晚上好。我來和大家說一下“商譽(yù)”的概念百框。
是因?yàn)橐晃缓愐晃唤小案∩钡亩狗蹎柕摹?
這位同學(xué)呢闲礼，雖然有點(diǎn)“煩人”，問的問題非常細(xì)铐维，但非常好學(xué)柬泽，而且很有禮貌。
我懟完她嫁蛇，她還是锨并。。
我懟完她睬棚，她還是第煮。。這么虛心求教抑党。
于是我就“中計(jì)了”包警，答應(yīng)給他講這費(fèi)勁的“商譽(yù)”
——這是一方面。
另一方面底靠，這個概念確實(shí)很重要揽趾。
是幫助大家從做生意的角度理解投資重要的一環(huán)。
可以說苛骨，有經(jīng)濟(jì)商譽(yù)的股票篱瞎，大都是牛股！
商譽(yù)是指能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價值痒芝，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力（如社會平均投資回報率）的資本化價值俐筋。商譽(yù)是企業(yè)整體價值的組成部分。在企業(yè)合并時严衬，它是購買企業(yè)投資成本超過被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的差額澄者。
——這是百科的“商譽(yù)”解釋。
意思是：你們這幫笨蛋请琳，還想學(xué)會金融和會計(jì)粱挡，想多了吧。我是很高大上的噢俄精。哼哼
我來說說師兄版本的解釋询筏。
商譽(yù)分為兩種，一個是 經(jīng)濟(jì)商譽(yù)竖慧，一個是會計(jì)商譽(yù)嫌套。
先說 會計(jì)商譽(yù)逆屡。
如果你樓下一家咖啡店，名字叫“里皮八荒六合唯我獨(dú)帥咖啡店”踱讨，一年賺200萬魏蔗，桌子凳子店面房租什么的（也就是賬面凈資產(chǎn)）是100萬。
那么這家點(diǎn)的凈資產(chǎn)收益率ROE = 200/100 = 200%痹筛。
也就是說莺治，靠著100萬的資產(chǎn)，賺到了200萬每年帚稠。帥吧
那么問題來了谣旁，八荒六合唯我獨(dú)帥咖啡店，這么賺錢翁锡。 你愿意多少錢買蔓挖？
里皮店主看你比較可愛夕土，就覺得這么好的一家店200萬賣給你馆衔，你真是走狗屎運(yùn)了我跟你說。
我們再來看看怨绣，你自己經(jīng)營的一家大型咖啡店（假設(shè)存在這種）角溃。就叫它? 達(dá)芬濤的賣萌店? 好了。
這家店篮撑，一年也賺200萬减细。但是場地巨大，又是市中心赢笨，什么桌椅板凳裝修維護(hù)費(fèi)未蝌，整個凈資產(chǎn)高達(dá)2000萬。
那么roe = 200/2000 = 10%茧妒。
達(dá)芬濤一年都在賣萌萧吠，所以就沒賺到大錢。
達(dá)芬濤得到了機(jī)會桐筏，收購 八荒六合唯我獨(dú)帥店纸型。
出資200萬！
那么自己賬上的凈資產(chǎn)就是 2000萬+200萬 = 2200萬梅忌！
沒毛病是不是
達(dá)芬濤店變成了2000+200 = 2200萬凈資產(chǎn)狰腌。——這是對的牧氮。
但是出現(xiàn)一個問題琼腔，里皮店只有100萬的桌椅板凳呀。那在會計(jì)記賬里踱葛，多出來的100萬展姐，該記成什么呢躁垛？
當(dāng)當(dāng)~~！商譽(yù)登場圾笨！你們怎么辣莫機(jī)智
也叫? 會計(jì)商譽(yù)教馆。
對，會計(jì)商譽(yù)把商譽(yù)每年折舊分?jǐn)偫薮铮呛竺娴拿磕?00萬收入的經(jīng)濟(jì)商譽(yù)是無法用會計(jì)商譽(yù)分?jǐn)偟?br>
所以土铺，我們?nèi)粘＝?jīng)營中。
買的每一臺機(jī)器板鬓，每一棟廠房悲敷，都有實(shí)體對應(yīng)的資產(chǎn)，在賬上也就能一一對上俭令。
