在2017年1月的時候李笑來老師提出了一個投資組合叫做“GAFATA”湿滓。今天我們就討論其中一家公司，它叫做亞馬遜。
亞馬遜是美國最大的一家網(wǎng)絡電子商務公司复亏，成立于1995年，一開始只經營書籍的銷售業(yè)務缭嫡，現(xiàn)在的經營范圍相當廣缔御，已成為全球商品品種最多的網(wǎng)上零售商和全球最大的互聯(lián)網(wǎng)高科技企業(yè)。2017年1月亞馬遜的股價是800不到械巡。今天亞馬遜的股價是1710。漲幅100%以上饶氏。這么短的時間之內漲這么多讥耗，我們還有機會投資嗎？
一：有沒有選對賽道-產業(yè)分布
任何產業(yè)產品都有四個時期疹启，分別是幼兒期古程，成長期，成熟期喊崖，衰退期挣磨。我們看亞馬遜的布局產業(yè)：線上零售媒體業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)媒體荤懂、云計算茁裙、人工智能、大數(shù)據(jù)节仿、區(qū)塊鏈晤锥、機器人等。這些產業(yè)現(xiàn)在正熱廊宪，還沒能看到行業(yè)的頂點矾瘾，甚至有些產業(yè)還屬于幼兒期。在一條時代趨勢的跑道上箭启，亞馬遜順勢而為壕翩，乘勢而起。
二：有沒有錢活下去-現(xiàn)金流量
去年亞馬遜的現(xiàn)金占總資產比率是24%傅寡，5年平均達到了29%放妈。也就是說手上有非常多的現(xiàn)金，不怕公司突然出現(xiàn)什么問題荐操。平均收現(xiàn)天數(shù)為12天大猛。收到別人錢的速度很快。這樣公司即使出現(xiàn)了很嚴重的問題淀零，我也可以通過快速收現(xiàn)挽绩，聚集資金應對困難。
三：生意頻次高不高-經營能力
亞馬遜的營業(yè)周期特別短驾中，平均營業(yè)周期只要66天唉堪，平均應收賬款周轉率為17次模聋。年存貨周轉次數(shù)為8次。也就是說唠亚，我們只需要一筆資金链方，就可以每年做17次的生意。同樣生產銷售一個產品每年可以循環(huán)8次灶搜，比率非常的高祟蚀。
四：能不能賺錢-獲利能力
我們從圖中發(fā)現(xiàn)亞馬遜每年的收入一直在穩(wěn)步增加，但是凈利率確不高割卖。說明并不是很賺錢前酿。那么他的支出到底用在哪兒了呢？
亞馬遜2017年的研發(fā)已經達到226.8億鹏溯，比2016年增長41%罢维。并且主動降價自己的產品，其中云服服務每3年降價50%丙挽。
這一系列的做法讓別人望而卻步肺孵，逐漸形成長期壟斷。在一個壟斷的行業(yè)颜阐，想要不賺錢太難了平窘。
五：拿了什么錢去賺錢-財務結構
亞馬遜的負債占總資產比率比較高，有76%凳怨。意味著他借了很大一部分銀行或者其他人的錢初婆，所以要支付的報酬高，公司的成本相對就高猿棉。
六：別人的錢能還嗎磅叛？-償債能力
這5年亞馬遜的流動比率都大于1。流動比率在0.75以上萨赁。公司能還清所以債務弊琴，只是并不能馬上還清。需要一定的時間
七：能不能堅持下去-恪守原則
亞馬遜堅持的原則是：一切堅持以客戶為中心杖爽。用不斷提高的高標準對應不斷提升的客戶期望值敲董，始終站在客戶的角度想問題。甚至開會的時候旁邊放一張空的椅子慰安，說這是客戶的椅子腋寨。把客戶放在了如此之高的位置，也讓亞馬遜贏得了客戶化焕。亞馬遜連續(xù)8年評上了美國客戶滿意度指數(shù)排行榜的第一名萄窜，也讓亞馬遜Prime全球會員數(shù)超過了1億。用這種方式贏得了客戶，同時也極大的提高了他們的轉移成本查刻，成功鎖定客戶键兜。也提高了品牌影響力。
綜上所述：亞馬遜總體挺不錯穗泵。手上有充足的現(xiàn)金普气，經常收現(xiàn)。一輪生意只要66天佃延，一年能做5.5輪生意现诀。但是公司凈利不高，其中研發(fā)支出很高履肃，公司利用有杠桿借債仔沿，成本會變相增加。另外亞馬遜遵行以客戶為導向的原則榆浓，利用最新科技提供的高標準應對客戶于未，增加客戶粘性撕攒，建立長期關系陡鹃。
