我于2018年1月11日買入長安汽車12.94元400股灌曙，共5176元；雖然在1月26日股價上漲至13.14斤儿，再買入800股共10512元励饵；之后于2月8日下跌至12.43元驳癌，買入600股7458元；1天后役听，在2月9日下跌至11.8元颓鲜，繼續(xù)買入900股，共10620元典予。共投入33766元甜滨。

然而，后面發(fā)生的事情便失控了瘤袖。長安汽車?yán)^續(xù)一路下跌衣摩，一直跌到當(dāng)年10月19日的5.53元，我合計虧損達到60%捂敌。至此艾扮，我萬念俱灰，從此不敢再碰股票占婉。直至2019年8月15日泡嘴，我在8.45的位置拋出1300股；緊接著逆济，我于9月6日在8.78元的位置拋出700股酌予；3個月后，我于2020年1月2日在10.59元拋出最后700股纹腌。至此霎终，長安汽車歷時2年全部拋完滞磺，合計買入33766元升薯，賣出24544元，紅利派息1252元击困，后臺統(tǒng)計虧損8067元涎劈，達-23.88%。

這是我第一次跨越將近2年的投資阅茶。那么蛛枚，在這兩年的時間里，都發(fā)生了什么事情呢脸哀？

1蹦浦、股票大市場
2018年1月，上證指數(shù)在3400-3500的高點撞蜂。當(dāng)時的股票市場盲镶，剛剛經(jīng)歷完2015年的牛市和2016年的暴跌侥袜，在整個2016-2017年期間，都處于向上爬坡的過程溉贿，上證指數(shù)也從2016年年初的2600多點枫吧，爬升到2018年年初的3500多點，2年時間漲幅接近35%宇色，創(chuàng)造了A股市場的一波小牛市九杂。以后，A股一路下跌宣蠕，在遭遇中美貿(mào)易戰(zhàn)和P2P暴雷潮等多重壓力下例隆，股票市場當(dāng)年一路下跌，一直跌到2019年1月抢蚀，達到2400多點裳擎。我是在這波小牛市的頂峰開始進入市場，注定會遭遇重創(chuàng)思币。

從馬斯克的《周期》一書可以看出鹿响，在一個周期的頂峰進入市場，不管是定投指數(shù)基金谷饿，還是投資單個股票惶我，在前期都不可避免的遭遇大虧損。但是如果我是長期定投策略博投，則可以慢慢拉低成本绸贡，實現(xiàn)小幅盈利。但我并沒有堅持定投策略毅哗，而是使用了投機策略听怕，即看到股票每跌5%就買入，這會讓自己過早的花掉資金虑绵，無法熬到股票觸底的那一天尿瞭，仍舊難以盈利。

2翅睛、汽車大市場
2018年初公布的2017年汽車銷量為2994萬臺声搁，漲幅為3.4%。當(dāng)時業(yè)內(nèi)預(yù)測2018年汽車銷量增速放緩捕发，預(yù)計達到2%疏旨。同時，長安汽車的汽車銷量已經(jīng)出現(xiàn)下滑扎酷，所以股價一路下跌檐涝。2018年1-2季度，中國汽車市場仍舊是處于增長態(tài)勢，增幅大概是2%谁榜。之后拉岁，因為中美貿(mào)易戰(zhàn)的開啟，加上金融市場大崩盤惰爬，汽車市場一路下跌喊暖，同時也導(dǎo)致汽車類股票一路下跌。而長安汽車也在當(dāng)年10月份跌到了5.7元的歷史大坑撕瞧。汽車類股票一直下跌到2019年1月才開始正式反彈陵叽，從我開始投資到反彈，歷史1年丛版。

日期 產(chǎn)量(萬輛) 同比增長(%)
2010年 1865.4 31.9
2011年 1919.1 3
2012年 2059.7 6.3
2013年 2387.2 18.4
2014年 2389.5 7.1
2015年 2484.1 2.7
2016年 2819.3 13.1
2017年 2994.2 3.2
2018年 2800 -3
2019年 2576 -8.2

