上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的原因——缺錢
1钮呀、比起債券和股權(quán)融資剑鞍，可轉(zhuǎn)債的融資成本相對低，花一點點的利息爽醋，就能籌集一大筆錢蚁署，還不擔(dān)心股權(quán)稀釋。
2蚂四、當(dāng)債主們轉(zhuǎn)股后光戈，能共負(fù)盈虧，大家一下子變成了一條船上的人遂赠。
企業(yè)想要籌集資金久妆，有哪些方式？
1跷睦、債券融資
2筷弦、股權(quán)融資
3、半股半債融資抑诸，也就是可轉(zhuǎn)債烂琴。
為什么上市公司想把正股價漲到轉(zhuǎn)股價的130%爹殊？
公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)債時，會有一個條款：強(qiáng)制贖回條款奸绷。
強(qiáng)制贖回條款：是指轉(zhuǎn)股期內(nèi)边灭，如果長時間（通常是任何連續(xù)30個交易日當(dāng)中，至少15個交易日）健盒，可轉(zhuǎn)債的正股價達(dá)到約定轉(zhuǎn)股價的130%以上绒瘦，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司，就可以強(qiáng)行從投資者手中贖回已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債扣癣，并且是以強(qiáng)制贖回價贖回可轉(zhuǎn)債惰帽。
強(qiáng)制贖回價不會很高，通常是面值+當(dāng)期應(yīng)計利息父虑。
所以该酗，轉(zhuǎn)股價的130%實際是強(qiáng)制贖回的觸發(fā)點。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價——監(jiān)管給上市公司的權(quán)利
如果公司的股票價格在一段時間內(nèi)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價的話士嚎，公司的股東就有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價向下調(diào)整呜魄。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價的條件（不同的可轉(zhuǎn)債可能有細(xì)微的差別）：任意連續(xù)20個（或30個）交易日中，至少有10個（或15個）交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價的90%（或者85%莱衩、80%等）爵嗅，發(fā)行人董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價向下修正方案，并提交發(fā)行人股東大會表決笨蚁。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價對于投資者來說是有利的睹晒，并且轉(zhuǎn)股價只能向下調(diào)整，不能向上調(diào)整括细。
回售條款（無理由退貨）——投資者的保護(hù)傘
回售條款伪很，是投資者的權(quán)利，指的就是可轉(zhuǎn)債投資者奋单，可以在特定條件下锉试，將手中的可轉(zhuǎn)債，以特定的價格賣給可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公司览濒，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公司必須接受呆盖，無權(quán)拒絕。
發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司有兩個權(quán)利：
1匾七、可按照約定提前贖回可轉(zhuǎn)債絮短，如果你有了39%的收益不賣，上市公司可發(fā)公告低價收回可轉(zhuǎn)債昨忆。
2丁频、上市公司為了讓投資人轉(zhuǎn)股，有權(quán)下調(diào)轉(zhuǎn)股價，促進(jìn)可轉(zhuǎn)債收益的提高席里，這樣投資者可以賣掉可轉(zhuǎn)債賺差價叔磷，或者轉(zhuǎn)股。
挑選可轉(zhuǎn)債5要素：
到期收益率奖磁，可轉(zhuǎn)債現(xiàn)價改基，信用評級，剩余年限咖为，溢價率秕狰。
到期收益率：是指稅后到期年化收益率，也就是可轉(zhuǎn)債當(dāng)前價格持有到期躁染，能夠獲得的平均年化收益率鸣哀。
可轉(zhuǎn)債現(xiàn)價：可轉(zhuǎn)債發(fā)行時，票面都是100元一張吞彤，隨著供求關(guān)系和正股價格的漲跌我衬，可轉(zhuǎn)債的交易價格會圍繞著100元上下波動∈嗡。看中債性的話挠羔，盡量選擇現(xiàn)價低于100元的可轉(zhuǎn)債，越低越好埋嵌，選擇比銀行理財收益率高的即可破加。
信用評級：評級機(jī)構(gòu)按照可轉(zhuǎn)債發(fā)行機(jī)構(gòu)的償還能力，是否按期付息莉恼，投資人承擔(dān)的風(fēng)險程度拌喉，評估企業(yè)的風(fēng)險系數(shù)，并對該企業(yè)進(jìn)行的信用評級俐银。從A到C可以分成三等9級，分別是AAA端仰、AA捶惜、A、BBB荔烧、BB吱七、B、CCC鹤竭、CC踊餐、C，另外還有 + 和 - 作為等級調(diào)整臀稚，建議購買AAA吝岭、AA評級的可轉(zhuǎn)債。
剩余年限：這只可轉(zhuǎn)債距離到期日還剩多長時間。剩余年限=（到期時間-當(dāng)前日期）/365（閏年366）窜管。利潤相似的情況下散劫，優(yōu)先購買投資時間短的。
轉(zhuǎn)股溢價率：如果我們按照當(dāng)前價格買入可轉(zhuǎn)債幕帆，立刻賣出轉(zhuǎn)換成股票是否劃算的指標(biāo)获搏。看中股性時失乾，轉(zhuǎn)股溢價率越接近0常熙，越值得購買，說明現(xiàn)在轉(zhuǎn)債的價格體現(xiàn)股價的走勢碱茁。比零大的越多裸卫，轉(zhuǎn)債越?jīng)]有體現(xiàn)股性。轉(zhuǎn)股溢價率是負(fù)的早芭，一般是剛發(fā)行6個月彼城，還沒有開放轉(zhuǎn)股。
未完待續(xù)
