)的橫向對比，原則都是越高越好楞遏！個人思考茬暇，應該在指標好的行業(yè)再尋找龍頭股。
?其中寡喝，毛利率是企業(yè)盈利能力的一個非常重要的參考依據(jù)糙俗，它應該是一個相對平穩(wěn)的指標，如果出現(xiàn)突變预鬓，一定是出現(xiàn)了重大轉變巧骚。所以在看毛利率時要看五年的，不能只看一年格二，還要從毛利率數(shù)字中看到未來趨勢劈彪。
一般而言，企業(yè)在毛利率上如果出現(xiàn)以下情況顶猜，就要注意了：
（1）毛利率下降沧奴，代表產(chǎn)品競爭力下滑，持續(xù)盈利能力也會受到影響长窄；
（2）毛利率比同行高或低滔吠，說明合理性需要詳細解釋；
（3）毛利率的變動和行業(yè)變動不符挠日，要挖掘其產(chǎn)生的原因和真實性疮绷；
（4）毛利率大幅波動，對持續(xù)盈利能力有影響嚣潜，需要新增判斷冬骚。
?2、營業(yè)費用率： “營業(yè)費用率”連接了“毛利率”、“營業(yè)利潤率”只冻，它可按下列指標判斷一家公司在行業(yè)內的相對地位：
（1）營業(yè)費用率<10%夜涕，代表這家公司在行業(yè)內已具有相當?shù)慕?jīng)濟規(guī)模，是具有一技之長的公司属愤，或是行業(yè)的前三甲女器。
（2）營業(yè)費用率<7%，公司不僅具備很大規(guī)模住诸，在經(jīng)營上的費用也相當節(jié)省驾胆。
（3）營業(yè)費用率>20%，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中：
?a贱呐、自有品牌丧诺，廣告推銷的費用非常貴。
?b奄薇、尚未具有經(jīng)濟規(guī)模的公司偎箫，因為分母（營業(yè)收入）小舟茶，所以指標高较性。
?c瘩欺、市場蓬勃發(fā)展，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)沫屡。
?d饵隙、需要不斷促銷，才有回頭客的行業(yè)沮脖，如超市金矛。
?e、餐飲業(yè)勺届。餐飲業(yè)的費用率一般都在33%以上驶俊，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營。
3免姿、經(jīng)營安全邊際率>60%饼酿，則這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來的市場波動养泡，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力嗜湃。
?4奈应、凈利率：至少>2%的公司才值得投資澜掩，當然，凈利率越高越好杖挣！
?5肩榕、凈資產(chǎn)收益率（ROE）
??一家公司ROE能達到10%就不錯了，但如果：
（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司
（2）ROE<7%,可能就不值得投資
?三株汉、利潤表的解讀方法
?利潤表閱讀順序如下：
?1筐乳、先看毛利，這是不是一門好生意乔妈！如果你投的是一家爛公司蝙云，想賺錢恐怕沒那么容易！
?2路召、再看營業(yè)利潤率勃刨，有沒有賺錢的真本事
?3、第三才看凈利率好不好股淡，越大越好
?4身隐、是否有規(guī)模經(jīng)濟，如果沒有很大的銷售額唯灵，前面利潤率高其實意義并不大
?5贾铝、最后結合資產(chǎn)負債表，核對ROE是否滿足>20%
? 利潤表的八字真言“長期穩(wěn)定埠帕、獲利能力”垢揩。 也別忘記：凈利是預估的，整張利潤表也是預估的敛瓷，僅供參考水孩！
四、行業(yè)獲利指標統(tǒng)計
?
上圖是MJ老師總結的關于利潤表不同行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)琐驴。
五俘种、巴菲特非常重視的三個指標總結
（1）長期穩(wěn)定的獲利能力。
（2）自由的現(xiàn)金流量：即現(xiàn)金為王绝淡！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好宙刘！<7%不要投！
優(yōu)秀的企業(yè)往往有一個共性：擁有長期的牢酵、可持續(xù)的高ROE悬包。
六、盈利能力思維導圖總結