3巩掺、長安汽車表現(xiàn)
長安汽車股價歷史最高點是在2015年牛市頂峰，達到22元页畦。之后股災(zāi)跌落到10元左右胖替，經(jīng)過2016年的調(diào)整，較長時間維持在12-15元之間豫缨。到2017年10月時独令，股價修正到13.5元后，便開始一路下滑好芭，一直跌到2018年10月的5.7元底部燃箭。之后，長安汽車一路上漲舍败，在2019年4月17日達到10.30元高峰招狸。緊接著，又繼續(xù)下跌邻薯，在6月18日跌至6.31元裙戏，幾乎腰斬。緊接著厕诡，長安汽車又一路上漲累榜，在2020年1月13日達到11.90元收盤。在這一系列的過程中木人，汽車市場仍舊處于負增長時代（下降幅度大于2018年）信柿，長安汽車的市場經(jīng)營并沒有好轉(zhuǎn)，處于虧損醒第，股票的股息也非常之低。而就是在這種市場周期處于底部的環(huán)境中进鸠，長安汽車居然形成了自己的兩波小牛市稠曼，兩次漲幅均接近50%，是在是讓人匪夷所思客年。

4霞幅、我的操作歷程
在投資長安汽車前漠吻，我通過上海銀行的解禁浪潮，低位買入司恳，盈利12%左右后賣出途乃，覺得賺錢很輕松。當(dāng)我閑逛看到長安汽車扔傅，看到了股價下滑至2018年1月11日的12.94元耍共。與此同時，我看到了雪球上的某位“大咖”的文章猎塞，推行他的投資策略试读，并對長安汽車的分析，這讓我覺得長安汽車已經(jīng)跌到了底部荠耽，便開始大量資金買入钩骇。

于是，我在沒有任何投資策略的基礎(chǔ)上铝量，也沒有對股票市場和汽車市場有任何洞見分析倘屹，便開始模仿“大咖”買入長安汽車。我用一個月的時間慢叨，分4次買入長安汽車唐瀑。第二次買入，是看到股價略漲插爹，于是大舉買入1萬多元哄辣，擔(dān)心趕不上車（這犯了追漲殺跌大忌）。十來天后赠尾，股票下跌力穗，我模仿“大咖”手法，買入7千多气嫁。結(jié)果次日当窗，股票繼續(xù)下跌5%，我又火燎火燎的買入1萬元寸宵，想趁機反彈崖面。從此，我便跌入了長安汽車的深淵梯影。

在長安汽車不停虧損的時候巫员，我把主要精力放到了P2P。當(dāng)P2P暴雷，股市暴跌時，我重新開始關(guān)注股票，并開始進行指數(shù)基金定投达箍。由于我在股市底部定投七扰，所以在2019年3月份奢赂，我便通過28萬的定投收獲了5萬元的收益。這讓我開始思考股票投資邏輯颈走，從而在4月份重新回到個股的投資膳灶，于4月26日分別買入工業(yè)富聯(lián)和視覺中國。當(dāng)時長安汽車虧損達到1.2萬立由。我一直等到8月15日轧钓，終于等到長安汽車在一波小賬行情中到達8.42元時，賣出了1300股（占一半）拆吆。之后聋迎，在9月6日，長安汽車再次小漲到8.78元枣耀，我又賣出700股霉晕。之后，長期汽車?yán)^續(xù)上漲捞奕，我忍耐著沒有在賣出牺堰，一直等到2020年1月2日長安汽車大漲7.68%到達10.59時，我清空最后的700股颅围。至此伟葫，長安汽車操作結(jié)束，總虧8067元院促，達-23.88%筏养。

5、歷程小結(jié)

①沒有周期概念常拓。剛開始做投資時渐溶，我大多是看到大家都去投資了，便跟著去投資弄抬。在馬斯克看來茎辐，當(dāng)大家都聽說投資賺錢，身邊的朋友都開始談?wù)撏顿Y股票（或房產(chǎn)掂恕，或P2P）拖陆，那么，這個市場就已經(jīng)快要見頂了懊亡。我就是處在這個背景下去開始投資的依啰，所以注定我一開始投資P2P和股票是以失敗收場。

