強勢的平臺查乒，尷尬的股價
10月20日抽减，胡歌在微博宣布成為閱文IP代言人祥得，官宣微博一天內(nèi)收獲了五萬+轉(zhuǎn)發(fā)兔沃，兩萬+評論。綜合胡歌的人氣级及，這數(shù)據(jù)只能算中規(guī)中矩乒疏。僅僅10余小時后，胡歌超話就被新的話題?#胡歌談明星社會責(zé)任#?占領(lǐng)饮焦。
盡管在宣傳數(shù)據(jù)上差強人意怕吴，但選擇演繹《瑯琊榜》《偽裝者》等精品電視劇再度爆紅的胡歌作為代言人，絕對是閱文的一筆好棋县踢。這在某一方面契合了閱文IP影視化的戰(zhàn)略转绷，閱文希望通過上億讀者的付費數(shù)據(jù)，甄選最適合影視改編的故事硼啤∫榫“閱文IP，讓好戲?qū)⒅痢薄遍單腎P谴返，必屬精品“這兩句點睛的廣告詞昭告了閱文在影視方面的野心爸业。
從某一方面來說，囊括?QQ 閱讀亏镰、起點中文網(wǎng)、新麗傳媒等知名品牌拯爽，背靠騰訊資本的閱文集團索抓。運作IP影視化應(yīng)該是如魚得水。閱文官網(wǎng)介紹顯示擁有 1170 萬部作品儲備毯炮，780 萬名創(chuàng)作者逼肯，覆蓋 200 多種內(nèi)容品類，2019年上半年平臺新增字數(shù)約200億桃煎。已成功輸出《鬼吹燈》《盜墓筆記》《瑯琊榜》《全職高手》《扶搖皇后》《將夜》等大量優(yōu)秀網(wǎng)文 IP 改編為影視篮幢、動漫、游戲等多業(yè)態(tài)產(chǎn)品为迈。
速途研究院于2018年12月推出的《2018年中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家影響力榜》顯示：2018中國男作家網(wǎng)絡(luò)影響力TOP50中三椿，閱文足足占了47個席位。而根據(jù)2019年6月的百度小說風(fēng)云榜葫辐，排名前20部的網(wǎng)絡(luò)小說重搜锰，有17部出自閱文平臺，閱文影響力可見一斑耿战。
盡管閱文繼續(xù)保持著中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)市場的領(lǐng)先地位蛋叼，但閱文在股市上的表現(xiàn)，可是極為尷尬。截至10月29日收盤狈涮，閱文最新股價僅31.2港元狐胎，與最高的110港元相比，跌幅近70%歌馍。?
根據(jù)2019年8月發(fā)布的上半年財報顯示握巢，閱文集團上半年共實現(xiàn)營收29.7億元人民幣，同比增長30.1%骆姐；通用會計準則下經(jīng)營利潤5.28億元镜粤，同比下滑12.6%；凈利潤為3.93億元玻褪，同比下降22.4%;資產(chǎn)總額為262.32億元肉渴，資產(chǎn)負債率為28.4%。其中在線業(yè)務(wù)（包括自有平臺带射，騰訊平臺和第三方平臺）收入同比減少11.5%同规，截至2019年6月30日，占總收入的56%窟社。版權(quán)運營及其它的收入同步增長224.1%券勺，來自版權(quán)運營及其他的收入同比增長224.1%，占總收入的44%灿里。
在線業(yè)務(wù)收益負增長并不讓人意外关炼，一方面是用戶數(shù)已達瓶頸，另一方面是來自付費用戶的每月收入不升反降匣吊。根據(jù)2019年中期財報顯示儒拂，即使推出了免費閱讀產(chǎn)品飛讀，渠道的各種拉新促活政策也沒落下色鸳，閱文自有平臺及自營渠道平均月活量增長僅1.7%社痛。這說明在用戶注意力爭奪白熱化的后互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)小說平臺已達到增長天花板命雀。此外蒜哀，付費用戶比例也從5.0%下降至4.5%，平均每名付費用戶的月收入也從24.4元下降至22.5元[2]吏砂。
