方世平—6月28分析
昨日國(guó)際現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1409.78美元/盎司黔夭，白銀收?qǐng)?bào)15.26美元/盎司宏胯。
今日20:30 美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)年率數(shù)據(jù)。今年每個(gè)月PCE指數(shù)都低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期本姥，僅錄得1.6%胳嘲，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。如果數(shù)據(jù)差于預(yù)期扣草，將可能錄得近一年半最差表現(xiàn)，這將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)下月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，這將進(jìn)一步打壓美元辰妙，同時(shí)給非美貨幣進(jìn)一步上漲提供機(jī)會(huì)鹰祸；相反，如果美國(guó)核心PCE數(shù)據(jù)好于預(yù)期密浑，將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾(Jay Powell)的觀(guān)點(diǎn)蛙婴，則有望給美元提供反彈機(jī)會(huì)。
去年6月份的時(shí)候尔破，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁街图、低失業(yè)率且年內(nèi)通脹料將超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)順?biāo)浦墼诋?dāng)時(shí)升息懒构，并在之后的六個(gè)月兩度升息餐济。直到去年12月，原先的預(yù)期促使美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息胆剧。但此后的經(jīng)濟(jì)形shi每況愈下絮姆，通脹率回落至2007-2009年金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的低迷水準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備今年通過(guò)降息來(lái)逆轉(zhuǎn)這種趨勢(shì)秩霍。
市場(chǎng)分析認(rèn)為篙悯，降息比不降息更有可能的理由是，美聯(lián)儲(chǔ)專(zhuān)注于將它更偏好的通脹指標(biāo)—個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支（PCE）價(jià)格指數(shù)—從當(dāng)前1.5%的水平帶回到平均2%的水平铃绒。
美聯(lián)儲(chǔ)或許忽視掉了一些即將到來(lái)的問(wèn)題鸽照。他們沒(méi)有考慮可能出現(xiàn)更多通脹，甚至滯脹的環(huán)境颠悬，在這種情況下矮燎，失業(yè)率會(huì)上升，衰退risk到來(lái)椿疗，消費(fèi)者價(jià)格和長(zhǎng)期利率會(huì)同時(shí)走高漏峰。
全球多家央行紛紛轉(zhuǎn)鴿，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)（RBNZ）届榄、澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）等央行已啟動(dòng)降息浅乔。歐洲央行正在研究可能重啟量化寬松的技術(shù)細(xì)節(jié)。問(wèn)題是铝条，歐洲央行將在何時(shí)靖苇、以何種方式xuan布新的政策措施，以及這是否會(huì)推高增長(zhǎng)和通脹率班缰。目前市場(chǎng)預(yù)期今年年底美聯(lián)儲(chǔ)將降息72個(gè)基點(diǎn)贤壁，而年底前歐洲央行將降息15個(gè)基點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將分別在9月和12月降息25個(gè)基點(diǎn)埠忘。若美聯(lián)儲(chǔ)在今年內(nèi)選擇降息50個(gè)基點(diǎn)脾拆，反而可能會(huì)導(dǎo)致美元升值馒索，因降息幅度不及市場(chǎng)預(yù)期的75個(gè)基點(diǎn)(如果降息發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度可能比預(yù)期更大)名船。退一步來(lái)講绰上，即使是降息75個(gè)基點(diǎn)以上，也不一定對(duì)美元產(chǎn)生消極影響渠驼，若在chu臺(tái)刺激措施之際蜈块，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的憂(yōu)慮情緒有所加劇，反而可能會(huì)通過(guò)避險(xiǎn)資金來(lái)提振美元迷扇。
美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)將于7月30-31日舉行百揭。目前美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25基點(diǎn)的概率達(dá)到100%。市場(chǎng)分析認(rèn)為蜓席，如果到下月底貿(mào)協(xié)取得明顯進(jìn)展器一，而不是倒退，以及通脹如美聯(lián)儲(chǔ)期待那樣有所上升瓮床，那時(shí)候降息也可能不會(huì)發(fā)生盹舞；否則，下月份降息的可能性極大隘庄。
從技術(shù)日K線(xiàn)圖上來(lái)看踢步，美元指數(shù)收小陰線(xiàn)。上方壓力10日均線(xiàn)以及半年線(xiàn)丑掺，下方支撐6月25日低點(diǎn)95.84以及3月20日低點(diǎn)95.74获印。美元指數(shù)支撐96.10，96街州，阻力96.35兼丰，96.50。
歐元/美元支撐 1.1351唆缴，1.1333鳍征，阻力1.1384，1.1399
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1381面徽，最低觸及1.1348艳丛，收?qǐng)?bào)1.1369。