在定投指數(shù)基金上斋配，雖然我聽了靠譜周的專欄孔飒，但并沒有開始定投灌闺，而當(dāng)時恰好處在歷史小高點艰争。當(dāng)時的股價在3200-3400浮動坏瞄，我根據(jù)靠譜周的理論，甚至提出甩卓，與其定投鸠匀，不如在3000-3100點的時候，大量買入逾柿，再等到5000點的時候大量賣出缀棍。事實證明，這個理論并不靠譜机错，這兩三年來爬范，上證指數(shù)的最高點基本是3100點。

我真正開始定投指數(shù)是在2018年10月千股跌停的時候弱匪，那時候股價已經(jīng)處于底部青瀑，我從周期的頂部定投，收獲頗豐萧诫。這一次指數(shù)基金斥难，才開始讓我思考，如何尋找一個市場的底部帘饶，在低位買進哑诊，并通過長期定投來分?jǐn)偝杀尽?/p>

長安汽車的股票投資，我并沒有去分析股票市場的周期及刻，也沒有分析汽車市場的周期镀裤，更沒有分析長安汽車的周期，僅憑一時興起就買入缴饭，還學(xué)著別人有模有樣的分析財務(wù)報表暑劝。其實，當(dāng)你買入一只股票茴扁，你后期所做的任何財務(wù)分析铃岔，都是為了佐證你購買的正確性。但市場不斷下跌的時候峭火，你就會開始懷疑這只股票毁习，再看財務(wù)分析，你就會覺得這些財務(wù)數(shù)據(jù)都在佐證你購買的錯誤性卖丸。人往往是使用歸納思維纺且，而不是分析思維——根據(jù)結(jié)果去歸納原因。所以稍浆，在購買一直股票之前载碌，其實分析太多財務(wù)報表并沒有什么作用（前提是你購買的股票沒有大問題猜嘱，所以盡量購買長久型優(yōu)質(zhì)公司）。你能不能在市場的底部區(qū)域或該公司的底部區(qū)域買入嫁艇，這才非常關(guān)鍵朗伶。我在后面的投資過程中，一方面通過負面事件爆發(fā)買入步咪，另一方面通過行業(yè)或公司周期底部買入论皆，都實現(xiàn)了很好的盈利，再次證明了要學(xué)會分析周期猾漫，分析底部点晴。

②信心和資金，比什么都重要
我在1月11日買入第一手長安汽車的股票悯周，2月9日買入第四次粒督，短短一個月時間，我便在股價波動不大的情況下禽翼，一共買入3.3萬元屠橄。在此之后，隨著股票下跌捐康，我便不敢再入手仇矾，產(chǎn)生了恐懼心態(tài)，不敢再相信市場和自己解总。當(dāng)股票跌到5.6時贮匕，我持有的被腰斬，我更加恐懼花枫，沒有勇氣繼續(xù)買入刻盐。根據(jù)時候數(shù)據(jù)，即便我在高位買入劳翰，如果我之后一路定投買入敦锌，越跌越買，長安汽車在2019年1月份實現(xiàn)了觸底反彈佳簸，我也會收益頗豐乙墙；4月份時，股價再次觸底生均，我如果當(dāng)時仍舊堅持低買高賣听想，我在2020年1月份便能再次實現(xiàn)盈利。兩次盈利水平马胧，保守估計都不會低于30%汉买。

但是，因為我第一次買入并沒有分析周期佩脊，是在漫長的下跌周期中買入蛙粘，這就需要我有足夠的資金能堅持下來垫卤。按照“每周一次定投，越跌越買”的方式出牧，我可能需要花費20-30萬的資金投入穴肘。單只股票投入這么大的資金量，的確很考驗我對這只股票的信心崔列。所以梢褐，要么我在底部買入旺遮，要么我對這只股票的信心和所擁有的的資金非常充足赵讯，否則我終將輸在人性的弱點上，無法堅持到盈利的那一天耿眉。

③倉位控制边翼，決定你能否堅持
除去第二點提到的信心和資金，倉位控制也至關(guān)重要鸣剪。我在剛開始投資股票時组底，當(dāng)時每只股票給到的倉位是2萬。而在長安汽車身上筐骇，我卻用了1個月的時間债鸡，買到了3.3萬的倉位。而且铛纬，第三和第四次只花了2天時間完成厌均。這是沒有倉位意識的瞎買。如果當(dāng)時我能嚴(yán)格按照跌到多少幅度再買入多少告唆，那么我的資金壓力就不會那么大棺弊，自然而然，我購買的信心自然會很強大擒悬。即便跌到5.6元模她，我都在越跌越買中攤平成本，而且我會在價格反彈時適當(dāng)減倉懂牧，保持倉位不會過重侈净。這對資金的壓力會減低到非常小。