在線業(yè)務(wù)收益變現(xiàn)不佳還算不上閱文最大的危機撵儿，來自版權(quán)運營的收入不及預(yù)期才是壓垮閱文股價的稻草。2019年中期財報顯示狐血，閱文來自版權(quán)運營收入同比大增280.3%至12.15億元统倒，占總收入的44.0%。乍一聽上去表現(xiàn)亮眼氛雪，但此數(shù)據(jù)合并了新麗集團6.60億元的收入數(shù)據(jù)房匆，再加上內(nèi)容成本和影視劇制作成本頗高，閱文在版權(quán)運營上并沒有吃到多少肉。
閱文在上市之初就被不斷質(zhì)疑浴鸿，巔峰時期700億的市值甚至被戲稱“一籃雞蛋估值成養(yǎng)雞場”井氢。而兩年過后，資本潮水退去岳链，閱文在線閱讀后繼乏力花竞，走版權(quán)運營的多元化道路又沒賺到錢，股價它不跌誰跌掸哑？
造IP難约急，IP變現(xiàn)更難
IP不過百
在用戶精力越難越難集中的今天，動輒幾百萬字的網(wǎng)文在傳播苗分、造梗厌蔽、刷頻上根本比不上風(fēng)趣幽默的短視頻、短小精悍的微博段子摔癣。而大多數(shù)網(wǎng)文又有著同質(zhì)化嚴重奴饮、注水過多、流行時常太短的先天不足择浊。
在閱文1170 萬部作品里戴卜，能稱得上IP的不過數(shù)百。在2019年1月琢岩，閱文發(fā)布了首份《TOP影游改編價值書單》投剥，書單根據(jù)IP數(shù)據(jù)排行，主編審讀力薦担孔，TOP編劇評估江锨，平臺采購需求，專家政策把關(guān)這五個維度選出了158部作品（包括未完結(jié)）攒磨。在超級大IP都被瓜分殆盡后，閱文一次性推出158部實屬不易汤徽。
盡管閱文2019年上半年新增字數(shù)為200億娩缰，但大部分作品只是小打小鬧，僅在不大的網(wǎng)文圈子里傳播谒府。能自發(fā)讓讀者推薦出圈拼坎，質(zhì)量又經(jīng)得起檢驗的網(wǎng)文少之又少。IP的打造完疫，必須要靠閱文實打?qū)嵉卦屹Y源泰鸡。有限的資源意味著只有在閱文各大榜單、各項數(shù)據(jù)殺出一條血路的頭部網(wǎng)文才有資格成為IP壳鹤。
游戲化審查難過盛龄，影視化錢途未知
造IP難，IP的變現(xiàn)更難，以玄幻題材為主的男頻IP變現(xiàn)更是難上加難余舶。目前主流的IP的變現(xiàn)包括漫畫化啊鸭，影視化（分為劇集和電影）、游戲化匿值、衍生品赠制，其他（比如廣告、商業(yè)授權(quán)挟憔、主題樂園）等钟些。
游戲化是網(wǎng)文IP的一條出路，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)2018中國游戲產(chǎn)業(yè)報告顯示绊谭，2018年中國網(wǎng)文IP改編游戲?qū)嶋H銷售收入達到130.1億元政恍，占整體市場比例約為6.1%。伽馬數(shù)據(jù)最新的調(diào)查顯示龙誊，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP改編游戲市場總流水中抚垃，閱文作品占75%；IP改編游戲的頭部作品中趟大，閱文作品占比近六成鹤树；IP改編十部流水最高的游戲作品中，閱文作品占比60%逊朽。小說IP移動游戲市場規(guī)模尚不足百億元罕伯，還有較大的增長潛力，然而另一方面叽讳，嚴苛的審查制度也加大了網(wǎng)文IP在游戲化上的難度追他，在此不展開討論。
由于影視劇受眾最廣岛蚤，制作經(jīng)驗最豐富邑狸，盈利最豐厚，所以備受資本青睞涤妒。將網(wǎng)文IP影視化就是IP運營的首選单雾。
