山東棗莊政信AA評級辜妓，當(dāng)?shù)氐诙骦F平臺为居，融資主體238億碌宴，當(dāng)?shù)刈畲骦F平臺擔(dān)保，確權(quán)應(yīng)收賬款質(zhì)押并在中登網(wǎng)登記蒙畴，國資委批復(fù)支持用款項目贰镣，發(fā)改局批復(fù)支持，每周二/周五起息

【棗莊城市綜合開發(fā)債權(quán)】

【基本要素】規(guī)模1億膳凝，分2期備案發(fā)行 碑隆；

項目期限：12個月；自然季度付息（3.15/6.15/9.15/12.15）蹬音；

預(yù)期收益：10萬8.7%上煤，50萬9.0%，100萬9.2%著淆，300萬9.5%劫狠；

資金用途：棗莊市薛城區(qū)四里石一期改造工程（發(fā)改局批復(fù)支持）。

【AA融資主體】山東XX城市建設(shè)綜合開發(fā)有限公司永部，棗莊市薛城區(qū)國資局全資控股的當(dāng)?shù)氐诙骦F平臺独泞，總資產(chǎn)127.54億，主體評級AA苔埋，已發(fā)行6支債券懦砂，再融資能力強(qiáng)。

【擔(dān)保方1】山東XX城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，薛城區(qū)政府出資設(shè)立的區(qū)管一級企業(yè)荞膘，從事城市建設(shè)罚随、城市供暖、資源開發(fā)等業(yè)務(wù)衫画。20年底總資產(chǎn)237.96億毫炉，為當(dāng)?shù)刈畲骦F平臺瓮栗，預(yù)計9月份出AA評級削罩；

【擔(dān)保方2】棗莊市XX置業(yè)有限公司，股東為薛城區(qū)國資局和國開行费奸，總資產(chǎn)60億弥激，擁有建設(shè)用地200畝，待開發(fā)面積近22萬平方米愿阐，主要從事棚戶區(qū)改造微服、城鎮(zhèn)建設(shè)、地產(chǎn)開發(fā)等缨历。

【應(yīng)收賬款質(zhì)押】發(fā)行人以其名下合計10246萬元的應(yīng)收款確權(quán)質(zhì)押以蕴。

【土地抵押】提供價值1.2億土地抵押擔(dān)保。

【屝练酰款專用】本次融資由區(qū)國資委紅頭文件批復(fù)同意發(fā)行丛肮，用款項目由區(qū)發(fā)改局批復(fù)同意實(shí)施并配套發(fā)行7億政府專項債券資金支持，資金屍歉浚款專用宝与，政府支持確保安全穩(wěn)健。

【地方介紹】山東為中國GDP第三大省份冶匹，占全國GDP的7.2%习劫；棗莊市為國務(wù)院批復(fù)確定的山東省重要的現(xiàn)代煤化工、能源嚼隘、建材和機(jī)械制造基地诽里，新興科技創(chuàng)新基地，魯南地區(qū)中心城市之一飞蛹。2020年GDP為1733.25億元谤狡，一般公共預(yù)算收入140.76億；下轄薛城區(qū)2020年GDP為253.98億元桩皿，排名第三豌汇，一般公共預(yù)算收入16.12億元。

棗莊城市綜合開發(fā)債權(quán)評估報告

融資方（山東XX城市建設(shè)綜合開發(fā)有限公司）評價

融資方為山東XX城市建設(shè)綜合開發(fā)有限公司泄隔，是薛城區(qū)資產(chǎn)規(guī)模較大的城投公司拒贱；公司的業(yè)務(wù)較為多元化， 報告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入波動較為明顯逻澳，2020 年末闸天，公司的營業(yè)較上期出現(xiàn)較大幅度增長，主要系新增土地轉(zhuǎn)讓收入所致斜做，該項業(yè)務(wù)不具備相應(yīng)的持續(xù)性苞氮；公司與其他平臺相互拆借的規(guī)模較大，尤其是給其他平拆出的資金規(guī)模較多瓤逼，從而使經(jīng)營活動出現(xiàn)相應(yīng)的資金缺口笼吟；公司的短期債務(wù)兌付壓力較小，在 2022 年到期債務(wù)規(guī)模相對較大霸旗， 屆時公司面臨一定的債務(wù)兌付壓力贷帮。

擔(dān)保方（山東XX城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司）評價

擔(dān)保方為山東XX城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，是由薛城區(qū)政府出資設(shè)立的區(qū)管一級企業(yè)诱告。于 2019 年成立撵枢， 成立日期較晚，報告期內(nèi)進(jìn)行相應(yīng)的城投平臺整合精居，整合后成為當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)規(guī)模最大的城投平臺锄禽。公司的短期償債壓力較小，且公司的杠桿率較低靴姿，以及公司的有息債務(wù)規(guī)模較小沃但，且主要以長期有息債務(wù)為主；擔(dān)保方具有相應(yīng)的擔(dān)保能力空猜。

擔(dān)保方（棗莊市XX置業(yè)有限公司）評價

擔(dān)保方為棗莊市XX置業(yè)有限公司绽慈，實(shí)際控制人為棗莊市薛城區(qū)國資局，控股股東為山東晟鴻城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司辈毯。報告期內(nèi)坝疼，公司的資產(chǎn)總量保持穩(wěn)定增長，公司幾乎是以流動資產(chǎn)為主谆沃，然而變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨幣資金較為短缺钝凶；公司有息債務(wù)規(guī)模較小，且沒有相應(yīng)的短期有息債務(wù)唁影，短期債務(wù)兌付壓力極懈荨；公司的資產(chǎn)負(fù)債率較較低据沈，且公司具備相應(yīng)的抵押品以及質(zhì)押品哟沫，為公司后續(xù)融資能夠提供相應(yīng)的保證；公司具備一定的擔(dān)保能力锌介。

項目總結(jié)

本項目所在地區(qū)嗜诀，位于山東省棗莊市薛城區(qū)猾警，受國家化解產(chǎn)能過剩傳統(tǒng)工業(yè)影響，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平較差隆敢，且財政綜合實(shí)力也處于相對較弱水平发皿，公開債務(wù)的償債壓力相對較高；項目所涉及三家公司拂蝎，均為關(guān)聯(lián)方穴墅，融資方和第 二家擔(dān)保方成為整合后第一家擔(dān)保方的控股子公司，三家公司雖然存量貨幣資金都均為短缺温自，但是短期債務(wù)兌付壓力亦較行酢；三家公司和其他平臺相拆借資金規(guī)模均較大捣作，且對外拆出資金規(guī)模較大,導(dǎo)致經(jīng)營活動出現(xiàn)相應(yīng)的資金缺口以及融資方和第一擔(dān)保方與民企在應(yīng)收賬款以及其他應(yīng)收賬款所涉及款項存在一定規(guī)模誉结，存在的回收的風(fēng)險點(diǎn)相對較高；最終考慮到該項目融資由區(qū)國資委紅頭文件批復(fù)同意發(fā)行券躁，用款項目由區(qū)發(fā)改局批復(fù)同意實(shí)施并配套發(fā)行 7 億政府專項債券資金支持，資金尩糁眩款專用也拜，政府支持確保安全穩(wěn)健。

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