而當(dāng)你的公司發(fā)生收購的時候后德，那部分解釋不清楚花到哪里去了的錢，就叫“商譽(yù)”抄腔∑芭龋——因?yàn)椋瑫?jì)總要找到一個能記錄的點(diǎn)赫蛇。
好绵患。我們再說回來。
八荒六合唯我獨(dú)帥店（這店名真難打）悟耘，100萬凈資產(chǎn)一年賺200萬落蝙。
達(dá)芬濤為了收購它，多花的這100萬“商譽(yù)”暂幼，值嗎筏勒？
大家有沒有想過一個問題。八荒六合唯我獨(dú)帥店旺嬉，為啥這么賺錢管行？
1 品牌好，手藝棒鹰服，獨(dú)特的咖啡沖調(diào)技術(shù)
2 占據(jù)極佳的地理位置
3 里皮店里的女仆特別可愛病瞳，大家都愛來
4 其他。悲酷。套菜。。
反正呢设易。這么賺錢逗柴，肯定是有獨(dú)到之處啦。
按照我們的理解顿肺，一家公司ROE 10%就及格了戏溺。
里皮100萬資產(chǎn)渣蜗，一年賺10萬就及格。
但他賺了200萬旷祸，那么多出來的190萬耕拷，就是靠著“經(jīng)濟(jì)商譽(yù)”賺到的！
這些“品牌好? 沖調(diào)技術(shù)好 ”等等因素托享，都是一種經(jīng)濟(jì)商譽(yù)骚烧，或者說無形資產(chǎn)（與會計(jì)項(xiàng)目無關(guān)）！遺憾的是闰围，他們不體現(xiàn)在報表上
茅臺為什么可以賣1000塊一瓶赃绊？
因?yàn)槠放啤?
也是一樣的道理
從這角度說，別說200萬羡榴，里皮這家店賣1000萬碧查，估計(jì)都有人買。
如果校仑，5年后通貨膨脹1倍忠售。為了保證股東的回報率不下降。
那么達(dá)芬濤店肤视，和里皮店档痪，應(yīng)該怎么辦呢涉枫？
投入資金邢滑，使利潤翻倍
我們說回來。一年賺200萬愿汰。通貨膨脹翻一倍困后。
那么股東要賺到400萬，才能保證收益不下降衬廷。
而達(dá)芬濤ROE只有可憐的10%摇予。
為了多賺200萬，達(dá)芬濤需要追加投資2000萬吗跋，才能賺到侧戴。
比如，開更多的店跌宛，租更好的場地酗宋。
但反觀里皮呢。他只需要多投入100萬疆拘！就可以多賺200萬蜕猫！
對！你沒有看錯哎迄，不要998回右，不要688隆圆，只要100萬！
這就是經(jīng)濟(jì)商譽(yù)的魅力~~翔烁！
也可以另一個視角看待這個問題渺氧。
其實(shí)里皮雖然凈資產(chǎn)是100萬，但經(jīng)濟(jì)商譽(yù)價值1900萬蹬屹。
達(dá)芬濤凈資產(chǎn)2000萬阶女，經(jīng)濟(jì)商譽(yù)0。
只是哩治，里皮這1900萬經(jīng)濟(jì)商譽(yù)秃踩，一點(diǎn)都不怕通貨膨脹！而且隨著通脹到來业筏，它會變成價值3800萬憔杨。
如果把里皮和達(dá)芬濤店都比喻成一個儲錢罐子的話。
達(dá)芬濤的店蒜胖，你丟1個硬幣進(jìn)去消别，它會吐一個硬幣出來。
里皮的店台谢，你丟1個硬幣進(jìn)去寻狂，它會吐20個硬幣出來！
多吐錢的能力朋沮，就是經(jīng)濟(jì)商譽(yù)蛇券。它就像是施加在瓶子上的魔法。
找價值投資的牛股樊拓，就是要去找到這種厲害的瓶子纠亚。
（當(dāng)然，吐20個硬幣的瓶子現(xiàn)實(shí)中很難存在）
以上故事和案例純屬師兄瞎編筋夏。
達(dá)芬濤賣得一手好萌就行蒂胞。
你們別笑她的ROE 10%。
你們這些渣渣条篷，過去幾年年化投資收益率達(dá)到10%了么骗随！
如果沒有，你就是一家“負(fù)經(jīng)濟(jì)商譽(yù)”的爛公司赴叹！
還不快去學(xué)習(xí)：枞尽！
Over稚瘾。
@長沙-Susan 哈? 搞清楚了就好牡昆。
這玩意兒其他人講得真的是。。丢烘。不是我吐槽
跟一坨翔似的
好好學(xué)股票課吧柱宦。里面這種干貨一抓一大把