然而在閱文最引以為傲的男頻IP上，影視化的路子也不好走她紫。在普通觀眾的心中硅堆，男頻大IP+流量明星就是標準的爛片配置』叨铮《誅仙青云志》《擇天記》《武動乾坤》《斗破蒼穹》《莽荒紀》要么被嘲得推到風(fēng)口浪尖渐逃，要么撲得無聲無息，有人戲稱是武不動乾坤民褂，斗不破蒼穹茄菊。劇情注水疯潭、節(jié)奏混亂、亂改亂編买羞、選角不當(dāng)袁勺、演技堪憂等罪名是落實了。不管多高配置不管多大投資畜普，觀眾就是不買賬期丰。
2019年備受關(guān)注的《九州縹緲錄》也逃不開男頻IP魔咒，號稱5億的巨大投資和華麗的演員陣容也改變不了撲街的事實吃挑。豆瓣6.1的評分钝荡，截至發(fā)稿20.9億的播放量（《陳情令》有64.6億次播放量）都意味著這個IP運營上是失敗的。同樣由男頻大IP改編的電視劇《全職高手》表現(xiàn)要稍好舶衬，豆瓣7.4的評分和31.7億次的播放量算是勉強完成任務(wù)埠通，和大熱的《親愛的熱愛的》等熱門影視劇相比，還是有較大距離逛犹。
有分析者直接指出端辱，男頻IP并不適合影視化，因為男頻作品的一大魅力在于復(fù)雜的世界觀以及各大家族虽画、各種勢力的紛爭與恩仇舞蔽，這些場景的還原，在現(xiàn)有技術(shù)水平以及投資環(huán)境下并不容易實現(xiàn)码撰。為擴大影視劇受眾渗柿，制作方會讓流量明星充當(dāng)主演吸引女性觀眾，然而大部分男性觀眾并不待見小鮮肉脖岛，女性觀眾對升級打怪的故事也不感興趣朵栖，結(jié)果兩頭不討好，只有撲街的命柴梆。
影視化作品的選擇上陨溅，資本比過去要理智的多。玄幻題材的男頻IP早已沒有之前吃香绍在，以閱文宣傳片為例门扇，《大醫(yī)凌然》對原文設(shè)定的“系統(tǒng)”“任務(wù)”等偏玄幻的元素只字不提，看上去就是一個講述志在救死扶傷的醫(yī)生的勵志故事揣苏∶跎ぃ《上海繁華》里又是接手國營企業(yè)件舵，又是搞房地產(chǎn)卸察，又是互聯(lián)網(wǎng)賣房，簡直就是改革開放時代一曲商人的贊歌铅祸】又剩《第一序列》勉強和科幻元素沾點邊合武，在《流浪地球》大爆后，可以拉出來試試水（當(dāng)然涡扼，也因為《第一序列》的作者肘子是閱文主推的大神稼跳。）
衍生品變現(xiàn)稚嫩
影視化IP的變現(xiàn)還是個未知數(shù)，但衍生品和其它收入的變現(xiàn)也不成熟吃沪。2019年暑期檔汤善，動畫電影《哪吒之魔童降世》公開的衍生品銷售額超1800萬元，已經(jīng)刷新了中國電影衍生品總額新紀錄票彪。然而和其49億的票房相比红淡，占比并不高。如果和全球著名IP相比降铸，我國在衍生品市場的表現(xiàn)實屬稚嫩在旱。
根據(jù)犀牛娛樂發(fā)布的文章：《全球IP價值排名：漫威宇宙剛剛擠入前十，精靈寶可夢奪冠》推掸，全球頂級IP桶蝎，在衍生品的收入都達幾十億美元甚至上百億美元。以老少皆知的迪士尼公主系列為例谅畅，其周邊衍生品賣出了446億美元的驚人高價登渣。對比國內(nèi)數(shù)字，16家上市或在新三板掛牌的衍生品相關(guān)公司铃彰，2019年上半年扣除非經(jīng)常性損益后在盈利的同時能實現(xiàn)較上年同期增長的公司绍豁，只有4家?。
在好萊塢竹揍，衍生品及版權(quán)開發(fā)已經(jīng)是完整內(nèi)容生態(tài)的一部分，電影票房收入同樣只占有三成左右邪铲，其余部分均來自于衍生品等產(chǎn)業(yè)芬位。有分析認為，目前带到，純小說衍生品的受眾太小昧碉，國內(nèi)電影行業(yè)在不能夠保證票房的前提下，沒有過多精力投入衍生品的開發(fā)揽惹。同時被饿，中國衍生品授權(quán)市場并不完善，流行IP并未在國內(nèi)打通產(chǎn)業(yè)鏈搪搏，加上盜版橫行狭握，管理混亂。閱文想要在衍生品開發(fā)上吃肉疯溺，難度還真不小论颅。
