今天學(xué)習(xí)現(xiàn)金流量部分的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率缺虐，位于100/100/10中的第二個(gè)指標(biāo)，通常標(biāo)準(zhǔn)是要求該指標(biāo)>100%府蛇。公式為：現(xiàn)金流量允當(dāng)比率 =?最近5年度營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量 / (最近5年度的資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利)为鳄，用5年的時(shí)間來(lái)計(jì)算顯得更加準(zhǔn)確净宵，如同看財(cái)報(bào)要看5年一樣，可以看出趨勢(shì)變化拒炎，“假的真不了”挪拟。
再來(lái)看公式中的分子最近5年度營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量，理解為“5年內(nèi)公司賺進(jìn)來(lái)的錢”击你，為累計(jì)現(xiàn)金金額玉组。分母中分成三項(xiàng)累計(jì)：資本支出、存貨增加額和現(xiàn)金股利丁侄，分別代表“5年來(lái)公司成長(zhǎng)所需要投入的錢”惯雳，“公司營(yíng)業(yè)5年所需要增加的存貨成本”和“公司調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)所需要的成本”。現(xiàn)金流量允當(dāng)比率這個(gè)指標(biāo)鸿摇，是用來(lái)判斷公司5年“公司成長(zhǎng)所需要的成本”和“公司實(shí)際賺到的錢”是否匹配石景。
接下來(lái)還是說(shuō)中國(guó)國(guó)旅601888為例，逐項(xiàng)介紹現(xiàn)金流量允當(dāng)比率這個(gè)指標(biāo)如何計(jì)算拙吉。
首先計(jì)算分子營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量潮孽，與現(xiàn)金流量比率的分子的類似，找到現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~庐镐，再計(jì)算累計(jì)凈額(億)為：12.7+14.7+15.0+15.7+19.4=77.5億恩商。
依然在上圖中，再計(jì)算分母中資本支出項(xiàng)必逆，公式為：資本支出 = 購(gòu)建資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 - 處置資產(chǎn)收回的現(xiàn)金怠堪。找到現(xiàn)金流量表中的購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金與處置固定資產(chǎn)名眉、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額粟矿，并計(jì)算累計(jì)資本支出現(xiàn)金流量為：
- 購(gòu)建資產(chǎn)支付的累計(jì)現(xiàn)金流量為：3.08+5.76+6.43+6.82+1.67=23.76
- 處置資產(chǎn)收回的累計(jì)現(xiàn)金流量為：0.0097+0.0132+0.0137+0.0945+0.005=0.136
- 資本支出累計(jì)為：23.76-0.136=23.62億
計(jì)算分母中的存貨增加額，公式為：存貨增加額 = 當(dāng)年存貨 - 5年前存貨损拢。找到資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨一項(xiàng)陌粹，計(jì)算2016年的當(dāng)年存貨福压，2012年的5年前存貨蒙幻，得出存貨增加額為：21.75-9.85=11.9億邮破。
計(jì)算分母中的現(xiàn)金股利，找到現(xiàn)金流量表中的分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金，并計(jì)算累計(jì)現(xiàn)金流量為：2.37+4.66+5.59+6.49+7.05=26.16億叠聋。
最后的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率為：77.5 / (23.62+11.9+26.16)=1.256=125.6%碌补，與超哥財(cái)報(bào)說(shuō)中現(xiàn)金流量允當(dāng)比率一致。
結(jié)果來(lái)看棉饶，在2016年里中國(guó)國(guó)旅的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率首次超過(guò)了100%厦章，達(dá)到了基本標(biāo)準(zhǔn)，即所賺入的錢能覆蓋公司所需要的成本照藻。但由于100/100/10占比權(quán)重為10%袜啃，則其中現(xiàn)金流量允當(dāng)比率占比約為3%~4%，因此要了解公司的優(yōu)劣幸缕，還需要進(jìn)一步看其他指標(biāo)群发。
問(wèn)題：
1. 現(xiàn)金流量允當(dāng)比率指標(biāo)中分母計(jì)算的是：資產(chǎn)+存貨+利息等，即指標(biāo)衡量的是5年中公司營(yíng)業(yè)收入覆蓋買資產(chǎn)发乔、存貨熟妓、支付利息等的成本，但涉及到人員的成本沒(méi)有計(jì)算在其中栏尚，但人員成本也是日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中重要的一類成本起愈，這是否有其它的指標(biāo)來(lái)計(jì)算？
