在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中,各方普遍關(guān)心的“去杠桿”主要是非金融部門的去杠桿,即化解企業(yè)部門負(fù)債較高的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不過(guò),隨著最近股票市場(chǎng)異常波動(dòng)厨诸、資產(chǎn)泡沫顯現(xiàn)懈涛、資金“脫實(shí)向虛”趨勢(shì)顯現(xiàn)等問(wèn)題的出現(xiàn),金融領(lǐng)域去杠桿已經(jīng)引起相關(guān)部門的高度重視∮锯可以說(shuō),推動(dòng)金融去杠桿,是防控風(fēng)險(xiǎn)批钠、提高監(jiān)管有效性、引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱钡梅狻⒅?shí)體部門去杠桿的重要保障埋心。
什么是“去杠桿化”呢？
去杠桿化是金融危機(jī)下的現(xiàn)象忙上。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)：“杠桿化”是指以較少的本金獲取高收益拷呆。近期一系列的風(fēng)險(xiǎn)暴露，引發(fā)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。比如本月的民生銀行“虛假理財(cái)事件”茬斧，因此腰懂，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，成為當(dāng)下金融業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)项秉。近期绣溜，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了多份監(jiān)管文件，這些規(guī)定的落實(shí)直接限制了銀行和金融機(jī)構(gòu)加杠桿的空間娄蔼，也將改變過(guò)去金融機(jī)構(gòu)無(wú)序擴(kuò)張和無(wú)序加杠桿的情況怖喻。
除此之外，保監(jiān)會(huì)也打破以往的沉寂岁诉，近期發(fā)布了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》的文件锚沸，文件要求全行業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，強(qiáng)化各保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)防控工作中的主體責(zé)任和一線責(zé)任涕癣，切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的前瞻性哗蜈、有效性和針對(duì)性。
總體而言坠韩，保監(jiān)會(huì)的文件與銀監(jiān)會(huì)的發(fā)文內(nèi)容高度相似恬叹，主要提及要強(qiáng)化監(jiān)管力度，治理市場(chǎng)亂象同眯；補(bǔ)齊監(jiān)管短板绽昼，尤其在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和交叉金融領(lǐng)域。交叉金融領(lǐng)域資金方需要負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管控须蜗，出問(wèn)題相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要擔(dān)負(fù)主要責(zé)任硅确。兩個(gè)部門的文件有相輔相成的效果。
推動(dòng)金融體系去杠桿已經(jīng)“在路上”明肮，可以預(yù)見(jiàn)的是菱农，以金融去杠桿帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿的相關(guān)舉措還會(huì)加大力度，陸續(xù)出臺(tái)柿估。在當(dāng)前的形勢(shì)下循未，銀監(jiān)會(huì)不到一個(gè)月就連發(fā)六文，業(yè)內(nèi)把警示風(fēng)險(xiǎn)秫舌、強(qiáng)化監(jiān)管的政策編成了“劃拳令”：“兩加強(qiáng)啊的妖，三套利啊，三違反啊足陨，四不當(dāng)啊嫂粟，七號(hào)文啊，十風(fēng)險(xiǎn)啊墨缘，雙十禁啊星虹，回頭看啊零抬，再回頭啊】碛浚”
那么面對(duì)“去杠桿化”平夜，我們投資者的對(duì)策是什么呢？
考慮到去杠桿化卸亮，在去杠桿化集中釋放的階段忽妒，我們應(yīng)該盡量堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”的態(tài)度，如果要選擇股票嫡良，也要盡量選擇那些現(xiàn)金充裕锰扶，資產(chǎn)杠桿低的公司献酗，因?yàn)榍奘埽麄兛赡苁俏磥?lái)兼并潮中的食人鯊。而且罕偎，我們還要關(guān)注短期通縮后部分新興地區(qū)的中長(zhǎng)期通脹可能很澄。當(dāng)然，這是較長(zhǎng)時(shí)期的一個(gè)考慮颜及。而目前達(dá)成共識(shí)的是甩苛，資產(chǎn)價(jià)格將結(jié)束浩浩蕩蕩的上漲波段，轉(zhuǎn)而進(jìn)入下跌俏站。