引進來和走出去哎垦，海外市場是新的出路嗎？
中國的內(nèi)容領(lǐng)域有一項很難解決的短板：語言文化上的差異和較弱的影視工業(yè)制作體系使得中國影視市場太過封閉恃疯，生產(chǎn)的內(nèi)容大多僅限自消漏设，最多出口到周邊日韓和東南亞，很難在全球市場分一杯羹今妄。
坊間流傳的外國人愛上中國網(wǎng)文郑口，小伙靠看中國修仙小說戒毒等傳說實際夸大了中國網(wǎng)文在海外的影響力。雖然2018年起點國際的累計訪問用戶已超2000萬盾鳞，海外作者已超12000人潘酗，但中國網(wǎng)文在海外還只是小眾，其影響力和好萊塢電影的絕對統(tǒng)治地位有天壤之別雁仲。
以2019年起點最火的小說《詭秘之主》為例仔夺，其世界觀構(gòu)造，故事情節(jié)發(fā)展攒砖，任務(wù)飽滿程度絕對是網(wǎng)文屆的前三缸兔。優(yōu)秀的質(zhì)量和西幻背景本是有可能在全球范圍內(nèi)傳播，然而由于缺乏海外出版渠道吹艇，《詭秘之主》僅僅是在起點國際發(fā)行惰蜜，受眾并不廣。西幻背景意味著不可能在國內(nèi)影視化受神，而缺乏足夠的海外關(guān)注度也很難讓海外影視公司翻拍抛猖。
盡管海外收入僅占閱文總收入的大概1%，但面對種種困境鼻听，閱文不得不選擇了引進來和走出去的道路财著。
2019年10月，閱文集團和迪士尼中國宣布撑碴，雙方將就迪士尼公司旗下“星球大戰(zhàn)”品牌開啟內(nèi)容合作撑教。合作內(nèi)容主要包括共同創(chuàng)作推出首部載入正史的星戰(zhàn)中文小說（由閱文作家“國王陛下”執(zhí)筆），以及推出40本星球大戰(zhàn)正版小說中文電子書醉拓，這次是星戰(zhàn)品牌首次開放國內(nèi)的版權(quán)授權(quán)伟姐。迪士尼想要打開星戰(zhàn)在中國的市場，閱文想要學(xué)習(xí)迪士尼IP運營經(jīng)驗亿卤。此次合作對雙方來說都有利可圖愤兵。
從迪士尼2018年財報來看，四大業(yè)務(wù)板塊中排吴，媒體網(wǎng)絡(luò)（有線電視和廣播電視）收入高達41%秆乳；線下迪士尼主題公園和酒店度假村等，占據(jù)34%傍念；電影發(fā)行和DVD貢獻17%矫夷；剩下的IP授權(quán)等衍生品收入在8%左右。迪士尼在整個IP上下游產(chǎn)業(yè)鏈上憋槐，把小說漫畫電影真實場景全部結(jié)合起來双藕。從小孩衣服玩具到大人娛樂休閑，錢都賺了一個遍阳仔。
盡管中國讀者對星戰(zhàn)這個美國的古早IP并不一定買賬忧陪，但對于閱文集團而言，學(xué)習(xí)迪士尼一整套運作體系近范，給低迷的股價打一針強心針嘶摊，為出海尋求一個強力的合作方，這就是當(dāng)前困境的解決之道评矩。
閱文能不能走出困境叶堆？讓我們拭目以待吧。
[1] 《瑯琊榜》由起點女生網(wǎng)電子制作與發(fā)行斥杜，《偽裝者》原作《碟戰(zhàn)上海灘》由網(wǎng)易（杭州）網(wǎng)絡(luò)有限公司授權(quán)制作與發(fā)行虱颗。兩書在起點讀書APP均可閱讀。
[2] 閱文2019年上半年財報顯示：付費比率由截至二零一八年六月三十日止六個月的5.0%下降至截至 二零一九年六月三十日止六個月的4.5%蔗喂，每名付費用戶平均每月收入由截至二零 一八年六月三十日止六個月的人民幣24.4 元下降至截至二零一九年六月三十日止六 個月的人民幣22.5元忘渔。