歐銀的利率已經(jīng)處于史上最低水平趟紊。受訪(fǎng)的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示氮双，歐銀將在7月25日的會(huì)上改變政策措辭，表明利率可能會(huì)下降霎匈。當(dāng)前的措辭是利率將至少在明年上半年結(jié)束前維持在當(dāng)前水平戴差。受訪(fǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，9月份將把存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至-0.5%铛嘱。歐銀自2015年以來(lái)購(gòu)買(mǎi)了2.6萬(wàn)億歐元(合3萬(wàn)億美元)債quan暖释，直到去年年底才結(jié)束了量化寬松政策袭厂。
今日17:00 歐元區(qū)6月CPI初值數(shù)據(jù)。目前市場(chǎng)預(yù)期環(huán)比增長(zhǎng)1.3%饭入，這將好于5月份的表現(xiàn)嵌器，但仍遠(yuǎn)低于2%水平，預(yù)計(jì)可能會(huì)給歐元提供一些支撐谐丢。
從技術(shù)日線(xiàn)圖上來(lái)看，歐元收2連陽(yáng)線(xiàn)蚓让。上方壓力6月25日高點(diǎn)1.1412以及3月20日高點(diǎn)1.1448乾忱，下方支撐10日均線(xiàn)以及1.1300。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.1369之上历极，可考慮輕倉(cāng)做多窄瘟，目標(biāo)為1.1399-1.1412；如匯價(jià)反彈破敗1.1348繼續(xù)嘗試做空趟卸，目標(biāo)1.1333-1.1300蹄葱。
英鎊/美元 支撐 1.2649，1.2624锄列，阻力1.2712图云，1.2750
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2725，最低觸及1.2662邻邮，最終收?qǐng)?bào)1.2674竣况。
卡尼表示，如果英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐筒严，英央行或?qū)⒈黄冉迪⒌と瑥亩o英鎊帶來(lái)下行壓力。
英國(guó)自2016年投決定脫歐以來(lái)鸭蛙，歐元兌英鎊總體是震蕩上升摹恨。日線(xiàn)上看，該貨幣對(duì)雖然在今年初出現(xiàn)下滑娶视，但5月份因特雷莎?梅提出辭職晒哄，英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐risk上升而反彈，在6月27日觸及高點(diǎn)0.8981歇万。
從技術(shù)日線(xiàn)圖上來(lái)看揩晴，英鎊收小陰線(xiàn)，帶上影線(xiàn)贪磺。上方壓力6月25日高點(diǎn)1.2784以及5月21日高點(diǎn)1.2813硫兰，下方支撐10日均線(xiàn)以及5月31日低點(diǎn)1.2559。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.2688寒锚，可考慮輕倉(cāng)做多劫映，目標(biāo)為1.2712-1.2750违孝；如匯價(jià)反彈破敗1.2662，可繼續(xù)嘗試做空泳赋，目標(biāo)1.2624-1.2559雌桑。
黃金 支撐1401.63，1393.48祖今，阻力1415.07校坑，1420.36
黃金昨日最高上探1412.21美元/盎司，最低下探觸1398.77美元/盎司千诬，最終收?qǐng)?bào)1409.78美元/盎司耍目。
美聯(lián)儲(chǔ)上周偏鴿聲明，幾乎證實(shí)了市場(chǎng)的預(yù)期徐绑，即他們將至少降息一次邪驮，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期，到今年年底或降息至多三次傲茄。美聯(lián)儲(chǔ)暗示可能最早下月降息以對(duì)抗經(jīng)濟(jì)risk毅访，這為黃金帶來(lái)看漲動(dòng)力。這將是2008年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息盘榨，金價(jià)到年底可能漲至1500喻粹。
本月以美元計(jì)價(jià)的黃金上漲逾8%，為兩年來(lái)最強(qiáng)勁的單月漲幅较曼。這一漲幅是市場(chǎng)的不確定性磷斧、低利率環(huán)境以及預(yù)期和持續(xù)的市場(chǎng)動(dòng)能作用的結(jié)果。
本月黃金上漲幅度過(guò)大捷犹，難以維持弛饭，可能需2至3周的喘息時(shí)間來(lái)恢復(fù)元qi。不過(guò)預(yù)計(jì)在適當(dāng)回調(diào)之后萍歉，黃金上漲趨勢(shì)將恢復(fù)侣颂。
分析指出，黃金周三大跌是正常的調(diào)整枪孩，因金價(jià)近期上漲過(guò)快憔晒，有回吐及技術(shù)回調(diào)的要求，金價(jià)下跌之后將會(huì)更加穩(wěn)健蔑舞，同時(shí)下跌也是機(jī)會(huì)拒担。
從技術(shù)日線(xiàn)來(lái)看，黃金收小陽(yáng)線(xiàn)攻询。上方壓力1420从撼、2013年8月高點(diǎn)1433.97、6月25日高點(diǎn)1439.20以及2013年5月高點(diǎn)1488.16钧栖。下方支撐1400低零、1390婆翔、1380、1360掏婶。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1412.21之上啃奴，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1415.07-1420.36雄妥，若金價(jià)下行跌破1406.92最蕾；可嘗試輕倉(cāng)做空，目標(biāo)為1401.63-1393.48老厌。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
16:30 英國(guó)第一季度GDP終值
17:00 歐元區(qū)6月CPI初值
20:30 加拿大4月GDP
20:30 美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)年率
22:00 美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
