在股票基本面分析中，有2個(gè)非常核心的訓(xùn)練重點(diǎn)，這是掌握基本面分析的關(guān)鍵因素：
第一個(gè)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析矗钟。股票市場(chǎng)上上市公司通過公開信息發(fā)布的信息中助隧，財(cái)務(wù)報(bào)表每年會(huì)發(fā)布4次筑凫，向投資人、債權(quán)人并村、監(jiān)管機(jī)構(gòu)巍实，以及自己公司的高管提供公司最新的財(cái)務(wù)信息。它就像一張?bào)w檢報(bào)告一樣哩牍，告訴市場(chǎng)上的利益相關(guān)者棚潦，近期公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)情況。
第二是股票估值膝昆。估值是股票投資市場(chǎng)中非常重要的一個(gè)概念丸边，基本分析的重中之重就是估值計(jì)算叠必，不管是研究宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析妹窖，還是對(duì)公司本身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)纬朝、經(jīng)營(yíng)信息等分析、推理骄呼、計(jì)算共苛，其最終結(jié)果就是為了得出可量化的結(jié)果——估值。而估值蜓萄，從證券分析角度來看隅茎，它屬于一種量化分析的方法，用具體的數(shù)字給出對(duì)公司的估值數(shù)值嫉沽，方便人們從客觀的數(shù)據(jù)中來進(jìn)行最可行的判斷辟犀，避免因?yàn)橹饔^因素影響而導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。
首先耻蛇，我們先來談?wù)勜?cái)務(wù)報(bào)表分析嚣鄙。在傳統(tǒng)的財(cái)報(bào)分析邏輯中胶台，是以資產(chǎn)負(fù)債表為主要的分析依據(jù)款票，輔以利潤(rùn)表谱醇、現(xiàn)金流量表等，但在《財(cái)務(wù)報(bào)表分析與股票估值》一書中夺蛇，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院郭永清教授提出：以現(xiàn)金流為起點(diǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析疚漆，具體是以“現(xiàn)金流量表”為主要的分析報(bào)表，輔以重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表為資產(chǎn)資本表刁赦，重構(gòu)利潤(rùn)表為股權(quán)價(jià)值增加表娶聘。這對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的改進(jìn)具有很大的意義，規(guī)避了傳統(tǒng)報(bào)表粗野的劃分方式甚脉，以“現(xiàn)金流”作為分析核心和邏輯起始點(diǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析丸升。
因?yàn)樨?cái)報(bào)分析是一門實(shí)踐性非常強(qiáng)的學(xué)科，所以學(xué)習(xí)財(cái)報(bào)分析務(wù)必需要?jiǎng)邮謱?shí)踐牺氨、經(jīng)常實(shí)踐狡耻，反復(fù)復(fù)盤，找出數(shù)據(jù)的之間的邏輯關(guān)系猴凹，以及同比和環(huán)比之間數(shù)據(jù)的變動(dòng)情況夷狰。其實(shí)說實(shí)話，我挺喜歡這門學(xué)科的郊霎，以前是因?yàn)楸敬T學(xué)這個(gè)沼头，但是后來在投資生涯中發(fā)現(xiàn)：一切以量化、數(shù)據(jù)為背景的邏輯推理、分析进倍，是最可靠且最簡(jiǎn)單的土至！簡(jiǎn)單來說就是：數(shù)字是最簡(jiǎn)單的客觀邏輯，而且還能量化背捌，這樣就能讓人保持理性毙籽。不僅對(duì)于投資，在生活中草擬的任何計(jì)劃或者分析事物毡庆，如果能用量化思維、數(shù)據(jù)思維烙如，那對(duì)人的幫助是非常大的么抗！所以目前的大數(shù)據(jù)時(shí)代，以及一些大數(shù)據(jù)亚铁、AI工具蝇刀，我是非常看好的徘溢。社會(huì)發(fā)展至今吞琐，精細(xì)化分工不斷明顯，除了高科技高智能行業(yè)要使用量化然爆、數(shù)據(jù)思維外站粟，人們的生活也應(yīng)該有這樣的一些涉獵！
所以財(cái)報(bào)分析應(yīng)該有理論曾雕、有實(shí)踐奴烙、有案例、思路親戚剖张、框架獨(dú)到切诀、邏輯縝密、結(jié)論合理搔弄，最重要的是以量化數(shù)據(jù)為主要的分析思維幅虑。
傳統(tǒng)的財(cái)報(bào)分析使用的是財(cái)務(wù)思維，而郭教授書中的改良使用的是管理思維顾犹。傳統(tǒng)的財(cái)報(bào)分析通常以資產(chǎn)負(fù)債表為核心設(shè)計(jì)各類財(cái)務(wù)指標(biāo)倒庵，比如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率蹦渣、速動(dòng)比率哄芜、毛利率、銷售凈利率柬唯、股東權(quán)益回報(bào)等耳熟能詳?shù)闹笜?biāo)认臊。
而郭教授書中從管理思維出發(fā)，認(rèn)為公司創(chuàng)造價(jià)值的財(cái)務(wù)語言為：現(xiàn)金——更多的現(xiàn)金锄奢，建立了現(xiàn)金流循環(huán)模式的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架失晴。