舉兩個產(chǎn)品的例子僧凤。工業(yè)富聯(lián)股價在漲到19.57元之后畜侦，因為郭臺銘競選臺灣總統(tǒng)的言論，開始大跌拼弃。我在16.13元時覺得跌幅很大夏伊，開始買入。但之后股價仍舊一路下跌吻氧，一直跌到11.37元溺忧。正常來說咏连，這只股票也是也是從高點往下跌，幾乎跌到腰斬的位置鲁森。但是因為我越買越跌祟滴，越跌越買，不斷攤平成本歌溉。當(dāng)股票反彈垄懂，重新漲到15.15時，我選擇了全部賣出痛垛，居然用不到7萬元的倉位草慧，獲利了1.4萬元。后期股票繼續(xù)上漲匙头，一度突破21元漫谷。即便如今，也維持在17-18元的價格區(qū)間蹂析。與長安汽車相比舔示，工業(yè)富聯(lián)的價格走勢很相似，只不過周期更短电抚。長安汽車用1年時間走完一個周期惕稻，而工業(yè)富聯(lián)用4個月走完下行周期，接下來一直處于上行周期蝙叛，也維持了將近4個月俺祠。工業(yè)富聯(lián)我一直堅定信心，資金充裕甥温，所以最終在整個下行周期都能拉低成本锻煌，最后在15元的時候便大幅獲利。

第二個例子是德邦股份姻蚓。德邦股份再018年1月上市后宋梧，股價從6.58元一路上漲到6月初的31.09元，之后一路下跌狰挡。2019年7月8日跌至13.05元時開始買入捂龄，但股價仍舊一路下跌。在2020年2月3日甚至跌至9.12元加叁，而當(dāng)時我的倉位已經(jīng)到達了7萬多元倦沧，恐慌的市場情緒讓我猶豫，不敢買進它匕，因為馬上就要到達10萬元的倉位線了展融。但我最終在2月4日9.85元買入1600股，而當(dāng)時的心態(tài)還是非吃ゼ恚恐慌告希，生怕繼續(xù)下跌扑浸，而我離倉位控制已經(jīng)只剩下1萬元了。當(dāng)?shù)掳罟煞菪》磸椫?1.7元時燕偶，我賣出了1900股喝噪，保留倉位7萬元，成功給自己保留了足夠的倉位活動區(qū)間（3萬元）指么。德邦股份的倉位控制更加聰明酝惧，當(dāng)一個公司有足夠的實力時，在下跌時不要猶豫伯诬，但是當(dāng)市場出現(xiàn)小反彈時晚唇，我們應(yīng)該盡快拋出之前過高的倉位，從而合理降低倉位姑廉，為后期繼續(xù)下跌保留足夠的活動倉位。這樣一舉三得：保證越跌越買的紀(jì)律桥言，不斷拉低持倉成本号阿；資金壓力不會太大扔涧；對未來各種不可預(yù)見的情形都有回旋余地届谈。

④再差的業(yè)績，都不影響周期波動
長安汽車從2018年初開始業(yè)績不斷變差湖雹，到2019年變成了虧損摔吏。但是纵装，長安汽車在2019年卻實現(xiàn)了股價反彈，估計幾乎翻番诗箍。這表明滤祖，周期的力量是非常強大的，只要這家公司的實力仍舊存在氨距，短期的虧損是不會完全打垮市場信心的。從市場情緒來說楞遏，業(yè)績的初步惡化首昔，會帶來非常大的恐慌情緒，導(dǎo)致大家拋售股票预鬓，股價一路下跌格二。當(dāng)惡化持續(xù)足夠長的一段時間后竣蹦，市場開始對這種惡化情緒開始適應(yīng)，即所謂的利空出盡长窄。鑒于公司本身的實力挠日，市場開始幻想公司未來的美好翰舌，股價進入上周周期。雖然公司由利潤大跌轉(zhuǎn)入到虧損郑原，但是市場已經(jīng)有了足夠的心理準(zhǔn)備犯犁，并相信作為國企的長安汽車和作為支柱產(chǎn)業(yè)的汽車行業(yè)不會倒掉女器，從而產(chǎn)生了抄底買入的心理，進而推動反彈贱呐。

