作者Ohik Kwony, Seungduck Leez, Jaevin Parkx梅鹦，張越洋翻譯裆甩。
各國央行紛紛試點數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣可以記錄賬戶信息帘瞭，這些信息又可以與財政機構共享淑掌，便于征收稅款。因此有人認為應當大力推行數(shù)字貨幣蝶念，避免逃稅情況的發(fā)生抛腕，同時增加銷售稅收入；但有人認為政府可以以通貨膨脹稅的形式來避免逃稅現(xiàn)象媒殉。通貨膨脹稅（鑄幣稅）往往用于戰(zhàn)爭担敌、逃稅情況嚴重的時期。而引入數(shù)字貨幣很有可能意味著央行與財政機構的獨立廷蓉。
本文首先研究了數(shù)字貨幣在不同的經(jīng)濟環(huán)境中與通貨膨脹稅的關系全封，然后從央行獨立性的視角探索了數(shù)字貨幣對社會福利的影響程度马昙。
減少避稅行為
紙質貨幣在短時間內(nèi)難以被取代，但數(shù)字貨幣可以逐漸改變?nèi)藗兊馁Q(mào)易習慣刹悴，進而減少避稅行為行楞。
這一部分建立了雙貨幣模型——現(xiàn)金和數(shù)字貨幣，這些貨幣部分可監(jiān)控土匀、部分不可監(jiān)控子房。政府能對可監(jiān)控的部分征稅，而對于不可監(jiān)控的部分來說就轧，只有數(shù)字貨幣能夠實現(xiàn)征稅证杭。央行可以通過改變兩種貨幣的供給量來調整貨幣收益率。
在進行數(shù)學研究時妒御，本文基于Lagos and Wright (2005) and Williamson (2012)的成果建立了模型解愤。模型將市場劃分為完全競爭性市場和去中心化市場，并將市場參與者分為買方和賣方乎莉，二者在市場上的貿(mào)易和交稅行為可以用時序的方式表示出來送讲。接著，作者利用3×3矩陣圖分析了現(xiàn)金和數(shù)字貨幣受到監(jiān)控和不受到監(jiān)控的情況惋啃，對于市場存在的均衡現(xiàn)象進行了分析李茫。
央行獨立性
文章還從央行獨立性的角度探索了數(shù)字貨幣對社會福利的影響程度。
當央行缺乏獨立性的時候肥橙，政府可以通過以鑄幣稅來代替銷售稅的方式來消除逃稅現(xiàn)象，因此數(shù)字貨幣不會改善社會福利秸侣。
當央行具有獨立性時存筏，央行意志不受政府操控，鑄幣稅失效味榛。此時政府只能征收比例銷售稅椭坚，但這會導致避稅、稅收低效等情況搏色。央行可以通過對現(xiàn)金交易多征稅善茎、對數(shù)字貨幣少征稅的方式來實現(xiàn)財富的轉移。
（1）數(shù)字貨幣僅在央行獨立的情況下才會對社會福利有正向影響频轿；
（2）央行獨立時垂涯，政府為了彌補財政支出，需要征收銷售稅航邢。這種稅會導致兩種扭曲：有逃稅行為和沒有逃稅行為的交易之間的相對邊際效用扭曲耕赘、稅收損失。
（3）數(shù)字貨幣可以有效減輕上述扭曲——通過調整現(xiàn)金交易的相對增長率或對CBDC支付正利息來征收更多的通貨膨脹稅膳殷。這樣同時可以降低征收效率較低的銷售稅的稅率操骡。