所以入桂，再差的業(yè)績，只要市場已經(jīng)適應(yīng)馁蒂，并且相信你處于低位會反彈沫屡，那么它就真的能迎來反彈撮珠，進入上升周期。

工業(yè)富聯(lián)是如此勺届，視覺中國是如此涮因，大部分遭遇業(yè)績增長困境的公司都類似伺绽。這些公司有個共同點奈应，在行業(yè)內(nèi)有足夠的壟斷地位杖挣，有足夠的護城河刚陡，能讓市場產(chǎn)生足夠的想象力。

⑤只要股票沒問題歌殃，裝死意味著盈利
最笨最笨一個策略氓皱，是裝死。如果一家公司在行業(yè)有足夠的壟斷地位股淡，有充足的護城河（最好是龍頭公司）廷区，那么隙轻，如果我們在相對低點買入，即便最后股價一路下跌搞监，而我們沒有足夠的資金繼續(xù)跟隨買進镰矿，攤平成本秤标，那也沒有關(guān)系。我們只要裝死牢酵，那么馍乙，當(dāng)周期的大擺鐘改變方向時垫释，我們最終還是可以脫離虧損，實現(xiàn)盈利的显蝌。長安汽車便是最好的例證曼尊。我當(dāng)時的持倉成本已經(jīng)攤平到12.5元左右脏嚷，而近期長安汽車股價的確有達到12元的區(qū)間。如果我持有到現(xiàn)在艾船，我只需要小幅虧損即可解套。

當(dāng)然践宴，如果我采用越跌越買的策略爷怀，最后耗完本金运授，我選擇裝死不動，那我便可以在此時盈利柒室。

如果我真的沒有辦法把長安汽車的股價拉低到12元雄右，那么纺讲，我繼續(xù)等待，等到汽車行業(yè)度過寒冬熬甚，周期的大擺鐘到達上漲的中上段位，我仍舊是可以大幅盈利的肃廓。

⑥鐘擺不會只持續(xù)一次
縱觀長安汽車亿昏，因為處于汽車行業(yè)的底部档礁，而長安汽車作為眾多大牌汽車中為數(shù)極少的虧損公司吝沫，即便行業(yè)大盤和公司經(jīng)營狀況不變惨险，鐘擺仍舊會擺動的非常頻繁。當(dāng)股價跌到低位栅受，市場會快速反應(yīng)，抱著對未來的幻想依疼，緊急反彈而芥；當(dāng)股價過高棍丐，市場馬上快速反應(yīng)，發(fā)覺目前仍然處境艱難歌逢，急速下跌秘案！這類股票頻繁的小周期，就會給我們充足的盈利空間师骗，從而實現(xiàn)大幅盈利讨惩。從目前的歷史數(shù)據(jù)來看，長安汽車大約是8個月完成一次周期輪轉(zhuǎn)黍少。目前它處于頂部厂置，預(yù)計在接下來4個月會進入下跌周期昵济。我可以趁機買入。

如果有較強的資本操作访忿，那么這個周期會變化的更加頻繁海铆。以跨境通為例挣惰，因為市值較小殴边，更容易受到情緒的波動锤岸，基本在3-5個月就完成了一輪周期波動能耻，時間是長安汽車的一半亡驰。

不過凡辱，這類公司都有一個特點，就是處在一個利空出盡的階段洪燥，股價已經(jīng)從高峰時跌到了一個非常低的區(qū)域乳乌，市場對這種利空已經(jīng)習(xí)以為常。這種利空可能是行業(yè)處于底部再来，如汽車行業(yè)芒篷，跨境行業(yè)采缚，或者公司盈利狀況達到了底部，如德邦物流扳抽。如果一個公司處于上升通道贸呢，或者估值處于市場高點，那不可輕易進入，因為我們可能會陷入單邊下跌朴沿，而不是周期擺動。這就猶如長安汽車在2018年年初出現(xiàn)的大幅單邊下跌魏铅。